** تم إدراج أول ETF للعملات المشفرة ذات الرافعة المالية في الولايات المتحدة لمدة ثلاثة أيام ولم يتم أداؤها كما هو متوقع. **
في 27 يونيو (هذا الثلاثاء) ، "2x Bitcoin Strategy ETF" (2x Bitcoin Strategy ETF) التي أصدرتها شركة Volatility Shares الصادرة عن مؤسسة ETF الأمريكية ، هبطت رسميًا في بورصة BZX تحت CBOE وبدأت التداول.
وفقًا لرصد Odaily Planet Daily ، تم إصدار 110.000 سهم في اليوم الأول من الإطلاق ، بسعر إصدار 15 دولارًا أمريكيًا ، وصافي قيمة الأصول 1.65 مليون دولار أمريكي ، وحجم تداول 5.5 مليون دولار أمريكي في اليوم الأول ، وهو أفضل حجم تداول في اليوم الأول لصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الصادرة هذا العام. (ملاحظة Odaily: كان حجم تداول ETF للعقود الآجلة لـ CSOP BTC في اليوم الأول 830 ألف دولار أمريكي فقط ، وصناديق الاستثمار المتداولة المتداولة في البيتكوين من سامسونج كانت 98 ألف دولار فقط).
ومع ذلك ، في يومي التداول التاليين ، بدأ حجم تداول Bitcoin ETF المزودة برافعة مالية من Volatility في الانخفاض ، حيث تم تداول يوم واحد أقل من 300،000 - 21،768 سهمًا أمس (29) ، بحجم صفقة قدره 234000 دولار أمريكي ؛ ETF الخاص بها وزاد التداول تدريجياً ، حيث بلغ عدد الأسهم المتداولة حالياً 370 ألف سهم ، ونما صافي قيمة الأصول إلى 5.7 مليون دولار ، كما هو موضح أدناه:
[فتح مرتفعًا وانخفض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-3a3c3264bc-dd1a6f-62a40f)
ما هو Leveraged Bitcoin ETF؟ وفقًا لوثائق التطبيق التي قدمتها شركة Volatility Shares إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، فإن نتائج الاستثمار التي تسعى إليها مؤسسة التدريب الأوروبية الصادرة هذه المرة تعادل ضعف العائد الزائد ليوم واحد لمؤشر التدوير اليومي لعقود البيتكوين الآجلة من S&P CME (يشار إليه باسم "مؤشر التمديد" "). على سبيل المثال ، إذا ارتفع مؤشر الامتداد بنسبة 1٪ كل يوم ، فإن صافي قيمة ETF بحاجة إلى الارتفاع بنسبة 2٪ ، وإذا انخفض مؤشر الامتداد بنسبة 1٪ ، فإن صافي قيمة ETF يجب أن ينخفض بنسبة 2٪.
يُستخدم "مؤشر التدحرج" لقياس أداء سوق العقود الآجلة لـ CME Bitcoin ، وإعادة التوازن يوميًا بين العقود الآجلة للشهر الحالي والعقود الآجلة للشهر التالي. لا يهم إذا كنت لا تفهم ، فأنت تحتاج فقط إلى معرفة أن مؤشر التداول اليومي على Bitcoin في العقود الآجلة لـ CME هو في الواقع نفس مؤشر CME Bitcoin Futures من حيث البيانات والاتجاهات - كلاهما يتأثر باتجاهات أسعار Bitcoin الفورية . على النحو التالي:
[فتح مرتفعًا وانخفض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-a17ba363a5-dd1a6f-62a40f)
[فتح مرتفعًا وانخفض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-da739dd6c5-dd1a6f-62a40f)
لذلك ، فإن ETF ذات الرافعة المالية التي تم إصدارها هذه المرة هي في الواقع نفس المؤشر المعياري لمؤشر ETF الخاص بعقود Bitcoin الآجلة الذي تم إصداره سابقًا ، وهو عبارة عن جميع بيانات العقود الآجلة.
من أجل تحقيق هدف العائد 2x ، سوف تأخذ ETF 25٪ من إجمالي أصول الصندوق لإنشاء شركة تابعة مملوكة بالكامل للاستثمار في عقود البيتكوين CME الآجلة (تصبح طويلة) ؛ سيتم استثمار الأصول المتبقية مباشرة نقدًا ، نقدًا على غرار الأدوات أو الأوراق المالية عالية الجودة ، بما في ذلك الأوراق المالية الحكومية الأمريكية ، وصناديق أسواق المال ، وسندات دين الشركات ، وما إلى ذلك ، سيتم استخدام هذه الأصول لتوفير السيولة أو كهامش في المستقبل.
