لقد نمت USDe لتصبح واحدة من أكبر الدولارات المشفرة في غضون عام ونصف فقط، حيث وصل العرض الحالي إلى ما يقرب من 60 مليار دولار، وهو قريب جداً من أعلى مستوى تاريخي له. لم يكن هذا الإنجاز مصادفة.
تتمحور كل قرار تصميم من Ethena Labs وفريق المؤسسين حول إنشاء نظام يمكنه التوسع بشكل أسي:
من خلال الحصول على سيولة من البورصات المركزية، بناء منتجات قابلة للتوسع تصل إلى حجم مليارات الدولارات.
استخدام معدل التمويل لعقود الفيوتشر كمولد للعائدات، وهو أحد المصادر القليلة التي يمكن أن تحافظ على حجم يصل إلى عدة مليارات من الدولارات، مع عائد سنوي يتجاوز 10%.
تم تصميم طريقة استضافة بعناية، مما يتيح لموزعي رأس المال الكبير الاحتفاظ بـUSDe بأمان. لقد تحملت USDe العديد من الحوادث الكبرى للتصفية وهجمات القرصنة.
مع نمو USDe تدريجياً ليصبح أصلًا ذو طابع أزرق، بدأ الفريق في تخطيط المرحلة التالية من استراتيجية المنتج، والهدف هو توسيع نطاق USDe ليصل إلى عدة مليارات من الدولارات، وجذب ملايين من المستخدمين الجدد، وإطلاق موجة جديدة من رأس المال الأصلي الخارجي.
بعد الانتهاء من التكامل الأساسي، تستهدف Ethena جميع قنوات الطلب الرئيسية على العملات المستقرة، وتخطط للتركيز على أربعة مجالات رئيسية في السنوات القادمة لكسب المزيد من حصة السوق:
1. تكامل Telegram: الوصول إلى مليار مستخدم
إحدى أبرز المبادرات التي قامت بها Ethena حتى الآن هي دمج USDe مباشرةً في تطبيق Telegram الذي يضم أكثر من مليار مستخدم. تعاونت Ethena مع blockchain الرسمي لTelegram، TON، لنشر USDe وإصدارها المرتبط بالعائدات tsUSDe (USDe المرهونة على TON) في نظام محفظة Telegram.
لتعزيز هذا التكامل، أطلقت Ethena برنامج حوافز لمدة 16 أسبوعًا، حيث تصل العائدات السنوية لـ tsUSDe إلى 18%، ويتم توفير جزء من الأموال من قبل مؤسسة TON. بالإضافة إلى ذلك، توفر إيرادات البروتوكول حوالي 8% كعائد أساسي، ويمكن لمستخدمي Telegram الأوائل حتى الحصول على عوائد مزدوجة الرقم.
تقدم هذه المجموعة تجربة توفير بالدولار الأمريكي بدون احتكاك للمستخدمين العاديين، خاصة في الأسواق الناشئة التي تتمتع باختراق قوي من خلال تيليجرام: آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. في تلك المناطق التي يمكن فيها استخدام أدوات توفير الدولار الأمريكي بشكل مستقر وتغيير الحياة، فإن استراتيجية إيثينا بسيطة: التفاعل مع المستخدمين في الأماكن التي يستخدمونها بالفعل.
الآن، يمكن لمستخدمي Telegram الحصول على USDe بسهولة، والقيام بعملية التخزين من خلال زر واحد للحصول على tsUSDe، وإرسالها إلى الأصدقاء بسهولة كما لو كانوا يرسلون رسالة. هذه التجربة السلسة والمألوفة للمستخدم تقلل بشكل كبير من عتبة الدخول لتوفير العملات الرقمية، لا سيما بالنسبة للمستخدمين غير الأصليين في مجال DeFi.
الأهم من ذلك، أن هذا الدمج يفتح قناة جديدة تمامًا لطلب العملات المستقرة: سيستخدم مئات الملايين من المحتملين USDe للإرسال، والإنفاق، والتوفير داخل Telegram. من خلال تلبية احتياجات المستخدمين الحاليين، من المتوقع أن تستحوذ Ethena على جزء كبير من حصة العملات المستقرة المستخدمة من قبل الأفراد، والتي تم تجاهلها سابقًا من قبل بعض مشاريع العملات المستقرة.
