「上链」与「在链」：探讨区块链与传统金融市场的融合

在近期举办的一场区块链行业盛会上，一位资深专家就「上链」与「在链」这一主题发表了精彩演讲。演讲围绕区块链技术如何改变金融市场格局，以及传统金融与加密金融市场的互联互通展开。

回顾过去十年区块链的发展历程，我们正在见证一个全新的金融市场体系的诞生——加密金融市场。这个新兴市场与传统金融体系有着本质区别：它采用分布式记账技术，以加密货币作为记账单位，而非传统的法币。

尽管这两个市场体系截然不同，但它们正逐步走向互联互通。预计到2025年，这种互通将通过多种途径实现：

1. 稳定币：作为法币与加密货币之间的桥梁，预计2024年交易额将达到6万亿美元。
2. ETF：将链上数字资产转化为链下证券，方便传统投资者参与。
3. RWA（现实资产代币化）：将传统资产通过区块链技术代币化。
4. STO（证券型代币发行）：为Web3企业提供新的融资和上市渠道。

在这个过程中，合规的持牌金融机构将扮演关键角色，成为连接两个市场的重要纽带。

资产在区块链世界中存在两种状态：「上链」和「在链」。「上链」指将现实世界的资产数据记录在分布式账本上，赋予其全球流动性。「在链」则指比特币等原生数字资产，它们天生就存在于区块链之上。

「上链」的方式正变得越来越多样化：

1. 数据上链：通过预言机将Web2世界的数据引入区块链。
2. 硬件设备上链：如近期热门的DePIN（去中心化实体基础设施网络）项目。
3. 金融资产上链：即所谓的DeFi（去中心化金融）。

无论采用何种方式，上链的终极目标都是实现资产的代币化，使其能在全球范围内自由流通，方便全球投资者参与。

分布式账本技术（DLT）在两个层面上发挥作用：一是对现有商业模式进行边际改进，如提高银行结算效率；二是创造全新的商业模式和资产类别，如比特币。在AI时代，Token不仅是一种数字资产，还成为了数据和计算资源的计量单位。

随着传统金融和加密金融市场的融合，对合规性的要求也随之提高。未来的区块链系统需要在去中心化的基础上，满足KYC（了解你的客户）、AML（反洗钱）和CFT（反恐融资）等监管要求。

最后，正如一句名言所说："客户想要的是墙上的洞，而不是手中的电钻。"区块链技术只是工具，真正重要的是它所创造的应用和资产，这些将成为未来资产配置中不可或缺的一部分。