2024年暗号化リスク投資の全景レビュー: インフラプロジェクトの資金調達が活発、ファンドの募資は疲弱

2024年暗号化市場は、1月に導入された現物ビットコインETFや11月に選出された暗号化を支持する政策などの重要なマイルストーンのおかげで、顕著な成長を遂げました。流動暗号通貨の時価総額は88%増加し、年末には3.4兆ドルに達しました。その中でビットコインの時価総額は約1兆ドル増加し、2兆ドルに近づいています。ビットコインの上昇は市場全体の62%を占めており、memecoinやAIトークンのブームも促進要因となり、特にSolanaチェーン上の活動で際立った成果を見せました。

市場が回復したにもかかわらず、暗号リスク投資分野は依然として課題に直面しています。ビットコイン、memecoin、AIエージェントトークンなどの主要なトレンドが提供するベンチャーキャピタルの機会は限られており、主に既存のオンチェーンインフラストラクチャを利用しています。DeFi、ゲーム、メタバース、NFTなどのかつて人気のあった分野は、大量の新たな関心や資本を引き付けることができませんでした。インフラ企業は、従来の金融サービス機関との激しい競争に直面しています。

ステーブルコイン、トークン化、DeFi-TradFi統合、そして暗号化AIの交差などの新興トレンドは希望を示していますが、まだ初期段階にあります。同時に、高金利などのマクロ経済的圧力は高リスクの資産配置を妨げ、暗号ベンチャーキャピタル業界に不均等に影響を与えています。2022年の暗号市場の崩壊後、総合的なVC企業のほとんどは慎重を保ち、暗号市場から遠ざかっています。

データによると、2024年第4四半期にベンチャーキャピタルが暗号とブロックチェーンのスタートアップに対して350億ドルを投資し、前四半期比で46%増加しました。しかし、取引件数は前四半期比で13%減少し、416件となりました。年間投資総額は115億ドルで、合計2153件の取引がありました。

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2025年までに暗号市場の年間投資額が180億ドルを超え、複数の四半期で50億ドルを超えるという分析予測があります。これは2024年に比べて大幅な増加ですが、2021年と2022年の水準にはまだ達していません。ビットコインの制度化、ステーブルコインの台頭、そしてDeFi-TradFi統合の潜在的な規制進展は、今後の革新の重点分野です。

資本投資とビットコイン価格

歴史的に、ビットコインの価格と暗号化スタートアップへの投資額には強い相関関係が存在していた。しかし2023年1月以降、この相関関係は明らかに弱まった。ビットコインは歴史的高値を更新したが、ベンチャーキャピタルの活動はそれに追いつけなかった。考えられる理由には次のようなものがある:

• 興味の減少:機関投資家は規制の不確実性と市場の変動により躊躇している
• 市場の物語の変化: 現在の市場の物語はビットコインに有利であり、他の暗号投資の機会を覆い隠す可能性がある
• ベンチャーキャピタルの展望: より広範なリスク資本市場の低迷が暗号化投資に影響を与えている

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インフラストラクチャー分野をリードする暗号ベンチャーキャピタル

2024年、インフラが主導する暗号化ベンチャーキャピタルは、610件以上の取引を引き付け、55億ドルに達し、前年比57%増となる。重点はL2ソリューションを通じてブロックチェーンネットワークを拡張し、速度を向上させ、コストを削減し、スケーラビリティを高めることにある。モジュラーテクノロジーは大量の資金を獲得し、流動的ステーキングプロトコルと開発者ツールは依然として重要な優先事項である。

NFTとゲームスタートアップの資金調達が250億ドルに達し、2023年をわずかに上回った。資金は安定しているものの、NFT市場の活動は減少している。企業の暗号化資金調達は69%減少し、1.64億ドルとなった。

Web3の資金調達は弾力性を示し、過去2年間で330億ドルを調達しました。SocialFi、暗号化AI、DePINなどの新興トレンドが成長を促進しています。DePINは急成長している垂直分野となり、260件以上の取引と10億ドル近くの資金調達を引き寄せています。

