文：ブライアン・ドーシェティ
翻訳：ブロックユニコーン
十年以上にわたり、ブロックチェーンの議論は「価格が重要だ」という古い話に束縛されてきた。
彼らの言い分はシンプルです：開発者がトークンの将来の価格をステークできない限り、彼らは開発に取り組まないだろうと。彼らは、投機が革新の「エンジン」であると主張しています。
これは間違っているだけでなく、完全に逆です。
歴史は明確に示しています：基礎技術は投機の幻想の上に築かれてはいません。それらは効用の炉の中で鍛造されたものです。価格は能力に従い、逆ではありません。エジソンはフィラメントを完成させる前に「電球コイン」を販売しませんでした。ノイスは集積回路を資金調達するために「チップトークン」を発行しませんでした。サーフとカーンもTCP/IPの発展を促進するために「アパネットNFT」を鋳造しませんでした。
彼らが構築する理由は、その有用性が疑いなく、問題が緊急で、需要が実際に存在するからです。これらのシステムが現実の世界で大規模に運用されるまで、その財務的利益は実現できません。
暗号通貨の「価格重視」派はこのモデルを逆転させました。彼らは価格をインセンティブとして利用し、ユーティリティがその後に現れることを期待しました。結果は明らかです：空虚な投機サイクル、一時的な採用、そして脆弱なエコシステム。
現代のインフラストラクチャーの飛躍は、常に同じ物語を語っています。電力網は「ワットトークン」への賭けから生まれたのではなく、全ての都市や国に信頼性が高く、スケーラブルな電力を提供するために、物理的インフラストラクチャーへの真剣で長期的な投資によって資金提供されています。
集積回路は電子製品における「デジタル暴政」を打破し、NASAと国防総省の明確なニーズから生まれました。チップの価格は32ドルから1.25ドルに下がりましたが、それは投機によるものではなく、技術が自らの不可欠性を証明したためです。
インターネット？それは核攻撃に対抗し、研究ネットワークを接続するために構築されたものであり、誰かの暗号財布を満たすためのものではありません。インターネットは完全に高等研究計画局(ARPA)によって資金提供されており、商業用途は何年にもわたって違法でした。我々が今日依存しているプロトコルは、単一の投機資産なしに誕生しました。
すべての時代の教訓は同じです：まず能力があり、次に金融化があります。
ブロックチェーンの分野において、持続可能な価値はボラティリティチャートへの賭けから生まれるものではありません。それは、毎日数十億のマイクロトランザクションを処理し、現実世界の問題を解決できる合法的でスケーラブルな公共インフラを提供することから生まれます。
もし私たちが成功を投機で測るなら、私たちは砂の城を建てることになります。もし私たちが成功をインフラで測るなら、私たちは基礎石を敷くことになります。
なぜ「価格至上」モデルは失敗するのか
每回の重大な技術革命において、最初で最も確固たる支持者は、急速な倍増を追い求める投機家ではなく、最高の要求を持つユーザーであり、彼らは決して失敗を許しません。ブロックチェーンの分野では、この原則は「トークン優先」戦略を支持する人々によって捨てられ、その亀裂は明らかです。
インセンティブの不一致
創業者がトークンの販売を通じて早期に現金化を行うと、動機は複雑でシステム的な問題の解決から投機的なサイクルへと移行します。これは文化的な欠陥であるだけでなく、構造的なものでもあります。創業者は株主に対してサービスを提供する法的義務があり、トークンの保有者にはありません。その結果、価値の捕捉は企業レベルで最適化され、一方で実際の効用を創出するネットワーク参加者は変動する資産を持つことになります。
短期主義
価格の暴騰は、一時的な行動に報酬を与えることになります。これらの行動は今日急上昇しますが、明日には持続可能性に損害を与えます。これらのインセンティブが消失すると、膨張したトークン報酬に支えられたプロトコルの参加度と価値は崩壊します。
市場の混乱
