Tổng quan thị trường tiền điện tử tháng 7

Tóm tắt

• Kinh tế Mỹ tháng 7 tiếp tục duy trì tình trạng lạm phát tăng trở lại và động lực tăng trưởng giảm sút, CPI và lạm phát cơ bản đều cao hơn mức mục tiêu 2%, khó có thể hỗ trợ sự chuyển hướng chính sách trong ngắn hạn. Thị trường lao động nhìn chung ổn định nhưng có dấu hiệu yếu đi, tiêu dùng phục hồi nhẹ nhưng nền tảng không vững. Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có nhiều bất đồng về thời điểm giảm lãi suất, thị trường dự đoán có thể bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng vẫn phụ thuộc vào dữ liệu tiếp theo. Rủi ro địa chính trị và cuộc chơi chính sách nội bộ gia tăng sự không chắc chắn, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường lãi suất cao và quan sát là chính, tâm lý rủi ro của thị trường nhìn chung bị áp lực.

• Khối lượng giao dịch trên thị trường tiền điện tử tháng 7 tăng mạnh, trung bình hàng ngày đạt 161,2 tỷ USD, tăng 56% so với tháng trước, nhiều lần vượt 200 tỷ USD trong một ngày. Tổng giá trị thị trường tăng lên 3,94 nghìn tỷ USD (+16,2%), tỷ lệ chiếm thị trường của BTC là 60,6%, tỷ lệ chiếm thị trường của ETH là 11,8%, dòng tiền đang tăng tốc từ BTC sang ETH và hệ sinh thái của nó, tâm lý thị trường nhanh chóng ấm lên. Các mã thông báo phổ biến mới ra mắt chủ yếu là các dự án cơ sở hạ tầng, Layer1/Layer2 được quan tâm nhiều nhất, ứng dụng DeFi vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng.

• Vào tháng 7, dòng tiền ròng vào BTC ETF giao ngay đạt 201,5 tỷ USD, dòng tiền ròng vào ETH đạt 107,1 tỷ USD, lần lượt thúc đẩy giá tăng 11,46% và 55,83%, cho thấy sức hấp dẫn mạnh mẽ hơn của Ethereum. Trong cùng thời gian, lượng cung stablecoin tăng vọt 96,17 tỷ USD, tăng trưởng tháng của USDE đạt 36,2%, dẫn đầu thị trường.

• Tuần này BTC nhiều lần thử sức 120.000 USD nhưng không thành công, vào ngày 23 tháng 7 đã chạm đỉnh 120.113 USD sau đó điều chỉnh xuống mức thấp nhất 114.759 USD, hiện giá khoảng 119.600 USD, vẫn bị kìm hãm bởi đường trung bình 20 ngày ( khoảng 116.300 USD ). ETH có biểu hiện mạnh nhất, trong hai ngày qua đã tăng từ 3.740 USD lên 3.881 USD, trong sáu ngày có dòng vốn ETF ròng 2,4 tỷ USD, sau khi phá vỡ 3.745 USD có khả năng nhìn lên mức 4.094-4.868 USD. SOL tương đối yếu, đã giảm xuống dưới 200 USD và chạm mức thấp nhất 184 USD, hiện đang điều chỉnh trong khoảng 187-190 USD.

• Nhiều công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng cường nắm giữ ETH và staking trên chuỗi, thúc đẩy ETH chuyển mình thành tài sản dự trữ cấp tổ chức. Đạo luật GENIUS, như một đạo luật liên bang đầu tiên về stablecoin, đã có hiệu lực, làm rõ con đường quản lý, kích thích dòng tiền vào stablecoin và sự bố trí của các tổ chức. ETF Solana đầu tiên hỗ trợ staking trên chuỗi đã được niêm yết tại Mỹ, khai thác mô hình mới "staking + cổ tức".

• Dự luật CLARITY đã vào giai đoạn xem xét tại Thượng viện, hứa hẹn sẽ thúc đẩy sự tuân thủ và dòng vốn vào thị trường tiền điện tử của Mỹ. Việc phê duyệt ETF giao ngay Solana đang được đẩy nhanh, dự kiến sẽ có kết quả muộn nhất vào tháng 10. Việc xem xét ETF staking Ethereum do BlackRock và các công ty khác dẫn đầu có thể được phê duyệt trong quý IV.