DeFiは2024年に強力な回復を遂げ、530件以上の資金調達(が行われ、前年同月比で85%増加しました)。ビットコインに基づくDeFiユースケースが重要な推進力です。

未公開のラウンドを除いて、暗号化業界は依然として初期の資金調達段階に高度に集中しています。初期の取引は60%の資本投資を占め、後期の資金調達は40%を占め、第三四半期の15%から著しく上昇しています。

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最もアクティブな投資家

2024年、Animoca Brandsは100件以上の投資でリードしています。 80以上のOKXベンチャーズ。 Cogigent Ventures、Binance Labs、Foresight Venturesから約60件の取引がありました。 Spartan Group、Big Brain Holdings、Robot Venturesによる50件以上の取引。 Polychain CapitalとAmber Groupなどは、40以上の投資活動を維持しました。

エンジェル投資家の中で、Sandeep Nailwal(Polygon創設者の)が最も活発で、40以上の投資に参加しています。 ポール・テイラーとDCFゴッド、それぞれ30以上。 アナトリー Yakovenko(Solana創設者の)、サンティアゴ・R・サントス、バラジ・スリニヴァサンを25回以上ストロークしました。 マート・ムムターズはわずかに遅れていますが、まだ活動しています。

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暗号化リスクファイナンス

2024年のベンチャーキャピタルファンドの資金調達は6年ぶりの低水準に落ち込み、865のファンドが総額1047億ドルを調達し、2023年と比べて18%減少しました。暗号化ベンチャーキャピタルの資金調達は依然として圧力に直面しており、投資家は暗号化ベンチャーキャピタルファンドへのコミットメントを減少させています。2024年には79の新ファンドが510億ドルを調達し、2020年以来の最低総額を記録しました。ファンドの規模の中央値と平均規模は2017年以来の最低水準に落ち込み、資金調達環境がますます厳しくなっていることを浮き彫りにしています。

2018年以降、中型ファンド(は10億から5億ドル)へのトレンドが明らかに変化した。大型ファンド(は100億ドル以上)の2023-2024年においては出現せず、展開の困難さと評価リスクの課題に直面している。著名なファンドであるPantera CapitalとStandard Cryptoは依然として活発であり、ビジネスの範囲を暗号化以外の分野に拡大している。

2024年に1億ドル以上の資金調達を行う10のファンドの中で、最大のクローズドファンドはParadigmが管理するFund IIIです。

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2024年に注目すべき投資

1. Monad:EVM互換L1ブロックチェーン、高スループットと迅速なブロック生成
2. Farcaster:ユーザーがデータを制御するソーシャルネットワーク
3. Berachain:流動性の証明(PoL)コンセンサス
4. ストーリープロトコル: 知的財産管理の変更
5. 0G Labs:ブロックチェーンのスケーラビリティとAI駆動のプロセスの統合
6. Polymarket:分散型予測市場
7. EigenLayer:リステーキングマーケットのご紹介
8. Babylon: ビットコインのプルーフ・オブ・ワークとPoSブロックチェーンの結合
9. センティエント:去中心化AIアプリケーション
10. Zama:ブロックチェーン上の安全なデータ処理の同型暗号化

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未来の重要なトレンド

AI統合、ビットコイン上のDeFiと専用ブロックチェーンがブロックチェーン分野を支配するでしょう。0G LabsとSentientがAI分野で先導し、BabylonがビットコインのDeFiにおける役割を強化します。Monad、Berachain、Story Protocolはメインネットを発表する見込みです。

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まとめ

2024年の暗号化ベンチャーキャピタルの状況は慎重に楽観的であり、資金調達活動が反発し、機関投資家の関心が高まっています。中型ファンドへの移行と新興ファンドの主導は、業界の成熟を示しています。短期的な下落にもかかわらず、初期のベンチャーキャピタルへの関心やAI統合などの新しいトレンドは、エコシステムの弾力性を際立たせています。全体的に見て、暗号化業界は潜在的な力を示しており、新たな勢いがまもなく現れる可能性があります。

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