Ethereum PoS'a geçtiğinden beri, ETH'yi stake etmek isteyen herkes kabaca %4'lük bir getiri elde edebildi.
Bununla birlikte, deneyimli DeFi çalışanları için sabit gelir** için tokenlara oturmak yeterli değil ve stake yapanların stake edilen varlıklarından gelir elde etmesine ve tokenlarını yeniden stake etmesine olanak tanıyan bir dizi protokol ortaya çıkıyor. **Bu, DeFi için çok büyük bir büyüme alanı olabilir ve halihazırda yapılmakta olan staking türüne bağlı olarak pek çok yaklaşım mevcuttur.
bir doğrulayıcı çalıştırarak veya sıvı staking türevi belirteçleri kullanarak Ethereum'daki staking faaliyetini 2 kampa ayırabilirsiniz.
Ethereum ağında bir doğrulayıcı çalıştırırsanız, 32 ETH'lik bir değeri kilitler ve mutabakat katmanını ve yürütme katmanı istemcilerini kendiniz çalıştırırsınız. Bunun için, doğrudan Ethereum cüzdanınıza yatırılan stake edilmiş ETH ödülleri kazanacaksınız.
1.LSD belirteci
Liquid Staking Derivatives (LSD) belirteçleri, ETH'nizi devredebileceğiniz hizmetler tarafından verilen belirteçlerdir ve ETH'nizi stake edeceklerdir. Karşılığında, yatırdığınız ETH'nin değerini takip eden ve herhangi bir zamanda 1:1 oranında itfa edilebilecek bir token alacaksınız.
LSD belirtecinin avantajı, çoğu DeFi kullanıcısı için ek gelir fırsatları anlamına gelen ETH staking likiditesini sağlamasıdır.
Paranızı bir banka tasarruf hesabına yatırabildiğinizi ve bankanın istediğiniz gibi harcamanız için size eşdeğer bir fon verdiğini düşünün. Bu aslında LSD belirtecinin size sunduğu şeydir.
**En popüler iki LSD belirteci, Lido'nun stETH'si ve RocketPool'un RETH'sidir. Her ikisinin de çıktısı benzerdir, ancak farklı şekilde uygulanır. **
stETH için gelirler doğrudan stETH'ye sahip cüzdanlara ödenir, bu nedenle vergi açısından gelir vergisi ödenebilir. RETH'de staking ödülleri, token değerindeki artış yoluyla toplanırken, kümülatif ödüller yalnızca tokenlar satıldığında hesaplanır.
Kullanıcılar stETH veya RETH elde etmek için Lido veya Rocketpool web siteleri aracılığıyla ETH yatırabilir veya Uniswap gibi bir DEX aracılığıyla ETH'yi bu belirteçlerle takas edebilir.
Alternatif olarak, 16 ETH değerinde doğrudan Rocketpool ile stake yapabilirsiniz, yalnızca ek ETH staking ödülleri almakla kalmaz, aynı zamanda Rocketpool'un yönetim belirteci RPL'sini de alabilirsiniz.
Lido şu anda ağında stake etmeyi sınırlı sayıda katılımcıyla sınırlandırıyor. İleride halka açılmayı planlasalar da bu merkezi staking hizmet modeli asıl eleştiri noktası.
2. LSD Verimi
Getiri fırsatları sunmak, DeFi'nin son zamanlarda çok fazla dikkat çektiği yerdir ve LSD belirteçleri nispeten gelişmekte olan bir varlık sınıfıdır ve hizmetler ihtiyaçlarını karşılamak için hızlanmaktadır. Bu hizmetler, hâlihazırda yararlandıkları temel staking getirilerine ek olarak LSD belirteçlerinde getiriler sunar.
Curve Finance, LSD belirteçleri elde etmek için popüler bir mekandır ve getiri elde etmek için kullanılabilecek stETH/ETH ve RETH/ETH gibi bu belirteçler için likidite havuzları sağlar. Eğrideki likidite havuzu ödülleri daha sonra Convex Finance kullanılarak artırılabilir.
Frax Finance, LSD belirteçlerini de karşılayan bir DeFi ekosistemi (stablecoin, DEX ve borç verme) sağlıyor. Bu Frax stablecoin'leri tamamen kripto teminatlıdır ve hiçbiri USDC gibi fiat para birimleri kullanmaz.
Bunun da ötesinde, uygulamalarına ETH veya LSD belirteçleri yatırarak bu DeFi hizmetlerinin çoğundan yararlanmanın uygun bir yolunu sağlayan Origin Protocol'ün OETH'sine de sahipsiniz.
Bu DeFi platformları ve diğer LSD belirteçleri, yatırımcıları otomatik piyasa yapıcılığı gibi DeFi hizmetleri için likidite sağladığından, diğer stablecoin'lerden farklı olmayan getiri fırsatları sunar.