تتيح هذه القوة الرئيسية لـ Ethena ميزة تفاضلية في توسيع قاعدة المستخدمين تتجاوز بكثير مجموعة مستخدمي DeFi النموذجية.
2. Converge: إدخال التمويل التقليدي إلى السلسلة
Converge هو أداة مهمة ل Ethena لإطلاق إمكانيات المؤسسات المالية التقليدية. هذه هي سلسلة الكتل الجديدة التي تم بناؤها بالتعاون مع Securitize، وتهدف إلى إدخال رأس المال المالي التقليدي إلى السلسلة، وربط الأصول المرمزة وعالم العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم.
قامت Securitize بإدخال أكثر من 2 مليار دولار من الأصول الحقيقية إلى السلسلة (تشمل العملاء العديد من المؤسسات الاستثمارية المعروفة)، وستعمل هذه الأصول المرمزة (مثل USDtb) والعملة المستقرة الجديدة المدعومة بـ KYC (iUSDe، وهو نوع من sUSDe على مستوى المؤسسات) بشكل أصلي على Converge.
تعتقد Ethena أن للبلوكشين استخدامين طويلين الأجل:
تسوية للاستخدام المضاربي
طبقة تخزين وتحويل العملات المستقرة والأصول المرمزة
الاستخدام الثاني قد يكون فرصة أكبر في السنوات العشر القادمة، حيث تمتلك Ethena و Securitize ميزة فريدة في هذا المجال.
تهدف Converge إلى إدخال عشرات المليارات من رأس المال المالي التقليدي إلى الشبكة، وتعزيز دمج الأصول الحقيقية (RWA) مع DeFi. تمتلك Ethena وSecuritize إجمالي قيمة مقفلة/حجم إدارة أصول يقارب 10 مليارات دولار، مما يجعل Converge مرشحة لتصبح واحدة من أكبر الشبكات في عالم البلوكشين.
كل iUSDe أو كل دولار من الأصول الواقعية المرمزة الصادرة على Converge يمكن أن تزيد من قيمة نظام Ethena البيئي في نهاية المطاف. حتى الآن، هناك 5 بروتوكولات تعهدت بدعم ذلك من خلال بناء وتوزيع منتجات DeFi من المستوى المؤسسي على Converge.
Converge ستعمل على شبكة من المصادقين المدعومة من sENA، حيث يحتاج المصادقون إلى رهن $ENA. يمكن لكل من المشغلين والمفوضين كسب رسوم البروتوكول والمكافآت البيئية. هذا يخلق رابطًا مباشرًا بين حجم التداول المؤسسي وزيادة قيمة حاملي $ENA.
مع النجاح في إدراج الجهات المصدرة للعملات المستقرة في السوق، تزداد الطلبات من المؤسسات على العملات المستقرة ومنتجات التشفير. المفتاح الآن هو بناء البنية التحتية التي يمكن لهذه المؤسسات من التفاعل بطريقة متوافقة. تسعى Converge إلى حل هذه المشكلة، وتأمل في اغتنام واحدة من أكبر الفرص في الصناعة بأكملها.
3. دمج DeFi يدفع النمو
Ethena تعتمد على DeFi، وخلال العام الماضي، أصبحت متكاملة بعمق في النظام البيئي لـ DeFi.
أصبح التكامل مع بروتوكولات مثل Pendle و Aave هو الدافع الرئيسي لزيادة الطلب والعرض على $USDe. حدث آخر نمو كبير لـ Ethena في نوفمبر 2024، وكان ذلك مدفوعًا تقريبًا بتكاملين في DeFi:
تقديم أكثر من 1.2 مليار دولار من sUSDe إلى Aave
تجاوز الحد الأقصى لاستخدام Pendle 23 مليار دولار
وعلاوة على ذلك، فإن هذا الزخم في النمو لم يتباطأ. في غضون شهر واحد فقط، حققت Aave أكثر من 1.5 مليار دولار من حجم التداول لـ USDe من خلال دمج رموز PT الخاصة بـ Pendle، مع عائد يصل إلى حوالي 8%.
