صرح CZ علنًا على وسائل التواصل الاجتماعي: "سيُذكر 9 يونيو كاليوم DeFi." بعد إلغاء "قاعدة وسطاء DeFi"، فتحت تنظيمات العملات المشفرة في الولايات المتحدة مرة أخرى طبقة من القيود. ونتيجة لذلك، دخلت رموز DeFi المعروفة مثل AAVE و UNI في اتجاه صعودي قوي.

في 9 يونيو، بتوقيت الولايات المتحدة، تمثل كلمة "DeFi وروح أمريكا" لرئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز تحولًا أساسيًا في منطق تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. وبالاقتران مع التعديلات الاستراتيجية لمؤسسة إيثريوم (EF) وتجاوب الأموال في السوق، تشهد DeFi على سلسلة ETH فرصة هيكلية غير مسبوقة. لقد شكلت القوى الثلاثة الأساسية المتمثلة في ابتكار نموذج التنظيم، وتدفق رأس المال المؤسسي، والاختراقات التكنولوجية العقل الأساسي لانفجار DeFi Summer 2.0.

1. التخفيف التنظيمي: المحفز السياسي لصيف DeFi 2.0

أصدر أتكينز ثلاثة إشارات تنظيمية رئيسية في خطابه في 9 يونيو، مما أدى إلى عكس كامل لنبرة "الإنفاذ أولاً" لعصر جينسلر.

أولاً، اعترفت لجنة الأوراق المالية والبورصات أخيرًا بمبدأ حيادية الشيفرة. في خطابه، استخدم أتكينز تشبيهًا بأن "مطورين السيارات ذاتية القيادة لا ينبغي أن يتحملوا المسؤولية عن الاستخدام غير الصحيح من قبل أطراف ثالثة" لنقل المسؤولية بوضوح من مطوري الأدوات إلى المستخدمين، مما يزيل العقبات القانونية أمام "الابتكار بدون إذن" لبروتوكولات DeFi. هذا الاستنتاج يرد مباشرةً على قضية مطور Tornado Cash التي نشأت خلال الإدارة الديمقراطية السابقة، مما يرفع القيود على الامتثال بالنسبة للمطورين. خلال 24 ساعة بعد الخطاب، ارتفعت رموز DeFi الرائدة مثل AAVE و UNI بأكثر من 13%، بينما ارتفعت رموز الخصوصية مثل AZTEC بنسبة 9%، مع تأكيد السوق على تأثير إعادة تقييم القيمة الناتج عن تخفيف التنظيم.

ثانيًا، هناك عودة حقوق الملكية وتقنين الـ Staking. أكد أتكينز أن "الحق في إدارة الملكية الخاصة بشكل مستقل" هو قيمة أمريكية أساسية، مما يدعم بوضوح المستخدمين للمشاركة مباشرة في الأنشطة المالية على السلسلة من خلال المحفظة الشخصية. أنهت هذه التصريحات تمامًا اتهامات عصر جينسلر بشأن التوريق ضد بروتوكولات الـ liquid staking (LSD) مثل Lido و Rocket Pool. شهدت العملة الرئيسية في مسار الـ LSD، LDO، ارتفاعًا بنسبة 11% في ذلك اليوم، بينما شهدت مشاريع إعادة الـ staking مثل EigenLayer أيضًا زيادات متزامنة، مما يعكس إعادة بناء ثقة المؤسسات في نظام الـ Staking.

ثالثًا، تنفيذ آلية صندوق الابتكار. مشابهة لـ DFSA في دبي، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن إنشاء إطار "الإعفاء الابتكاري" الذي يسمح للكيانات المسجلة وغير المسجلة بإطلاق المنتجات على السلسلة بسرعة تحت شروط الامتثال. توفر هذه الآلية ساحة اختبار معتمدة رسميًا للأصول الحقيقية (RWA) على السلسلة، مما يسرع عملية نقل أكثر من تريليون دولار من الأصول خارج السلسلة إلى السلسلة.

2. الجهود الأساسية: مؤسسة إيثريوم تروج لـ "Defipunk"

تخطط مؤسسة إيثيريوم لعام 2030 بوضوح لترويج إنشاء آلية تقييم لـ "Defipunk" وتسهيل التحول ذي الصلة لمشاريع DeFi.

في الخطة، تعتبر مؤسسة Ethereum أن DeFi هو الوسيلة الأساسية لتحقيق رؤية Ethereum المتمثلة في "عدم الحاجة إلى إذن ومقاومة الرقابة". كما أنها تروج بوضوح لـ DeFi لتصبح "البنية التحتية المالية المفتوحة للعصر الرقمي" من خلال تخصيص الخزانة، والدعم الفني، وتحديد المعايير. ومن بين أهدافها الرئيسية ضمان أنه بحلول عام 2026، تمثل تخصيصات DeFi على السلسلة أكثر من 30% من الخزانة (باستثناء حيازات ETH الأساسية)، مع إعطاء الأولوية لدعم البروتوكولات التي تركز على الخصوصية وبناء منصات شديدة التركيب.