**Ancak, fonları yeniden stake etme mekanizmaları ufukta görünüyor ve Eigenlayer bu yeni DeFi altyapısının ön saflarında yer alıyor. **
3. İlgili taahhüt
Eigenlayer, stakerlara sıfırlama şeklinde gelir fırsatları sağlar. Eigenlayer'ı yeniden devralmak, toplama, köprüleme ve veri kullanılabilirliği ağları gibi ek hizmetleri güvence altına almak için mevcut stake edilen varlıkları almayı içerir.
Eigenlayer ile, çekirdek hizmetler oluşturan ekiplerin artık sistemlerini güvenceye almak için güveni yeniden başlatması gerekmeyecek. Tarihsel olarak, bir blockchain ağı başlatıldığında, onu güvence altına almak için bir belirteç gerekirken, kötü niyetli saldırganların çoğunluk hissesini ele geçirmesini önlemek için belirtecin yeterli değere sahip olmasını sağlar.
Eigenlayer, stake yapanların stake edilmiş ETH'lerini yeniden stake etmelerini sağlayarak bu sorunu çözer. Bu yeniden paylaşımcılar daha sonra stake edilmiş varlıklarının bir kısmını özellik katmanı kullanılarak başlatılan yeni hizmetlere tahsis ederek kendilerini korumayı seçebilirler.
Bildiğim kadarıyla, Eigenlayer, Ethereum ekosisteminde benzersizdir ve şüphesiz pek çok yeni hizmete altyapılarını bir omurga olarak kullanarak başlatmaları için ilham verecektir.
Henüz ana ağda piyasaya sürülmediler, ancak yalnızca LSD belirteçleri RETH ve stETH'yi desteklemekle kalmayıp, aynı zamanda ETH stake edenlerin staking ödüllerini doğrudan protokolün staker dağıtımı için akıllı sözleşmelerine yatırmasına da izin vermeyi amaçlıyorlar.
4. İlgili riskler
Ethereum, hisseli ETH'nin geri çekilmesinin mümkün hale geldiği Nisan ayına kadar hisse ispatına geçişini tamamlamadı. Lido, Rocketpool ve diğer LSD projeleri bir süredir ortalıkta dolaşsa da, borç verme, DEX'ler ve fiat destekli stablecoin'ler gibi DeFi ekosisteminin diğer bölümlerine kıyasla hâlâ emekleme aşamasındalar.
%4 getiri sağlayan bir varlık edinmeyi ve ardından bunu %4 daha ve muhtemelen başka bir getiri için yeniden yatırmayı düşündüğünüzde, getiriler çok cazip olabilir. Ancak, her yeniden yatırım, genel risk profilinizi şiddetlendirecektir.
Bu, şimdiye kadar LSD belirteçlerinin başına gelmemiş olsa da, akıllı sözleşmelerin bazen hacklendiğini veya simge değerinin sıfıra gidebildiğini hepimiz biliyoruz. ETH'yi %4 verimle staking konusunda kesinlikle daha rahatım, bunu bir protokole yatırmanın ek yükü bunun iki katından fazla olabilir, ancak Ethereum ağının kendisine kıyasla kanıtlanmadı.
Son zamanlarda tartışılan Vitalik gibi dikkate alınması gereken sosyal faktörler de var.
Güvence altına alınmasına yardımcı oldukları uygulamaların sosyal mutabakatına karşı savunmasız olan Ethereum doğrulayıcı setinin büyük bir bölümünü yeniden ele geçirirseniz, bunların Ethereum ana ağında potansiyel olarak Kararları Etkileyebileceklerini savunuyor. **Bu, Ethereum'un yeniden finanse edilmesiyle güvence altına alınan bir ağ üzerinde çalışan tamamen bağımsız uygulamalar tarafından alınan kararlar nedeniyle Ethereum'da değişikliklere neden olabilir.
Ayrıca, Curve Pool veya LSD protokolünde gerçek bir likidite sıkışıklığı olması durumunda, **güvenli bir şekilde para çekmek için önce sıraya girebileceğinizden emin olabilir misiniz? **
Yeniden alım ve LSD protokolleri gerçekten yükselmeye başlıyor ve DeFi büyümesinin önemli alanları. Mevcut proje dizisinin sürdürülebilirliği henüz görülmedi, ancak bu heyecan verici bir zaman çünkü daha yeni başlıyor.
Double stake etme ve LSD şeması hakkındaki düşünceleriniz nelerdir? DeFi'deki bir sonraki büyük şey onlar mı?