حتى الآن:
بلغ حجم التداول على منصة Pendle 26 مليار دولار أمريكي
بلغ حجم التداول على منصة Aave 22 مليار دولار أمريكي
بلغت حجم تداول منصة Spark/Sky 6 مليار دولار أمريكي
4. استخدام البورصة: فرص البورصة المركزية بقيمة 600 مليار دولار
الرافعة الأساسية الأخرى لتوسع Ethena هي البورصات المركزية (CEX).
الخطوة الكبرى الأولى لـ Ethena هي الدمج مع منصة تداول معينة، مما يسمح لـ USDe بأن يكون مؤهلاً كضمان، وكانت النتائج المبكرة ملحوظة. سيتم إطلاق هذا الدمج في مايو 2024، مما يتيح للمتداولين استخدام USDe كضمان وكسب العوائد أثناء التداول.
بخلاف العملات المستقرة الرئيسية الأخرى (التي لا تحقق عائدًا) ، فإن متوسط معدل الفائدة السنوي لـ USDe هو 11% ، ويتم دفعه يوميًا. يحتاج المستخدمون فقط إلى الاحتفاظ بـ USDe كضمان ، لتغطية رسوم المعاملات أو تكلفة معدل الفائدة عند الشراء.
في غضون بضعة أشهر فقط، ارتفعت رصيد USDe على هذه المنصة التجارية إلى أكثر من 700 مليون دولار، متجاوزًا عملة مستقرة معينة على المنصة، واحتل حصة مهمة في سوق العملات المستقرة على هذه المنصة.
إن النجاح الذي تم تحقيقه على هذه المنصة التجارية يوفر نموذجًا لبقية البورصات الرئيسية لتكرار هذا النموذج. تمتلك البورصات المركزية الرئيسية أكثر من 60 مليار دولار من العملات المستقرة، لكن USDe تمثل حاليًا حوالي 1% فقط من هذا المبلغ. إذا استطاعت الوصول إلى حصة مماثلة في بورصات أخرى (10%)، فإن هذا وحده قد يحرر إمدادات جديدة من USDe تتراوح بين 5 إلى 6 مليارات دولار.
لدعم هذه الخطوة، تعاونت Ethena مع العديد من المؤسسات لإطلاق نظام إثبات الاحتياطيات في الوقت الحقيقي، والذي يتحقق من وضع احتياطيات USDe علنًا في الوقت الفعلي. تهدف هذه الخطوة إلى توفير الثقة الإضافية للبورصات والمستخدمين، حتى في أوقات تقلبات السوق، لضمان قدرة USDe على السداد وارتباطها بالدولار.
إن تكامل USDe مع البورصات الرئيسية العالمية هو أحد أكبر روافع النمو لـ Ethena. على الرغم من أن هذه التكاملات تتطلب وقتًا، إلا أن الفوائد الواضحة للمستخدمين ستدفع بلا شك إلى اعتمادها. توفر حالات النجاح المبكرة نموذجًا للترويج لبورصات أخرى، حيث إن كل تكامل مع بورصة جديدة لا يزيد فقط من قاعدة مستخدمي USDe، بل يقرب أيضًا Ethena من أن تصبح الرمز المميز الرائد في سوق العقود الآجلة للاكتتاب في CEX.
الخاتمة
مع كل تقدم على خارطة طريق Ethena لعام 2025، بالإضافة إلى تكاملها الحالي في DeFi، تزداد وضوحًا الطريق التي تجعل من Ethena أداة لدفع融合金融 التقليدي، والتمويل اللامركزي، والتمويل المركزي.