トークン価格が主要指標になると、エンジニアリングのロードマップはスぺキュレーションを刺激するものに傾く傾向があり、スループットの向上、取引コストの削減、またはコンプライアンス要件の満たすことにはつながりません。2017年の「ブロックチェーン熱」はこれを証明しました：企業があいまいな声明を発表し、その評価額はビットコインの急騰に伴い、30日以内に実質的な進展がないために蒸発しました。
ユーザーの摩擦
トークンのハードルが高い製品は、ユーザーが真の使用者になる前にまず投機者になることを強いる。これはシームレスな接続を提供する専用サービスではなく、潜在的なユーザーを「高値売却」の市場の変動に投じるものである。これが引き寄せるのはギャンブラーであり、エコシステムを維持するために必要な長期的な参加者ではない。一度エアドロップのマイナーと利益追求者が去ると、全体のL1エコシステムは空っぽになるだろう。価格は人々を引き寄せるかもしれないが、基盤を築くことはできない。
ビルダーの現実：内的動機 + 直接的なリターン
インターネットのバックボーンを敷設し、データベースエンジンを設計し、ブロックチェーンインフラストラクチャを拡張している人々に、なぜそうするのかを尋ねてみてください。決して「なぜなら、私はコインを投機できるから」とは聞かないでしょう。彼らは意味のある問題を解決し、同僚の尊敬を勝ち取り、可能性の限界を押し広げるために構築しています。
オープンソースソフトウェアは、毎日これを証明しています。Linux、Python、Apache、Kubernetes、これらは世界経済の目に見えない動脈であり、兆の価値を支えていますが、どれも投機的なトークンの販売から生まれたものではありません。
数十年にわたるオープンソースの歴史は明確に示しています：世界を変えるインフラは生き残るためにトークンを必要とせず、創造された価値と得られた価値の間に直接的な関係を築く必要があります。
長期間にわたって持続可能なプロジェクトが資金提供を受ける理由は、彼らが重要な問題を解決しているからであり、単に流行のサイクルにあるからではありません。このモデルでは、リターンは測定可能な影響から生まれ、これにより構築者はパフォーマンス、信頼性、アプリケーションに集中することができ、これはブロックチェーンが持続的に発展するために従うべき原則です。
未来への正当でスケーラブルな道
ブロックチェーンがその投機的な青春期を脱却するためには、インターネット、電力網、現代計算の構築における同じ厳格な原則に従う必要があります。これらのシステムは偶然に現れたのではなく、慎重に考えられ、体系的に大規模な問題を解決するために構築されたものです。
それは、明確な受益者と定義可能な結果を持つ、真に測定可能な問題から始まります。それは曖昧な「未来の潜在能力」の約束ではなく、今日解決できる緊急で具体的な課題です。
成功は効用指標で測定されなければならない：コスト削減、詐欺の減少、運営効率ではなく、「総ロックアップ価値」のような虚栄指標ではない。これらの指標は流動資本によって一晩で膨れ上がることもあれば、同じくらい迅速に消えることもある。重要な指標は市場サイクルに耐え、持続的な価値を証明する指標である。
前進の道は未知ではありません。私たちは過去1世紀のすべての変革的インフラの中でそれを見てきました。問題は実現可能かどうかではなく、ブロックチェーンがそれを実現するための規律と集中力を持っているかどうかです。
結論
価格の投機は瞬時に消え去ります。効用は持続的に増加します。ブロックチェーンが世界経済において永続的で不可欠な層となるためには、私たちはトークンの価格を北極星として見ることをやめなければなりません。
投機はその出口を見つけることができ、市場はそれに生まれました。ビルダー、投資家、政策立案者として、私たちの責任は、投機の背後に真実で合法的かつ拡張可能な支援があることを保証することです。
歴史は牛市の高峰で私たちを評価するのではなく、塵が落ち着いた後に私たちが残したインフラストラクチャで評価される——それは市場のサイクルに耐え、数十億人にサービスを提供し、世界規模で検証可能な信頼を提供するインフラストラクチャである。
これこそが築く価値のある未来です。これが唯一の持続可能な未来でもあります。