Góc nhìn vĩ mô

Vào tháng 7, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ vẫn tiếp tục trong bối cảnh vừa có sự phục hồi lạm phát vừa có sự suy yếu động lực tăng trưởng. Lạm phát vẫn còn cách mục tiêu 2% một khoảng cách, chính sách giữ vững sự thận trọng. Thị trường lao động có dấu hiệu giảm nhiệt, tiêu dùng ấm lên nhưng nền tảng không ổn định, cộng thêm sự bất định về địa chính trị và chính sách, tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu. Tỷ lệ CPI năm 6 tháng tăng trở lại 2,7%, lạm phát cơ bản tăng lên 2,9% so với cùng kỳ. Điều chỉnh thuế quan dẫn đến tăng chi phí đầu vào, giá cả tăng lên đặc biệt rõ rệt trong lĩnh vực dịch vụ. Nhiều quan chức nhấn mạnh rằng dữ liệu chưa đủ để hỗ trợ việc chuyển sang nới lỏng ngay lập tức, tính bền vững của lạm phát cơ bản cần được xác nhận, chính sách ngắn hạn chủ yếu nhằm "duy trì ổn định".

Thị trường lao động có dấu hiệu ổn định nhưng mức giảm nhẹ. Trong tháng 6, số việc làm phi nông nghiệp mới tăng 147.000, thấp hơn mức trung bình của 12 tháng qua, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống còn 4.1%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu liên tiếp giảm trong sáu tuần, cho thấy sức bền tổng thể. Tuy nhiên, nhu cầu tuyển dụng ở một số lĩnh vực giảm, cho thấy dấu hiệu suy yếu ở mức biên.

Tiêu dùng phục hồi nhẹ. Doanh thu bán lẻ tháng 6 tăng 0,6% so với tháng trước, là lần đầu tiên tăng trở lại trong ba tháng gần đây, tiêu dùng không thiết yếu và tiêu dùng trực tuyến phục hồi tích cực. Tuy nhiên, lãi suất cao, chi phí tín dụng tăng và tỷ lệ tiết kiệm giảm đã kìm hãm tiêu dùng trung và cao cấp. Người tiêu dùng ở nhiều khu vực tỏ ra thận trọng với hàng hóa giá cao, sự phục hồi trong du lịch và lưu trú đang chậm lại. Khả năng phục hồi tiêu dùng đang bị thách thức.

Chính sách lãi suất ngày càng có sự khác biệt. Thị trường dự đoán rằng cuộc họp FOMC vào tháng 7 sẽ giữ nguyên lãi suất, đánh dấu lần tạm dừng tăng lãi suất thứ năm liên tiếp. Sự khác biệt trong nội bộ về thời điểm giảm lãi suất tăng lên, một số ủy viên kêu gọi giảm lãi suất ngay lập tức để đối phó với rủi ro, trong khi một số khác đề xuất chờ đợi sự giảm phát rõ rệt hơn. Thị trường dự đoán rằng có thể bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9, khả năng giảm lãi suất hai lần trong năm nay đang gia tăng.

Sự không chắc chắn về địa chính trị vẫn tiếp tục. Tình hình tại Trung Đông chưa có dấu hiệu rõ ràng là giảm bớt, cuộc chiến tại Ukraine vẫn tiếp diễn. Mặc dù Mỹ và Trung Quốc đã phục hồi đối thoại, nhưng vẫn còn những khác biệt về các vấn đề chính. Sự hoài nghi về tính độc lập của chính sách tiền tệ trong nước Mỹ gia tăng, độ tin cậy của chính sách bị ảnh hưởng. Dưới tác động của cả rủi ro trong và ngoài nước, niềm tin đầu tư của doanh nghiệp bị ảnh hưởng, khẩu vị rủi ro trên thị trường bị đè nén.