تجذب تيليجرام وConverge مستخدمين جدد ورؤوس أموال لدخول مجال التشفير من الأفراد والأسواق المالية التقليدية على التوالي، بينما تساعد DeFi وCEX في أن تصبح USDe أصل الضمان القياسي في الصناعة. هذه السلسلة من الاستراتيجيات تعمل تدريجياً على تحويل Ethena إلى محرك مالي مهم على السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
ZkProofPudding
· 07-06 08:51
عملة مستقرة التي يمكن أن يلعب بها المعدّنون الصغار!
شاهد النسخة الأصليةرد0
rugdoc.eth
· 07-06 08:00
كنت أعتقد في وقت مبكر أنه يجب الاحتفاظ بالعملة وعدم التحرك بها
شاهد النسخة الأصليةرد0
GhostChainLoyalist
· 07-06 00:24
عدد مرات التسوية في usde الشهر الماضي كان قليلاً جداً، لقد نفد صبري.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationWatcher
· 07-04 06:10
لا تزال مصدومة من سيلسيوس... كونوا آمنين مع تلك المعدلات العائد، يا رفاق
خطة توسع Ethena: صعود USDe وأربعة محركات نمو
الصعود السريع لـ USDe والرؤية الكبرى لـ Ethena
لقد نمت USDe لتصبح واحدة من أكبر الدولارات المشفرة في غضون عام ونصف فقط، حيث وصل العرض الحالي إلى ما يقرب من 60 مليار دولار، وهو قريب جداً من أعلى مستوى تاريخي له. لم يكن هذا الإنجاز مصادفة.
تتمحور كل قرار تصميم من Ethena Labs وفريق المؤسسين حول إنشاء نظام يمكنه التوسع بشكل أسي:
مع نمو USDe تدريجياً ليصبح أصلًا ذو طابع أزرق، بدأ الفريق في تخطيط المرحلة التالية من استراتيجية المنتج، والهدف هو توسيع نطاق USDe ليصل إلى عدة مليارات من الدولارات، وجذب ملايين من المستخدمين الجدد، وإطلاق موجة جديدة من رأس المال الأصلي الخارجي.
بعد الانتهاء من التكامل الأساسي، تستهدف Ethena جميع قنوات الطلب الرئيسية على العملات المستقرة، وتخطط للتركيز على أربعة مجالات رئيسية في السنوات القادمة لكسب المزيد من حصة السوق:
1. تكامل Telegram: الوصول إلى مليار مستخدم
إحدى أبرز المبادرات التي قامت بها Ethena حتى الآن هي دمج USDe مباشرةً في تطبيق Telegram الذي يضم أكثر من مليار مستخدم. تعاونت Ethena مع blockchain الرسمي لTelegram، TON، لنشر USDe وإصدارها المرتبط بالعائدات tsUSDe (USDe المرهونة على TON) في نظام محفظة Telegram.
لتعزيز هذا التكامل، أطلقت Ethena برنامج حوافز لمدة 16 أسبوعًا، حيث تصل العائدات السنوية لـ tsUSDe إلى 18%، ويتم توفير جزء من الأموال من قبل مؤسسة TON. بالإضافة إلى ذلك، توفر إيرادات البروتوكول حوالي 8% كعائد أساسي، ويمكن لمستخدمي Telegram الأوائل حتى الحصول على عوائد مزدوجة الرقم.
تقدم هذه المجموعة تجربة توفير بالدولار الأمريكي بدون احتكاك للمستخدمين العاديين، خاصة في الأسواق الناشئة التي تتمتع باختراق قوي من خلال تيليجرام: آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. في تلك المناطق التي يمكن فيها استخدام أدوات توفير الدولار الأمريكي بشكل مستقر وتغيير الحياة، فإن استراتيجية إيثينا بسيطة: التفاعل مع المستخدمين في الأماكن التي يستخدمونها بالفعل.
الآن، يمكن لمستخدمي Telegram الحصول على USDe بسهولة، والقيام بعملية التخزين من خلال زر واحد للحصول على tsUSDe، وإرسالها إلى الأصدقاء بسهولة كما لو كانوا يرسلون رسالة. هذه التجربة السلسة والمألوفة للمستخدم تقلل بشكل كبير من عتبة الدخول لتوفير العملات الرقمية، لا سيما بالنسبة للمستخدمين غير الأصليين في مجال DeFi.