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
DeFi'nin yeni sınırı: yeniden staking, likidite staking ve LSD tokenleri
Yazar: Conor Derleme: yöresel blockchain
Ethereum PoS'a geçtiğinden beri, ETH'yi stake etmek isteyen herkes kabaca %4'lük bir getiri elde edebildi.
Bununla birlikte, deneyimli DeFi çalışanları için sabit gelir** için tokenlara oturmak yeterli değil ve stake yapanların stake edilen varlıklarından gelir elde etmesine ve tokenlarını yeniden stake etmesine olanak tanıyan bir dizi protokol ortaya çıkıyor. **Bu, DeFi için çok büyük bir büyüme alanı olabilir ve halihazırda yapılmakta olan staking türüne bağlı olarak pek çok yaklaşım mevcuttur.
bir doğrulayıcı çalıştırarak veya sıvı staking türevi belirteçleri kullanarak Ethereum'daki staking faaliyetini 2 kampa ayırabilirsiniz.
Ethereum ağında bir doğrulayıcı çalıştırırsanız, 32 ETH'lik bir değeri kilitler ve mutabakat katmanını ve yürütme katmanı istemcilerini kendiniz çalıştırırsınız. Bunun için, doğrudan Ethereum cüzdanınıza yatırılan stake edilmiş ETH ödülleri kazanacaksınız.
1.LSD belirteci
Liquid Staking Derivatives (LSD) belirteçleri, ETH'nizi devredebileceğiniz hizmetler tarafından verilen belirteçlerdir ve ETH'nizi stake edeceklerdir. Karşılığında, yatırdığınız ETH'nin değerini takip eden ve herhangi bir zamanda 1:1 oranında itfa edilebilecek bir token alacaksınız.
LSD belirtecinin avantajı, çoğu DeFi kullanıcısı için ek gelir fırsatları anlamına gelen ETH staking likiditesini sağlamasıdır.
Paranızı bir banka tasarruf hesabına yatırabildiğinizi ve bankanın istediğiniz gibi harcamanız için size eşdeğer bir fon verdiğini düşünün. Bu aslında LSD belirtecinin size sunduğu şeydir.
**En popüler iki LSD belirteci, Lido'nun stETH'si ve RocketPool'un RETH'sidir. Her ikisinin de çıktısı benzerdir, ancak farklı şekilde uygulanır. **
stETH için gelirler doğrudan stETH'ye sahip cüzdanlara ödenir, bu nedenle vergi açısından gelir vergisi ödenebilir. RETH'de staking ödülleri, token değerindeki artış yoluyla toplanırken, kümülatif ödüller yalnızca tokenlar satıldığında hesaplanır.
Kullanıcılar stETH veya RETH elde etmek için Lido veya Rocketpool web siteleri aracılığıyla ETH yatırabilir veya Uniswap gibi bir DEX aracılığıyla ETH'yi bu belirteçlerle takas edebilir.
Alternatif olarak, 16 ETH değerinde doğrudan Rocketpool ile stake yapabilirsiniz, yalnızca ek ETH staking ödülleri almakla kalmaz, aynı zamanda Rocketpool'un yönetim belirteci RPL'sini de alabilirsiniz.
Lido şu anda ağında stake etmeyi sınırlı sayıda katılımcıyla sınırlandırıyor. İleride halka açılmayı planlasalar da bu merkezi staking hizmet modeli asıl eleştiri noktası.
2. LSD Verimi
Getiri fırsatları sunmak, DeFi'nin son zamanlarda çok fazla dikkat çektiği yerdir ve LSD belirteçleri nispeten gelişmekte olan bir varlık sınıfıdır ve hizmetler ihtiyaçlarını karşılamak için hızlanmaktadır. Bu hizmetler, hâlihazırda yararlandıkları temel staking getirilerine ek olarak LSD belirteçlerinde getiriler sunar.
Curve Finance, LSD belirteçleri elde etmek için popüler bir mekandır ve getiri elde etmek için kullanılabilecek stETH/ETH ve RETH/ETH gibi bu belirteçler için likidite havuzları sağlar. Eğrideki likidite havuzu ödülleri daha sonra Convex Finance kullanılarak artırılabilir.
Frax Finance, LSD belirteçlerini de karşılayan bir DeFi ekosistemi (stablecoin, DEX ve borç verme) sağlıyor. Bu Frax stablecoin'leri tamamen kripto teminatlıdır ve hiçbiri USDC gibi fiat para birimleri kullanmaz.
Bunun da ötesinde, uygulamalarına ETH veya LSD belirteçleri yatırarak bu DeFi hizmetlerinin çoğundan yararlanmanın uygun bir yolunu sağlayan Origin Protocol'ün OETH'sine de sahipsiniz.