[الفتح عاليًا والانخفاض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-758d207874-dd1a6f-62a40f)
تُظهر المعلومات الموجودة على الموقع الرسمي أن ETF تحتفظ حاليًا بعقود CME Bitcoin الآجلة المستحقة في 23 يوليو بقيمة 10.708 مليون دولار ، وعقود CME Bitcoin الآجلة المستحقة في 23 أغسطس بقيمة 626000 دولار ، وما يعادلها من النقد بقيمة 5.69 مليون دولار. من منظور النسبة ، فإن إجمالي مركز العقود الآجلة هو بالضبط ضعف القيمة الصافية للصندوق ، والذي يمكن أن يفي بمتطلبات المخاطر المتمثلة في التعرض للرافعة المالية المزدوجة.
ومع ذلك ، لا يزال المؤلف يعتقد أن حجم سوق صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية لن ينمو كثيرًا هذه المرة.
بادئ ذي بدء ، عقدة التوزيع ليست جيدة ، ولا تحتوي المنتجات المتجانسة على نقاط مضيئة. إن ETF 2x المزود برافعة مالية هو في الأساس صندوق ETF آجل ، وقد أصدر سوق الولايات المتحدة عددًا من صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين مثل ProShare و VanEck و Valkyrie و Hashdex في العامين الماضيين ، كما أطلقت CME عقود Bitcoin الآجلة منذ فترة طويلة. لا طعم له إلى حد ما ولا يتمتع بميزة المحرك الأول ، والتي يمكن رؤيتها من حجم التداول في اليومين الماضيين.
علاوة على ذلك ، تعتبر الرسوم الإدارية عاملاً مهمًا يؤثر بشكل مباشر على اختيارات المستثمرين ، فرسوم إدارة الأسهم المتقلبة مرتفعة نسبيًا بين جميع صناديق الاستثمار المتداولة. وفقًا لإحصاءات من Odaily Planet Daily ، فإن ETF للعقود الآجلة للبيتكوين من CSOP لديها حاليًا أعلى رسوم إدارية في سوق ETF ، حيث تصل إلى 2٪ ، في حين أن رسوم إدارة صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها في الولايات المتحدة وكندا في العامين الماضيين تبلغ عمومًا حوالي 1٪ ، وتصل رسوم إدارة الأسهم المتقلبة إلى 1.85٪.
أخيرًا ، دقت حالات فشل صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ناقوس الخطر لأسهم التقلب. في وقت مبكر من 16 أبريل 2021 ، تم إدراج أول ETF في العالم - Beta Pro Bitcoin ETF (الرمز: HBIT) في بورصة تورنتو. بعد إطلاقه ، كان أداء سوق ETF بطيئًا. في العام الماضي ، كان متوسط حجم التداول اليومي 5769 سهمًا فقط (بحجم صفقة 100000 دولار أمريكي) ، وكان إجمالي حجم الأصول 3.76 مليون دولار أمريكي فقط ؛ في منتصف -أبريل من هذا العام ، أغلقت شركة Horizons المُصدر أخيرًا مؤسسة التدريب الأوروبية.
على الرغم من أن هذا له حدوده الخاصة في السوق المالية الكندية ، إلا أنه يثبت أيضًا أن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية لا تتمتع بإمكانيات تطوير عالية ، لا سيما بالمقارنة مع صندوقي ETFs الفوريين اللذين تم إطلاقهما في كندا خلال نفس الفترة —— الغرض من BTC spot ETF (85.13 مليون دولار) و 3iQ BTC Spot ETF (77.95 مليون دولار) ، وهو ما يكفي لإثبات أن صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة فقط هي التي تجذب المستثمرين ، وهذا هو السبب في أن العديد من المؤسسات الاستثمارية التقليدية مثل BlackRock و Fidelity و ARK Investment تجتمع معًا للتقدم بطلب للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة في بقعة البيتكوين.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الفتح عاليًا والانخفاض ، هل ترقى أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة إلى توقعات السوق؟
** تم إدراج أول ETF للعملات المشفرة ذات الرافعة المالية في الولايات المتحدة لمدة ثلاثة أيام ولم يتم أداؤها كما هو متوقع. **
في 27 يونيو (هذا الثلاثاء) ، "2x Bitcoin Strategy ETF" (2x Bitcoin Strategy ETF) التي أصدرتها شركة Volatility Shares الصادرة عن مؤسسة ETF الأمريكية ، هبطت رسميًا في بورصة BZX تحت CBOE وبدأت التداول.
