Analyse complète de BTCFi : du Lending au Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin
Résumé
Avec le renforcement de la position du Bitcoin sur le marché financier, le domaine du BTCFi devient rapidement à la pointe de l'innovation en matière de cryptomonnaie. Le BTCFi englobe une série de services financiers basés sur le Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading, ainsi que les produits dérivés. Ce rapport de recherche analyse en profondeur plusieurs pistes clés du BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée.
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leurs rôles dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs peuvent obtenir de la liquidité grâce au prêt de Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met en avant des projets clés tels que Babylon, qui offrent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité du Bitcoin, tout en créant des opportunités de gains pour les détenteurs de Bitcoin. Le service de re-staking débloque encore davantage la liquidité des actifs stakés, fournissant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche explore le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant ainsi aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, on s'attend à ce qu'il accueille davantage d'innovations et de flux de capitaux, renforçant ainsi la position de leadership du Bitcoin dans le secteur financier.
Mots-clés : BTCFi, stablecoin, emprunt, mise en gage, remise en gage, CeDeFi, Bitcoin finance
Aperçu de la piste BTCfi :
• Les écureuils collectent des glands avant l'hibernation et les cachent dans un endroit sûr et discret ; les pirates enterrent leurs trésors volés sous la terre que seuls eux connaissent ; et dans la société d'aujourd'hui, les gens mettent de l'argent liquide sur des dépôts à terme, non seulement pour un rendement annuel de moins de 3 %, mais aussi pour une certaine sécurité. Maintenant, imaginez que vous avez un montant d'argent liquide, vous croyez fermement au marché des cryptomonnaies mais ne voulez pas prendre trop de risques, et vous souhaitez obtenir des actifs avec un ROI relativement élevé, vous choisissez donc le BTC, surnommé "or numérique". Vous voulez détenir le BTC à long terme, plutôt que de subir les fluctuations des prix et d'effectuer des opérations inutiles entraînant des pertes. À ce moment-là, il vous faut quelque chose qui puisse utiliser votre BTC, tirer parti de sa liquidité et de ses fonctionnalités, tout comme les DeFi sur Ethereum. Cela vous permet non seulement de conserver vos actifs sur le long terme, mais aussi de générer des revenus supplémentaires, en réutilisant la liquidité de vos actifs, même à plusieurs reprises. Les nombreuses manières de jouer et les projets associés méritent d'être profondément explorés.
• BTCFi est comme une banque mobile de Bitcoin, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les futures et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. D'après les prévisions de Defilama, le marché de BTCFi pourrait atteindre 1,2 trillion de dollars d'ici 2030, ce chiffre incluant la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) de Bitcoin dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours des dix dernières années, le marché BTCFi a progressivement montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan qui commencent à s'engager dans le marché de Bitcoin et de BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté un afflux important de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la réglementation du marché, apportant à la fois une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
• Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies actuelles, y compris le prêt de BTC, les stablecoins, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée, connue sous le nom de CeDeFi. Grâce à une introduction et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leurs mécanismes de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances de développement futures.
Deuxième partie : segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
• Une stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable. Elles sont généralement indexées à une monnaie fiduciaire ou à d'autres actifs de valeur afin de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix par le soutien d'actifs de réserve ou l'ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de profiter des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
• En économie, il existe un triangle impossible : un pays souverain ne peut pas simultanément avoir un taux de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe un tel triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
• La classification des stablecoins selon leur degré de centralisation et leur type de garantie est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuels, en fonction du degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés (représentés par USDT, USDC, FDUSD) et stablecoins décentralisés (représentés par DAI, FRAX, USDe). En fonction du type de garantie, on peut les diviser en garantie en monnaie fiduciaire/physique, garantie en actifs cryptographiques et garantie insuffisante.
• Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, avec USDT en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant respectivement les 3e à 5e places en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
• Les stablecoins centralisés sont généralement adossés à des monnaies fiduciaires/actifs physiques, et sont essentiellement des RWA de monnaies fiduciaires/autres actifs physiques, comme USDT et USDC qui sont ancrés à 1:1 au dollar, et PAXG, XAUT qui sont ancrés au prix de l'or. Les stablecoins décentralisés, en revanche, sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie (ou sous-garantis). DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et peuvent être subdivisés en garanties équivalentes ou sur-garanties. Les stablecoins sans garantie (ou sous-garantis) sont généralement ce que l'on appelle des stablecoins algorithmiques, avec FRAX et l'ancien UST comme représentants. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, un design légèrement plus complexe, mais ont également donné naissance à de nombreux projets phares. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins qui valent la peine d'être suivis sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons présenter ci-dessous le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
• Ensuite, nous allons présenter le mécanisme CDP (surenchère) représenté par DAI et le mécanisme de couverture de contrat représenté par Ethena (collatéral équivalent). En outre, il existe le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
• CDP (Position de Dette Collatéralisée) représente une position de dette garantie, qui est un mécanisme dans le système de finance décentralisée permettant de générer des stablecoins en utilisant des actifs cryptographiques comme garantie. Ce concept, inventé par MakerDAO, a déjà été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories comme DeFi, NFTFi, etc.
￮ DAI est un jeton stable décentralisé et sur-garanti créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et des organisations autonomes décentralisées (DAO) pour maintenir sa stabilité. Ses mécanismes fondamentaux incluent la sur-garantie, les positions de dette garanties (CDP), les mécanismes de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
￮ CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes principaux restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault :
i. Générer DAI : Les utilisateurs déposent leurs actifs cryptographiques (comme l'ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génèrent DAI sur la base des actifs en garantie. Le DAI généré représente une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Sur-collatéralisation : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le ratio de collatéral de leur CDP/Vault au-dessus du ratio de collatéral minimum fixé par le système (par exemple 150 %). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit verrouiller au moins 150 DAI de valeur en collatéral.
iii. Remboursement/Liquidation : L'utilisateur doit rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité (évalué en MKR) pour récupérer son collatéral. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de collatéral suffisant, son collatéral sera liquidé.
• Le Delta représente le pourcentage de variation du prix des produits dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de produits dérivés pour compenser le risque de variation des prix. L'objectif est de rendre la valeur globale du Delta du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée lors des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat perpétuel short ETH équivalent.
Ethena tokenise le trading d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH en émettant des stablecoins USDe représentant la valeur des positions Delta neutres. Par conséquent, leur stablecoin USDe a deux sources de revenus suivantes :
￮ Rendement de staking
￮ Écart de base et taux de financement
￮ Ethena a réalisé un collatéral équivalent et des revenus supplémentaires grâce à des couvertures.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
• Premier projet de jeton stable natif de l'écosystème BTC.
• Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley basé sur l'écosystème BTC, qui permet aux utilisateurs de frapper des stablecoins bitUSD en sur-garantissant des BTC natifs sur le réseau BTC. Parallèlement, bitSmiley inclut également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley a été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé en novembre 2023 par ABCDE et OKX Ventures.
• Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par tokens a été complété, avec OKX Ventures et ABCDE en tête de file, et CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, ainsi que des personnes de Delphi Digital et Particle Network participant. Le 2 février, LK Venture, filiale de la société cotée en bourse de Hong Kong, Blue Ocean Interactive, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement dans l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
• bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il se compose d'un jeton stable surcollatéralisé décentralisé, le bitUSD, et d'un protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). Le bitUSD est basé sur le bitRC-20, une version modifiée du BRC-20, tout en étant compatible avec le BRC-20. Le bitUSD a ajouté des opérations de Mint et Burn pour répondre aux besoins de création et de destruction de jetons stables.
• bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole de marque DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole, l'OG PASS NFT, est également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc se divise en deux niveaux : carte dorée et carte noire, la carte dorée étant attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un nombre total de détenteurs inférieur à 40. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme de marque BRC-20 via une activité sur liste blanche et une activité de frappe publique, ce qui a provoqué un engorgement sur la chaîne.
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MetaMisery
· 07-05 14:05
BTCFi est vraiment bon.
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GateUser-e51e87c7
· 07-03 18:04
La piste BTCFi est vraiment délicieuse
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TokenomicsTherapist
· 07-03 16:40
BTCFI est une tendance incontournable
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FloorSweeper
· 07-03 16:40
la véritable valeur écologique du btc
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BlockchainGriller
· 07-03 16:37
Ce post contient des informations précieuses.