الأهم من ذلك، أن هذا الدمج يفتح قناة جديدة تمامًا لطلب العملات المستقرة: سيستخدم مئات الملايين من المحتملين USDe للإرسال، والإنفاق، والتوفير داخل Telegram. من خلال تلبية احتياجات المستخدمين الحاليين، من المتوقع أن تستحوذ Ethena على جزء كبير من حصة العملات المستقرة المستخدمة من قبل الأفراد، والتي تم تجاهلها سابقًا من قبل بعض مشاريع العملات المستقرة.
تتيح هذه القوة الرئيسية لـ Ethena ميزة تفاضلية في توسيع قاعدة المستخدمين تتجاوز بكثير مجموعة مستخدمي DeFi النموذجية.
2. Converge: إدخال التمويل التقليدي إلى السلسلة
Converge هو أداة مهمة ل Ethena لإطلاق إمكانيات المؤسسات المالية التقليدية. هذه هي سلسلة الكتل الجديدة التي تم بناؤها بالتعاون مع Securitize، وتهدف إلى إدخال رأس المال المالي التقليدي إلى السلسلة، وربط الأصول المرمزة وعالم العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم.
قامت Securitize بإدخال أكثر من 2 مليار دولار من الأصول الحقيقية إلى السلسلة (تشمل العملاء العديد من المؤسسات الاستثمارية المعروفة)، وستعمل هذه الأصول المرمزة (مثل USDtb) والعملة المستقرة الجديدة المدعومة بـ KYC (iUSDe، وهو نوع من sUSDe على مستوى المؤسسات) بشكل أصلي على Converge.
تعتقد Ethena أن للبلوكشين استخدامين طويلين الأجل:
الاستخدام الثاني قد يكون فرصة أكبر في السنوات العشر القادمة، حيث تمتلك Ethena و Securitize ميزة فريدة في هذا المجال.
تهدف Converge إلى إدخال عشرات المليارات من رأس المال المالي التقليدي إلى الشبكة، وتعزيز دمج الأصول الحقيقية (RWA) مع DeFi. تمتلك Ethena وSecuritize إجمالي قيمة مقفلة/حجم إدارة أصول يقارب 10 مليارات دولار، مما يجعل Converge مرشحة لتصبح واحدة من أكبر الشبكات في عالم البلوكشين.
كل iUSDe أو كل دولار من الأصول الواقعية المرمزة الصادرة على Converge يمكن أن تزيد من قيمة نظام Ethena البيئي في نهاية المطاف. حتى الآن، هناك 5 بروتوكولات تعهدت بدعم ذلك من خلال بناء وتوزيع منتجات DeFi من المستوى المؤسسي على Converge.
Converge ستعمل على شبكة من المصادقين المدعومة من sENA، حيث يحتاج المصادقون إلى رهن $ENA. يمكن لكل من المشغلين والمفوضين كسب رسوم البروتوكول والمكافآت البيئية. هذا يخلق رابطًا مباشرًا بين حجم التداول المؤسسي وزيادة قيمة حاملي $ENA.
مع النجاح في إدراج الجهات المصدرة للعملات المستقرة في السوق، تزداد الطلبات من المؤسسات على العملات المستقرة ومنتجات التشفير. المفتاح الآن هو بناء البنية التحتية التي يمكن لهذه المؤسسات من التفاعل بطريقة متوافقة. تسعى Converge إلى حل هذه المشكلة، وتأمل في اغتنام واحدة من أكبر الفرص في الصناعة بأكملها.
3. دمج DeFi يدفع النمو
Ethena تعتمد على DeFi، وخلال العام الماضي، أصبحت متكاملة بعمق في النظام البيئي لـ DeFi.