وفقًا لرصد Odaily Planet Daily ، تم إصدار 110.000 سهم في اليوم الأول من الإطلاق ، بسعر إصدار 15 دولارًا أمريكيًا ، وصافي قيمة الأصول 1.65 مليون دولار أمريكي ، وحجم تداول 5.5 مليون دولار أمريكي في اليوم الأول ، وهو أفضل حجم تداول في اليوم الأول لصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الصادرة هذا العام. (ملاحظة Odaily: كان حجم تداول ETF للعقود الآجلة لـ CSOP BTC في اليوم الأول 830 ألف دولار أمريكي فقط ، وصناديق الاستثمار المتداولة المتداولة في البيتكوين من سامسونج كانت 98 ألف دولار فقط).
ومع ذلك ، في يومي التداول التاليين ، بدأ حجم تداول Bitcoin ETF المزودة برافعة مالية من Volatility في الانخفاض ، حيث تم تداول يوم واحد أقل من 300،000 - 21،768 سهمًا أمس (29) ، بحجم صفقة قدره 234000 دولار أمريكي ؛ ETF الخاص بها وزاد التداول تدريجياً ، حيث بلغ عدد الأسهم المتداولة حالياً 370 ألف سهم ، ونما صافي قيمة الأصول إلى 5.7 مليون دولار ، كما هو موضح أدناه:
[فتح مرتفعًا وانخفض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-3a3c3264bc-dd1a6f-62a40f)
ما هو Leveraged Bitcoin ETF؟ وفقًا لوثائق التطبيق التي قدمتها شركة Volatility Shares إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، فإن نتائج الاستثمار التي تسعى إليها مؤسسة التدريب الأوروبية الصادرة هذه المرة تعادل ضعف العائد الزائد ليوم واحد لمؤشر التدوير اليومي لعقود البيتكوين الآجلة من S&P CME (يشار إليه باسم "مؤشر التمديد" "). على سبيل المثال ، إذا ارتفع مؤشر الامتداد بنسبة 1٪ كل يوم ، فإن صافي قيمة ETF بحاجة إلى الارتفاع بنسبة 2٪ ، وإذا انخفض مؤشر الامتداد بنسبة 1٪ ، فإن صافي قيمة ETF يجب أن ينخفض بنسبة 2٪.
يُستخدم "مؤشر التدحرج" لقياس أداء سوق العقود الآجلة لـ CME Bitcoin ، وإعادة التوازن يوميًا بين العقود الآجلة للشهر الحالي والعقود الآجلة للشهر التالي. لا يهم إذا كنت لا تفهم ، فأنت تحتاج فقط إلى معرفة أن مؤشر التداول اليومي على Bitcoin في العقود الآجلة لـ CME هو في الواقع نفس مؤشر CME Bitcoin Futures من حيث البيانات والاتجاهات - كلاهما يتأثر باتجاهات أسعار Bitcoin الفورية . على النحو التالي:
[فتح مرتفعًا وانخفض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-a17ba363a5-dd1a6f-62a40f)
[فتح مرتفعًا وانخفض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-da739dd6c5-dd1a6f-62a40f)
لذلك ، فإن ETF ذات الرافعة المالية التي تم إصدارها هذه المرة هي في الواقع نفس المؤشر المعياري لمؤشر ETF الخاص بعقود Bitcoin الآجلة الذي تم إصداره سابقًا ، وهو عبارة عن جميع بيانات العقود الآجلة.
من أجل تحقيق هدف العائد 2x ، سوف تأخذ ETF 25٪ من إجمالي أصول الصندوق لإنشاء شركة تابعة مملوكة بالكامل للاستثمار في عقود البيتكوين CME الآجلة (تصبح طويلة) ؛ سيتم استثمار الأصول المتبقية مباشرة نقدًا ، نقدًا على غرار الأدوات أو الأوراق المالية عالية الجودة ، بما في ذلك الأوراق المالية الحكومية الأمريكية ، وصناديق أسواق المال ، وسندات دين الشركات ، وما إلى ذلك ، سيتم استخدام هذه الأصول لتوفير السيولة أو كهامش في المستقبل.