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not_your_keys
· 07-03 16:25
BTCFi est vraiment incroyable.
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AltcoinAnalyst
· 07-03 16:23
Données à vérifier
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BottomMisser
· 07-03 16:16
Encore une méthode pour gagner de l'argent avec le BTC
Analyse complète de BTCFi : créez votre banque Bitcoin mobile, du prêt au stake.
Analyse complète de BTCFi : du Lending au Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin
Résumé
Avec le renforcement de la position du Bitcoin sur le marché financier, le domaine du BTCFi devient rapidement à la pointe de l'innovation en matière de cryptomonnaie. Le BTCFi englobe une série de services financiers basés sur le Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading, ainsi que les produits dérivés. Ce rapport de recherche analyse en profondeur plusieurs pistes clés du BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée.
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leurs rôles dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs peuvent obtenir de la liquidité grâce au prêt de Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met en avant des projets clés tels que Babylon, qui offrent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité du Bitcoin, tout en créant des opportunités de gains pour les détenteurs de Bitcoin. Le service de re-staking débloque encore davantage la liquidité des actifs stakés, fournissant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche explore le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant ainsi aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, on s'attend à ce qu'il accueille davantage d'innovations et de flux de capitaux, renforçant ainsi la position de leadership du Bitcoin dans le secteur financier.
Mots-clés : BTCFi, stablecoin, emprunt, mise en gage, remise en gage, CeDeFi, Bitcoin finance
Aperçu de la piste BTCfi :
• Les écureuils collectent des glands avant l'hibernation et les cachent dans un endroit sûr et discret ; les pirates enterrent leurs trésors volés sous la terre que seuls eux connaissent ; et dans la société d'aujourd'hui, les gens mettent de l'argent liquide sur des dépôts à terme, non seulement pour un rendement annuel de moins de 3 %, mais aussi pour une certaine sécurité. Maintenant, imaginez que vous avez un montant d'argent liquide, vous croyez fermement au marché des cryptomonnaies mais ne voulez pas prendre trop de risques, et vous souhaitez obtenir des actifs avec un ROI relativement élevé, vous choisissez donc le BTC, surnommé "or numérique". Vous voulez détenir le BTC à long terme, plutôt que de subir les fluctuations des prix et d'effectuer des opérations inutiles entraînant des pertes. À ce moment-là, il vous faut quelque chose qui puisse utiliser votre BTC, tirer parti de sa liquidité et de ses fonctionnalités, tout comme les DeFi sur Ethereum. Cela vous permet non seulement de conserver vos actifs sur le long terme, mais aussi de générer des revenus supplémentaires, en réutilisant la liquidité de vos actifs, même à plusieurs reprises. Les nombreuses manières de jouer et les projets associés méritent d'être profondément explorés.
• BTCFi est comme une banque mobile de Bitcoin, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les futures et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. D'après les prévisions de Defilama, le marché de BTCFi pourrait atteindre 1,2 trillion de dollars d'ici 2030, ce chiffre incluant la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) de Bitcoin dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours des dix dernières années, le marché BTCFi a progressivement montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan qui commencent à s'engager dans le marché de Bitcoin et de BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté un afflux important de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la réglementation du marché, apportant à la fois une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
• Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies actuelles, y compris le prêt de BTC, les stablecoins, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée, connue sous le nom de CeDeFi. Grâce à une introduction et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leurs mécanismes de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances de développement futures.
Deuxième partie : segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
• Une stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable. Elles sont généralement indexées à une monnaie fiduciaire ou à d'autres actifs de valeur afin de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix par le soutien d'actifs de réserve ou l'ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de profiter des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
• En économie, il existe un triangle impossible : un pays souverain ne peut pas simultanément avoir un taux de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe un tel triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
• La classification des stablecoins selon leur degré de centralisation et leur type de garantie est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuels, en fonction du degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés (représentés par USDT, USDC, FDUSD) et stablecoins décentralisés (représentés par DAI, FRAX, USDe). En fonction du type de garantie, on peut les diviser en garantie en monnaie fiduciaire/physique, garantie en actifs cryptographiques et garantie insuffisante.
• Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, avec USDT en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant respectivement les 3e à 5e places en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
• Les stablecoins centralisés sont généralement adossés à des monnaies fiduciaires/actifs physiques, et sont essentiellement des RWA de monnaies fiduciaires/autres actifs physiques, comme USDT et USDC qui sont ancrés à 1:1 au dollar, et PAXG, XAUT qui sont ancrés au prix de l'or. Les stablecoins décentralisés, en revanche, sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie (ou sous-garantis). DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et peuvent être subdivisés en garanties équivalentes ou sur-garanties. Les stablecoins sans garantie (ou sous-garantis) sont généralement ce que l'on appelle des stablecoins algorithmiques, avec FRAX et l'ancien UST comme représentants. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, un design légèrement plus complexe, mais ont également donné naissance à de nombreux projets phares. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins qui valent la peine d'être suivis sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons présenter ci-dessous le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
• Ensuite, nous allons présenter le mécanisme CDP (surenchère) représenté par DAI et le mécanisme de couverture de contrat représenté par Ethena (collatéral équivalent). En outre, il existe le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
• CDP (Position de Dette Collatéralisée) représente une position de dette garantie, qui est un mécanisme dans le système de finance décentralisée permettant de générer des stablecoins en utilisant des actifs cryptographiques comme garantie. Ce concept, inventé par MakerDAO, a déjà été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories comme DeFi, NFTFi, etc.
￮ DAI est un jeton stable décentralisé et sur-garanti créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et des organisations autonomes décentralisées (DAO) pour maintenir sa stabilité. Ses mécanismes fondamentaux incluent la sur-garantie, les positions de dette garanties (CDP), les mécanismes de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
￮ CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes principaux restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault :
i. Générer DAI : Les utilisateurs déposent leurs actifs cryptographiques (comme l'ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génèrent DAI sur la base des actifs en garantie. Le DAI généré représente une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Sur-collatéralisation : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le ratio de collatéral de leur CDP/Vault au-dessus du ratio de collatéral minimum fixé par le système (par exemple 150 %). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit verrouiller au moins 150 DAI de valeur en collatéral.
iii. Remboursement/Liquidation : L'utilisateur doit rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité (évalué en MKR) pour récupérer son collatéral. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de collatéral suffisant, son collatéral sera liquidé.
• Le Delta représente le pourcentage de variation du prix des produits dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de produits dérivés pour compenser le risque de variation des prix. L'objectif est de rendre la valeur globale du Delta du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée lors des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat perpétuel short ETH équivalent.
Ethena tokenise le trading d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH en émettant des stablecoins USDe représentant la valeur des positions Delta neutres. Par conséquent, leur stablecoin USDe a deux sources de revenus suivantes :
￮ Rendement de staking
￮ Écart de base et taux de financement
￮ Ethena a réalisé un collatéral équivalent et des revenus supplémentaires grâce à des couvertures.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
• Premier projet de jeton stable natif de l'écosystème BTC.
• Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley basé sur l'écosystème BTC, qui permet aux utilisateurs de frapper des stablecoins bitUSD en sur-garantissant des BTC natifs sur le réseau BTC. Parallèlement, bitSmiley inclut également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley a été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé en novembre 2023 par ABCDE et OKX Ventures.
• Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par tokens a été complété, avec OKX Ventures et ABCDE en tête de file, et CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, ainsi que des personnes de Delphi Digital et Particle Network participant. Le 2 février, LK Venture, filiale de la société cotée en bourse de Hong Kong, Blue Ocean Interactive, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement dans l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
• bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il se compose d'un jeton stable surcollatéralisé décentralisé, le bitUSD, et d'un protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). Le bitUSD est basé sur le bitRC-20, une version modifiée du BRC-20, tout en étant compatible avec le BRC-20. Le bitUSD a ajouté des opérations de Mint et Burn pour répondre aux besoins de création et de destruction de jetons stables.
• bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole de marque DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole, l'OG PASS NFT, est également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc se divise en deux niveaux : carte dorée et carte noire, la carte dorée étant attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un nombre total de détenteurs inférieur à 40. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme de marque BRC-20 via une activité sur liste blanche et une activité de frappe publique, ce qui a provoqué un engorgement sur la chaîne.