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価格の迷宮を打破する：ブロックチェーンの持続的な価値はどこから来るのか？
文：ブライアン・ドーシェティ
翻訳：ブロックユニコーン
十年以上にわたり、ブロックチェーンの議論は「価格が重要だ」という古い話に束縛されてきた。
彼らの言い分はシンプルです：開発者がトークンの将来の価格をステークできない限り、彼らは開発に取り組まないだろうと。彼らは、投機が革新の「エンジン」であると主張しています。
これは間違っているだけでなく、完全に逆です。
歴史は明確に示しています：基礎技術は投機の幻想の上に築かれてはいません。それらは効用の炉の中で鍛造されたものです。価格は能力に従い、逆ではありません。エジソンはフィラメントを完成させる前に「電球コイン」を販売しませんでした。ノイスは集積回路を資金調達するために「チップトークン」を発行しませんでした。サーフとカーンもTCP/IPの発展を促進するために「アパネットNFT」を鋳造しませんでした。
彼らが構築する理由は、その有用性が疑いなく、問題が緊急で、需要が実際に存在するからです。これらのシステムが現実の世界で大規模に運用されるまで、その財務的利益は実現できません。
暗号通貨の「価格重視」派はこのモデルを逆転させました。彼らは価格をインセンティブとして利用し、ユーティリティがその後に現れることを期待しました。結果は明らかです：空虚な投機サイクル、一時的な採用、そして脆弱なエコシステム。
現代のインフラストラクチャーの飛躍は、常に同じ物語を語っています。電力網は「ワットトークン」への賭けから生まれたのではなく、全ての都市や国に信頼性が高く、スケーラブルな電力を提供するために、物理的インフラストラクチャーへの真剣で長期的な投資によって資金提供されています。
集積回路は電子製品における「デジタル暴政」を打破し、NASAと国防総省の明確なニーズから生まれました。チップの価格は32ドルから1.25ドルに下がりましたが、それは投機によるものではなく、技術が自らの不可欠性を証明したためです。
インターネット？それは核攻撃に対抗し、研究ネットワークを接続するために構築されたものであり、誰かの暗号財布を満たすためのものではありません。インターネットは完全に高等研究計画局(ARPA)によって資金提供されており、商業用途は何年にもわたって違法でした。我々が今日依存しているプロトコルは、単一の投機資産なしに誕生しました。
すべての時代の教訓は同じです：まず能力があり、次に金融化があります。
ブロックチェーンの分野において、持続可能な価値はボラティリティチャートへの賭けから生まれるものではありません。それは、毎日数十億のマイクロトランザクションを処理し、現実世界の問題を解決できる合法的でスケーラブルな公共インフラを提供することから生まれます。
もし私たちが成功を投機で測るなら、私たちは砂の城を建てることになります。もし私たちが成功をインフラで測るなら、私たちは基礎石を敷くことになります。
なぜ「価格至上」モデルは失敗するのか
每回の重大な技術革命において、最初で最も確固たる支持者は、急速な倍増を追い求める投機家ではなく、最高の要求を持つユーザーであり、彼らは決して失敗を許しません。ブロックチェーンの分野では、この原則は「トークン優先」戦略を支持する人々によって捨てられ、その亀裂は明らかです。
インセンティブの不一致
創業者がトークンの販売を通じて早期に現金化を行うと、動機は複雑でシステム的な問題の解決から投機的なサイクルへと移行します。これは文化的な欠陥であるだけでなく、構造的なものでもあります。創業者は株主に対してサービスを提供する法的義務があり、トークンの保有者にはありません。その結果、価値の捕捉は企業レベルで最適化され、一方で実際の効用を創出するネットワーク参加者は変動する資産を持つことになります。
短期主義
価格の暴騰は、一時的な行動に報酬を与えることになります。これらの行動は今日急上昇しますが、明日には持続可能性に損害を与えます。これらのインセンティブが消失すると、膨張したトークン報酬に支えられたプロトコルの参加度と価値は崩壊します。
市場の混乱