Bu DeFi platformları ve diğer LSD belirteçleri, yatırımcıları otomatik piyasa yapıcılığı gibi DeFi hizmetleri için likidite sağladığından, diğer stablecoin'lerden farklı olmayan getiri fırsatları sunar.
**Ancak, fonları yeniden stake etme mekanizmaları ufukta görünüyor ve Eigenlayer bu yeni DeFi altyapısının ön saflarında yer alıyor. **
3. İlgili taahhüt
Eigenlayer, stakerlara sıfırlama şeklinde gelir fırsatları sağlar. Eigenlayer'ı yeniden devralmak, toplama, köprüleme ve veri kullanılabilirliği ağları gibi ek hizmetleri güvence altına almak için mevcut stake edilen varlıkları almayı içerir.
Eigenlayer ile, çekirdek hizmetler oluşturan ekiplerin artık sistemlerini güvenceye almak için güveni yeniden başlatması gerekmeyecek. Tarihsel olarak, bir blockchain ağı başlatıldığında, onu güvence altına almak için bir belirteç gerekirken, kötü niyetli saldırganların çoğunluk hissesini ele geçirmesini önlemek için belirtecin yeterli değere sahip olmasını sağlar.
Eigenlayer, stake yapanların stake edilmiş ETH'lerini yeniden stake etmelerini sağlayarak bu sorunu çözer. Bu yeniden paylaşımcılar daha sonra stake edilmiş varlıklarının bir kısmını özellik katmanı kullanılarak başlatılan yeni hizmetlere tahsis ederek kendilerini korumayı seçebilirler.
Bildiğim kadarıyla, Eigenlayer, Ethereum ekosisteminde benzersizdir ve şüphesiz pek çok yeni hizmete altyapılarını bir omurga olarak kullanarak başlatmaları için ilham verecektir.
Henüz ana ağda piyasaya sürülmediler, ancak yalnızca LSD belirteçleri RETH ve stETH'yi desteklemekle kalmayıp, aynı zamanda ETH stake edenlerin staking ödüllerini doğrudan protokolün staker dağıtımı için akıllı sözleşmelerine yatırmasına da izin vermeyi amaçlıyorlar.
4. İlgili riskler
Ethereum, hisseli ETH'nin geri çekilmesinin mümkün hale geldiği Nisan ayına kadar hisse ispatına geçişini tamamlamadı. Lido, Rocketpool ve diğer LSD projeleri bir süredir ortalıkta dolaşsa da, borç verme, DEX'ler ve fiat destekli stablecoin'ler gibi DeFi ekosisteminin diğer bölümlerine kıyasla hâlâ emekleme aşamasındalar.
%4 getiri sağlayan bir varlık edinmeyi ve ardından bunu %4 daha ve muhtemelen başka bir getiri için yeniden yatırmayı düşündüğünüzde, getiriler çok cazip olabilir. Ancak, her yeniden yatırım, genel risk profilinizi şiddetlendirecektir.
Bu, şimdiye kadar LSD belirteçlerinin başına gelmemiş olsa da, akıllı sözleşmelerin bazen hacklendiğini veya simge değerinin sıfıra gidebildiğini hepimiz biliyoruz. ETH'yi %4 verimle staking konusunda kesinlikle daha rahatım, bunu bir protokole yatırmanın ek yükü bunun iki katından fazla olabilir, ancak Ethereum ağının kendisine kıyasla kanıtlanmadı.
Son zamanlarda tartışılan Vitalik gibi dikkate alınması gereken sosyal faktörler de var.
Güvence altına alınmasına yardımcı oldukları uygulamaların sosyal mutabakatına karşı savunmasız olan Ethereum doğrulayıcı setinin büyük bir bölümünü yeniden ele geçirirseniz, bunların Ethereum ana ağında potansiyel olarak Kararları Etkileyebileceklerini savunuyor. **Bu, Ethereum'un yeniden finanse edilmesiyle güvence altına alınan bir ağ üzerinde çalışan tamamen bağımsız uygulamalar tarafından alınan kararlar nedeniyle Ethereum'da değişikliklere neden olabilir.
Ayrıca, Curve Pool veya LSD protokolünde gerçek bir likidite sıkışıklığı olması durumunda, **güvenli bir şekilde para çekmek için önce sıraya girebileceğinizden emin olabilir misiniz? **
Yeniden alım ve LSD protokolleri gerçekten yükselmeye başlıyor ve DeFi büyümesinin önemli alanları. Mevcut proje dizisinin sürdürülebilirliği henüz görülmedi, ancak bu heyecan verici bir zaman çünkü daha yeni başlıyor.
Double stake etme ve LSD şeması hakkındaki düşünceleriniz nelerdir? DeFi'deki bir sonraki büyük şey onlar mı?