Triển vọng: Kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn cạnh tranh của nhiều sức mạnh. Lạm phát chưa đạt yêu cầu, việc làm giảm dần, sự phục hồi tiêu dùng yếu ớt, tín hiệu chính sách không rõ ràng. Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn vẫn lấy dữ liệu làm mỏ neo, duy trì thái độ quan sát thận trọng. Thị trường chú ý đến dữ liệu cốt lõi tháng 8-9 và rủi ro địa chính trị. Nếu dữ liệu hỗ trợ lạm phát giảm liên tục và áp lực việc làm gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu giảm lãi suất vào mùa thu.

thị trường tiền điện tử概览

Khối lượng giao dịch thị trường tiền điện tử tháng 7 đã tăng lên rõ rệt, trung bình hàng ngày đạt 161,2 tỷ USD, tăng 56% so với tháng trước. Từ 11-18 tháng 7 và 21-25 tháng 7 đã xuất hiện hai đợt giao dịch tập trung, khối lượng giao dịch trong một ngày nhiều lần vượt qua 200 tỷ USD, phản ánh sự gia tăng mạnh mẽ của dòng tiền và tâm lý thị trường. Với mức cao kỷ lục của BTC và sự dẫn dắt mạnh mẽ của ETH, thị trường đang trong chu kỳ tăng giá, các cơ hội có tính cấu trúc được giải phóng, và sự ưa thích rủi ro của nhà đầu tư tăng lên.

Tính đến ngày 28 tháng 7, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã tăng lên 3,94 nghìn tỷ USD, tăng 16,2% so với tháng trước. Thị phần BTC đạt 60,6%, ETH tăng lên 11,8%, tỷ giá ETH/BTC tăng lên 0,32, ETH hoạt động tốt hơn BTC. Vào ngày 22 tháng 7, tổng giá trị thị trường đã vượt mốc 4 nghìn tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, từ ngày 11 tháng 7, tốc độ tăng trưởng đã tăng lên, phản ánh sự gia tăng của các tài sản chính thúc đẩy dòng vốn vào và phục hồi niềm tin. Sự mở rộng giá trị thị trường có đặc điểm cấu trúc, báo hiệu thị trường tổng thể đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.

Các token hot mới ra mắt vào tháng 7 tập trung vào các dự án cơ sở hạ tầng, với Layer1 và Layer2 được ưa chuộng nhất, như Chainbase, ZKWASM, Caldera, ERA, v.v. Các dự án DeFi như Aspecta cũng được chú ý. Tổng thể cho thấy thị trường đang chú trọng vào cả công nghệ nền tảng và hệ sinh thái DeFi, các dự án cơ sở hạ tầng được ưa chuộng, DeFi vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

Vào tháng 7, dòng vốn ròng của ETF giao ngay BTC đạt 201,5 triệu USD. Giá BTC tăng ổn định, trong tháng tăng từ 107,172 USD lên 119,451 USD, tăng 11,46%. Dòng vốn vào ETF mạnh mẽ, đẩy tổng tài sản ròng từ 131,3 triệu USD lên 151,45 triệu USD (+15,35%).

Vào tháng 7, dòng tiền ròng của ETF giao ngay ETH đạt 10.71 tỷ USD. ETH thể hiện sự nổi bật, giá tăng từ 2,486 USD lên 3,874 USD, với mức tăng 55.83% trong tháng. ETF thu hút một lượng lớn vốn đầu tư, tổng tài sản ròng tăng từ 995 triệu USD lên 2.066 tỷ USD (+107.64%), phản ánh niềm tin mạnh mẽ của thị trường vào hệ sinh thái Ethereum.

Vào tháng 7, tổng lưu thông của stablecoin tăng vọt 9.617 tỷ USD (+4.14%), đạt 241.38 tỷ USD. USDE dẫn đầu với tốc độ tăng trưởng 36.2% (thêm 1.9 tỷ USD), trong khi USDT (+5.55 tỷ) và USDC (+2.13 tỷ) đóng góp vào sự gia tăng chính.

Phân tích giá các loại tiền tệ chính

BTC đã nhiều lần thử sức với 120.000 USD trong tuần này nhưng không thành công, sau khi chạm mức cao 120.113 USD vào ngày 23 tháng 7 thì đã điều chỉnh về 114.759 USD. Giá hiện tại khoảng 119.600 USD, vẫn đang lảng vảng dưới đường trung bình 20 ngày (khoảng 116.300 USD). Về mặt kỹ thuật, đang cố gắng tạo đáy trong khoảng 110.530-116.000 USD, nếu thành công trong việc dừng giảm và phục hồi, sẽ nâng cao khả năng thách thức lại mức 123.000 USD. Việc không giữ được mức 110.530 USD có thể dẫn đến việc giảm xuống mức tâm lý 100.000 USD.