トークン価格が主要指標になると、エンジニアリングのロードマップはスぺキュレーションを刺激するものに傾く傾向があり、スループットの向上、取引コストの削減、またはコンプライアンス要件の満たすことにはつながりません。2017年の「ブロックチェーン熱」はこれを証明しました：企業があいまいな声明を発表し、その評価額はビットコインの急騰に伴い、30日以内に実質的な進展がないために蒸発しました。
ユーザーの摩擦
トークンのハードルが高い製品は、ユーザーが真の使用者になる前にまず投機者になることを強いる。これはシームレスな接続を提供する専用サービスではなく、潜在的なユーザーを「高値売却」の市場の変動に投じるものである。これが引き寄せるのはギャンブラーであり、エコシステムを維持するために必要な長期的な参加者ではない。一度エアドロップのマイナーと利益追求者が去ると、全体のL1エコシステムは空っぽになるだろう。価格は人々を引き寄せるかもしれないが、基盤を築くことはできない。
ビルダーの現実：内的動機 + 直接的なリターン
インターネットのバックボーンを敷設し、データベースエンジンを設計し、ブロックチェーンインフラストラクチャを拡張している人々に、なぜそうするのかを尋ねてみてください。決して「なぜなら、私はコインを投機できるから」とは聞かないでしょう。彼らは意味のある問題を解決し、同僚の尊敬を勝ち取り、可能性の限界を押し広げるために構築しています。
オープンソースソフトウェアは、毎日これを証明しています。Linux、Python、Apache、Kubernetes、これらは世界経済の目に見えない動脈であり、兆の価値を支えていますが、どれも投機的なトークンの販売から生まれたものではありません。
数十年にわたるオープンソースの歴史は明確に示しています：世界を変えるインフラは生き残るためにトークンを必要とせず、創造された価値と得られた価値の間に直接的な関係を築く必要があります。
長期間にわたって持続可能なプロジェクトが資金提供を受ける理由は、彼らが重要な問題を解決しているからであり、単に流行のサイクルにあるからではありません。このモデルでは、リターンは測定可能な影響から生まれ、これにより構築者はパフォーマンス、信頼性、アプリケーションに集中することができ、これはブロックチェーンが持続的に発展するために従うべき原則です。
未来への正当でスケーラブルな道
ブロックチェーンがその投機的な青春期を脱却するためには、インターネット、電力網、現代計算の構築における同じ厳格な原則に従う必要があります。これらのシステムは偶然に現れたのではなく、慎重に考えられ、体系的に大規模な問題を解決するために構築されたものです。
それは、明確な受益者と定義可能な結果を持つ、真に測定可能な問題から始まります。それは曖昧な「未来の潜在能力」の約束ではなく、今日解決できる緊急で具体的な課題です。
成功は効用指標で測定されなければならない：コスト削減、詐欺の減少、運営効率ではなく、「総ロックアップ価値」のような虚栄指標ではない。これらの指標は流動資本によって一晩で膨れ上がることもあれば、同じくらい迅速に消えることもある。重要な指標は市場サイクルに耐え、持続的な価値を証明する指標である。
前進の道は未知ではありません。私たちは過去1世紀のすべての変革的インフラの中でそれを見てきました。問題は実現可能かどうかではなく、ブロックチェーンがそれを実現するための規律と集中力を持っているかどうかです。
結論
価格の投機は瞬時に消え去ります。効用は持続的に増加します。ブロックチェーンが世界経済において永続的で不可欠な層となるためには、私たちはトークンの価格を北極星として見ることをやめなければなりません。
投機はその出口を見つけることができ、市場はそれに生まれました。ビルダー、投資家、政策立案者として、私たちの責任は、投機の背後に真実で合法的かつ拡張可能な支援があることを保証することです。
歴史は牛市の高峰で私たちを評価するのではなく、塵が落ち着いた後に私たちが残したインフラストラクチャで評価される——それは市場のサイクルに耐え、数十億人にサービスを提供し、世界規模で検証可能な信頼を提供するインフラストラクチャである。
これこそが築く価値のある未来です。これが唯一の持続可能な未来でもあります。