تروج مؤسسة الإيثيريوم (EF) لإنشاء إطار تقييم "Defipunk" استنادًا إلى مبادئ cypherpunk، مع التركيز على الميزات الأساسية مثل الأمان، والانفتاح، والسيادة المالية، وإعطاء الأولوية للحلول التكنولوجية، وحماية الخصوصية. الهدف هو زراعة نظام بيئي مقاوم للرقابة في مجال DeFi من خلال البحث، والدعوة، وتخصيص التمويل لمعالجة التحديات الحالية في نظام DeFi البيئي، مثل رسوم الغاز العالية المتعلقة بالخصوصية واحتكاك تجربة المستخدم، وحل الثغرات النظامية التي تعتمد حاليًا على الأبواب الخلفية المركزية، وآليات التوقيع المتعدد، وغيرها من القضايا.

حاليًا، قد ارتفع إجمالي القيمة المقفلة على سلسلة ETH إلى 66 مليار دولار أمريكي مقارنة بالحد الأدنى في فبراير ومارس، مما يظهر زخم توسع جيد، ومن المتوقع أن يتجاوز ذروة ديسمبر 2024 من حيث الحجم.

في الآونة الأخيرة، فإن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ AAVE، التي كانت تؤدي بشكل جيد، "تزداد ارتفاعًا"، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة 26 مليار دولار أمريكي وتجاوزت ETH المودعة 9.3 مليون.

لقد ارتفع UNI، الذي قفز بنسبة 30% في يوم واحد، أيضًا أداءً قويًا في البيانات الأخيرة. وقد ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة إلى 5.152 مليار دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز أعلى مستوى لها في 24 عامًا.

3. التفاؤل المؤسسي: ETH تظل الخيار الأول في سياق الامتثال للعملات المشفرة.

في 11 يونيو، وفقًا لمراقبة farside، كان هناك تدفق صافي قدره 26.3 مليون دولار في FETH يوم أمس، وتدفق صافي قدره 9.7 مليون دولار في Grayscale ETH، وتدفق صافي قدره 8.4 مليون دولار في ETHW. في نفس الوقت، بلغ مقدار الإيثريوم المودع أعلى مستوى له على الإطلاق عند 34.8 مليون ETH، مما يمثل حوالي 28.15% من المعروض المتداول.

تتوقع السوق أن تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات قريبًا بالموافقة على صندوق تداول الإيثيريوم الذي يدعم التكديس، حيث قدمت شركة REX Shares الطلب ذي الصلة. في غضون ذلك، لم تسجل شركة BlackRock لصندوق iShares Ethereum أي تدفقات خارجية لمدة 23 يوم تداول متتالي.

مؤخراً، أعاد جاك يي، مؤسس LD Capital، التأكيد على موقفه المتفائل القوي تجاه الإيثيريوم ورموز نظامه البيئي. وذكر أنه يمتلك حالياً 100,000 خيارات طويلة للإيثيريوم ويعتقد أن أسباب تقييم نظام الإيثيريوم بأقل من قيمته الحقيقية تشمل: أن رمز الإيثيريوم نفسه مُقيَّم بأقل من قيمته، وتفاؤله بشأن انتعاش سعر صرف الإيثيريوم/بيتكوين خلال سوق الثور؛ بعد تخفيف السياسات المتعلقة بالعملات المشفرة، ستستفيد المشاريع التي لديها إيرادات حقيقية، ومستخدمين، ومنتجات من تدفق رأس المال التقليدي أولاً؛ وقد تدفقت أموال وول ستريت مؤخراً إلى الإيثيريوم من أجل التراكم. كما أن أبحاث الاتجاهات الخاصة بـ LD Capital متفائلة بوضوح تجاه الإيثيريوم، حيث تمتلك حالياً 142,000 إيثيريوم، مع ربح غير محقق قدره 42.35 مليون دولار.

تعتقد تقرير QCP أن التقلب الضمني للإيثيريوم قد ارتفع، حيث ارتفعت تقلبات خيارات الخيار القريبة من السعر إلى حوالي 70%. كما أن الانحراف في سوق الخيارات قد تحول بوضوح نحو اتجاه صعودي، مما زاد بمقدار 5 إلى 6 نقاط مئوية. كما أن ارتفاع معدلات التمويل لعقود البيفورتشر يعزز الأجواء الصعودية في السوق. إن تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة يشير إلى أن الاهتمام المؤسسي يعود. قد تشير هذه الجولة من تدوير رأس المال إلى أن رواية السوق تتحول من "بيتكوين هو الذهب الرقمي" إلى "الإيثيريوم هو طبقة البنية التحتية للأصول الواقعية (RWA)."

في المستقبل، تتجمع العوامل المواتية الكلية بالفعل لدعم إيثيريوم. منذ النمو الكبير والفراغ التنظيمي في صيف DeFi عام 2020، اندمجت صناعة العملات المشفرة تمامًا في سياق متوافق. مع تقدم قانون GENIUS في مجلس الشيوخ الأمريكي، وإطلاق Circle للاكتتاب العام، وتقدم العملات المستقرة تدريجيًا في التنظيم، قد يشهد الموقف الأساسي لإيثيريوم في مجال التوكن والتسوية إمكانيات غير متوقعة بشكل هيكلي. Correspondingly, سيشهد DeFi المعتمد على ETH ارتفاعًا مرة أخرى.

إعلان:

1. هذه المقالة معاد نشرها من [ فورسايت نيوز] حقوق النشر تعود للمؤلف الأصلي [برايت، أخبار فوري سايت] إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيتولى الفريق معالجتها بأسرع ما يمكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والمعتقدات المعبر عنها في هذه المقالة هي آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ اللغوية الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةفي هذه الظروف، يُحظر نسخ أو نشر أو سرقة مقالات مترجمة.