[الفتح عاليًا والانخفاض ، هل أول صندوق BTC ETF مع رافعة مالية في الولايات المتحدة يرقى إلى مستوى توقعات السوق؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-758d207874-dd1a6f-62a40f)
تُظهر المعلومات الموجودة على الموقع الرسمي أن ETF تحتفظ حاليًا بعقود CME Bitcoin الآجلة المستحقة في 23 يوليو بقيمة 10.708 مليون دولار ، وعقود CME Bitcoin الآجلة المستحقة في 23 أغسطس بقيمة 626000 دولار ، وما يعادلها من النقد بقيمة 5.69 مليون دولار. من منظور النسبة ، فإن إجمالي مركز العقود الآجلة هو بالضبط ضعف القيمة الصافية للصندوق ، والذي يمكن أن يفي بمتطلبات المخاطر المتمثلة في التعرض للرافعة المالية المزدوجة.
ومع ذلك ، لا يزال المؤلف يعتقد أن حجم سوق صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية لن ينمو كثيرًا هذه المرة.
بادئ ذي بدء ، عقدة التوزيع ليست جيدة ، ولا تحتوي المنتجات المتجانسة على نقاط مضيئة. إن ETF 2x المزود برافعة مالية هو في الأساس صندوق ETF آجل ، وقد أصدر سوق الولايات المتحدة عددًا من صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين مثل ProShare و VanEck و Valkyrie و Hashdex في العامين الماضيين ، كما أطلقت CME عقود Bitcoin الآجلة منذ فترة طويلة. لا طعم له إلى حد ما ولا يتمتع بميزة المحرك الأول ، والتي يمكن رؤيتها من حجم التداول في اليومين الماضيين.
علاوة على ذلك ، تعتبر الرسوم الإدارية عاملاً مهمًا يؤثر بشكل مباشر على اختيارات المستثمرين ، فرسوم إدارة الأسهم المتقلبة مرتفعة نسبيًا بين جميع صناديق الاستثمار المتداولة. وفقًا لإحصاءات من Odaily Planet Daily ، فإن ETF للعقود الآجلة للبيتكوين من CSOP لديها حاليًا أعلى رسوم إدارية في سوق ETF ، حيث تصل إلى 2٪ ، في حين أن رسوم إدارة صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها في الولايات المتحدة وكندا في العامين الماضيين تبلغ عمومًا حوالي 1٪ ، وتصل رسوم إدارة الأسهم المتقلبة إلى 1.85٪.
أخيرًا ، دقت حالات فشل صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ناقوس الخطر لأسهم التقلب. في وقت مبكر من 16 أبريل 2021 ، تم إدراج أول ETF في العالم - Beta Pro Bitcoin ETF (الرمز: HBIT) في بورصة تورنتو. بعد إطلاقه ، كان أداء سوق ETF بطيئًا. في العام الماضي ، كان متوسط حجم التداول اليومي 5769 سهمًا فقط (بحجم صفقة 100000 دولار أمريكي) ، وكان إجمالي حجم الأصول 3.76 مليون دولار أمريكي فقط ؛ في منتصف -أبريل من هذا العام ، أغلقت شركة Horizons المُصدر أخيرًا مؤسسة التدريب الأوروبية.
على الرغم من أن هذا له حدوده الخاصة في السوق المالية الكندية ، إلا أنه يثبت أيضًا أن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية لا تتمتع بإمكانيات تطوير عالية ، لا سيما بالمقارنة مع صندوقي ETFs الفوريين اللذين تم إطلاقهما في كندا خلال نفس الفترة —— الغرض من BTC spot ETF (85.13 مليون دولار) و 3iQ BTC Spot ETF (77.95 مليون دولار) ، وهو ما يكفي لإثبات أن صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة فقط هي التي تجذب المستثمرين ، وهذا هو السبب في أن العديد من المؤسسات الاستثمارية التقليدية مثل BlackRock و Fidelity و ARK Investment تجتمع معًا للتقدم بطلب للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة في بقعة البيتكوين.