Giá ETH đang tăng mạnh, trong hai ngày qua đã từ 3.740 USD tăng lên 3.881 USD, với mức tăng trong ngày từ 3-4%, dẫn đầu so với BTC và SOL. ETF đã có dòng vốn ròng 2,4 tỷ USD trong vòng sáu ngày, vượt xa BTC. Về mặt kỹ thuật, hiện đang tấn công điểm kháng cự quan trọng 3.745 USD, nếu vượt qua có thể hướng tới 4.094 USD, mở ra lối đi đến 4.868 USD. Nếu giảm xuống dưới 3.500 USD hoặc đường trung bình 20 ngày (khoảng 3.234 USD) có thể dẫn đến điều chỉnh.

Xu hướng của SOL có phần yếu, sau khi giảm xuống dưới 200 đô la thì hồi phục về 184 đô la. Hiện tại đang dao động trong khoảng 190-187 đô la, hình thành mô hình đầu vai ngược hoặc cốc tay cầm. Nếu vượt qua ngưỡng kháng cự 180-188 đô la có thể quay đầu về 220 đô la; nếu giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 176 đô la có thể tăng tốc điều chỉnh về 157 đô la. SOL đang chậm hơn ETH và BTC, nhiệt độ thị trường thấp, những người nắm giữ lâu dài có dấu hiệu giảm bớt, vẫn đang trong cấu trúc điều chỉnh.

Sự kiện nổi bật trong tháng này

1. Nhiều công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục gia tăng nắm giữ ETH và staking trên chuỗi, xây dựng "chiến lược vi mô phiên bản Ethereum". SharpLink nắm giữ 358.000 ETH trở thành tổ chức nắm giữ lớn nhất toàn cầu, Bitmine dự định nâng tỷ lệ phân bổ ETH lên 5%. ETH đang chuyển từ tài sản kỹ thuật do nhà đầu tư lẻ thúc đẩy sang tài sản dự trữ do tổ chức dẫn dắt, bước vào chu kỳ tường thuật mới "staking + dự trữ + quản trị".

2. Đạo luật GENIUS của Mỹ đã được thông qua và trở thành đạo luật liên bang đầu tiên về stablecoin. Đạo luật thiết lập các yêu cầu đủ điều kiện phát hành, loại trừ stablecoin khỏi luật chứng khoán và luật hàng hóa, do các cơ quan giám sát ngân hàng chịu trách nhiệm. Thị trường sau đó đã hồi phục mạnh mẽ, các tài sản mã hóa chính tăng mạnh, các tổ chức tài chính đẩy nhanh việc phát hành stablecoin hoặc khám phá các giải pháp thanh toán trên chuỗi.

3. Quỹ ETF Solana đầu tiên chỉ được phép staking (SSK) niêm yết tại Mỹ. Quỹ này có 60% tài sản tham gia staking trên chuỗi, với lợi suất hàng năm khoảng 7% dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt. Do ảnh hưởng của tin tức, SOL đã tăng 6% trong thời gian ngắn. Các tổ chức như Grayscale đã nộp đơn xin Quỹ ETF Spot Solana, SEC dự kiến sẽ hoàn tất xem xét vào tháng 8-10.

Triển vọng tháng tới

1. Dự luật CLARITY được đưa vào xem xét tại Thượng viện, nếu được thông qua sẽ tăng cường tính chắc chắn của quy định, khuyến khích hoạt động tuân thủ, làm giảm quyền giám sát của SEC, xác nhận vị thế hợp pháp của DeFi. Có thể thúc đẩy một vòng mới về tuân thủ và vốn vào thị trường tiền điện tử của Mỹ.

2. Việc phê duyệt ETF giao ngay của Solana đang được tăng tốc, bảy tổ chức đã nộp đơn申请, SEC dự kiến sẽ đưa ra quyết định muộn nhất vào ngày 10 tháng 10, nhưng có thể sẽ phê duyệt sớm vào tháng 8. Nếu được phê duyệt, Solana sẽ trở thành tài sản mã hóa chính thống thứ ba nhận được sự hỗ trợ của ETF giao ngay sau Bitcoin và Ethereum.

3. BlackRock và những công ty khác đã nộp đơn xin ETF staking Ethereum, dự kiến sẽ thông qua dịch vụ ủy thác để staking ETH nhằm thu lợi nhuận. SEC đã phát hành hướng dẫn rõ ràng về quy trình quản lý, các ETF staking ETH đầu tiên có khả năng được phê duyệt sớm nhất vào quý 4 năm 2025.