أصبح التكامل مع بروتوكولات مثل Pendle و Aave هو الدافع الرئيسي لزيادة الطلب والعرض على $USDe. حدث آخر نمو كبير لـ Ethena في نوفمبر 2024، وكان ذلك مدفوعًا تقريبًا بتكاملين في DeFi:
وعلاوة على ذلك، فإن هذا الزخم في النمو لم يتباطأ. في غضون شهر واحد فقط، حققت Aave أكثر من 1.5 مليار دولار من حجم التداول لـ USDe من خلال دمج رموز PT الخاصة بـ Pendle، مع عائد يصل إلى حوالي 8%.
حتى الآن:
4. استخدام البورصة: فرص البورصة المركزية بقيمة 600 مليار دولار
الرافعة الأساسية الأخرى لتوسع Ethena هي البورصات المركزية (CEX).
الخطوة الكبرى الأولى لـ Ethena هي الدمج مع منصة تداول معينة، مما يسمح لـ USDe بأن يكون مؤهلاً كضمان، وكانت النتائج المبكرة ملحوظة. سيتم إطلاق هذا الدمج في مايو 2024، مما يتيح للمتداولين استخدام USDe كضمان وكسب العوائد أثناء التداول.
بخلاف العملات المستقرة الرئيسية الأخرى (التي لا تحقق عائدًا) ، فإن متوسط معدل الفائدة السنوي لـ USDe هو 11% ، ويتم دفعه يوميًا. يحتاج المستخدمون فقط إلى الاحتفاظ بـ USDe كضمان ، لتغطية رسوم المعاملات أو تكلفة معدل الفائدة عند الشراء.
في غضون بضعة أشهر فقط، ارتفعت رصيد USDe على هذه المنصة التجارية إلى أكثر من 700 مليون دولار، متجاوزًا عملة مستقرة معينة على المنصة، واحتل حصة مهمة في سوق العملات المستقرة على هذه المنصة.
إن النجاح الذي تم تحقيقه على هذه المنصة التجارية يوفر نموذجًا لبقية البورصات الرئيسية لتكرار هذا النموذج. تمتلك البورصات المركزية الرئيسية أكثر من 60 مليار دولار من العملات المستقرة، لكن USDe تمثل حاليًا حوالي 1% فقط من هذا المبلغ. إذا استطاعت الوصول إلى حصة مماثلة في بورصات أخرى (10%)، فإن هذا وحده قد يحرر إمدادات جديدة من USDe تتراوح بين 5 إلى 6 مليارات دولار.
لدعم هذه الخطوة، تعاونت Ethena مع العديد من المؤسسات لإطلاق نظام إثبات الاحتياطيات في الوقت الحقيقي، والذي يتحقق من وضع احتياطيات USDe علنًا في الوقت الفعلي. تهدف هذه الخطوة إلى توفير الثقة الإضافية للبورصات والمستخدمين، حتى في أوقات تقلبات السوق، لضمان قدرة USDe على السداد وارتباطها بالدولار.
إن تكامل USDe مع البورصات الرئيسية العالمية هو أحد أكبر روافع النمو لـ Ethena. على الرغم من أن هذه التكاملات تتطلب وقتًا، إلا أن الفوائد الواضحة للمستخدمين ستدفع بلا شك إلى اعتمادها. توفر حالات النجاح المبكرة نموذجًا للترويج لبورصات أخرى، حيث إن كل تكامل مع بورصة جديدة لا يزيد فقط من قاعدة مستخدمي USDe، بل يقرب أيضًا Ethena من أن تصبح الرمز المميز الرائد في سوق العقود الآجلة للاكتتاب في CEX.
الخاتمة
مع كل تقدم على خارطة طريق Ethena لعام 2025، بالإضافة إلى تكاملها الحالي في DeFi، تزداد وضوحًا الطريق التي تجعل من Ethena أداة لدفع融合金融 التقليدي، والتمويل اللامركزي، والتمويل المركزي.
تجذب تيليجرام وConverge مستخدمين جدد ورؤوس أموال لدخول مجال التشفير من الأفراد والأسواق المالية التقليدية على التوالي، بينما تساعد DeFi وCEX في أن تصبح USDe أصل الضمان القياسي في الصناعة. هذه السلسلة من الاستراتيجيات تعمل تدريجياً على تحويل Ethena إلى محرك مالي مهم على السلسلة.