多くの方が、パーペチュアル契約取引が暗号資産分野で最も収益性に優れる活動だと認識しています。

さて、注目すべき事例があります。知名度の高くないPerp DEX「edgeX」が、わずか1年の運営ながら24時間収益ランキングで首位を獲得し、EthereumやBaseなどの主要ブロックチェーンを凌駕しました。さらに7日間の収益集計では、Uniswap、Jupiter、AAVE、Lidoといった業界最大手をも上回っています。edgeXは、トップ15の日次収益プロジェクトの中で未だトークンを発行していない数少ないプロジェクトであり、かつすべてのPerp DEXの中でBTCおよびETHの流動性が最も深く、価格乖離0.01％以内で提供されています。

この新たな収益モンスターが「edgeX」です。

この爆発的な収益成長の原動力は何か

Hyperliquidなど著名なプロジェクトとは異なり、edgeXはゼロ知識（ZK）アーキテクチャ上に構築されたPerp DEXです。Amberがインキュベートし、Goldman SachsやJump Tradingなど高頻度取引に精通する大手企業出身の経験豊富なコアチームが手掛けています。edgeXは「フルスタック・オンチェーン金融ハブ」を標榜し、Perp DEXに加え、eStrategy（トレジャリー・ソリューション）やedgeXチェーンの2つのプロダクトラインも展開しています。

冒頭で述べた通り、クオリティは収益に表れます。他のPerp DEXとedgeXの収益を直接比較すれば、その成長が際立って見えます。

サービス開始から1年未満で、edgeXは直近30日間における取引手数料収入が1,053万米ドルにのぼり、GMX（385万米ドル）やdYdX（192万米ドル）といった既存の大手を大きく上回っています。端的に言えば、edgeXはGMXの2倍以上、dYdXの5倍以上の収益を生み出しています。

出典：DefiLlama

では、edgeXはどのようにしてPerp DEXの収益上位に躍進したのでしょうか。その理由は、トレーダーが最も重視する「深い流動性」と「低手数料」に集約されると考えられます。

流動性に関して、edgeXは現在全Perp DEX中2位を誇ります。代表的なBTC/USDTペアでは、価格帯0.01％以内で最大600万米ドル規模のBTC取引に対応でき、Hyperliquid（500万米ドル）、Aster（400万米ドル）、Lighter（100万米ドル）を上回ります。総合流動性ではHyperliquidに一歩及びませんが、多くのトークンにおいてHyperliquidを除いた中では最も深い流動性を誇ります。詳細な分析は、edgeXリサーチ責任者Danによる「Understanding DEX Liquidity: A Comparative Look at Trading Efficiency」をご参照ください。

手数料体系もedgeXは非常に競争力があります。メイカー0.015％、テイカー0.038％となっており、Hyperliquidの0.045％より大幅に低い水準です。アンバサダー経由で登録すればVIP1ステータスとなり、テイカー手数料はさらに0.036％まで下がります。アンバサダーは最大35％の取引手数料リベートを獲得でき、ユーザーはコスト削減とエアドロップポイント獲得を両立できます。

このような流動性・手数料面での優位性がedgeXの強力な差別化要因となり、収益成長曲線を力強く牽引しています。トークン未発行の段階でありながら、edgeXはすでに「トークン買戻し」やエコシステム拡大を自律的に進められる強さを証明しています。

もう一点注目すべきは、グローバルプロトコル収益ランキングのトップ15（USDT、USDC発行元を除く）において、未発トークンのプロトコルは4件のみであり、edgeXがその一つであるという点です。

出典：DefiLlama

中国語圏コミュニティでは、edgeXはまだ認知度が高くありません。ナラティブ主体のマーケティングをほとんど行わず、主に韓国と北米のユーザー層に支持されています。

まとめると、edgeXは高収益・低バリュエーション・トークン未発行という希少な「アルファ案件」として際立っています。

edgeXは現在、edgeX Pointsを報酬指標として週次配布しており、累計240万ポイントが付与済みです。ポイントは取引、保有、トレジャリー参加、紹介など多様な方法で獲得できます。Messenger Ambassador Programも進行中です。

取引量の水増しは可能でも、実収益の捏造は不可能です。伝統金融でもweb3でも、真の「ユーザー支払意欲」こそがプロダクトの持続性を測る最良の基準です。

edgeXは1年足らずで業界トップ15のキャッシュフロー規模に到達しました。鮮明な成長曲線を実現した真のアルファと言えるでしょう。edgeXが初期FDV（フル・ディリューテッド・バリュエーション）でどの水準に登場し、初期ユーザーをどう報いるのか。今後の展開が注目されます。

免責事項：

1. 本記事は[BlockBeats]より転載したものです。著作権は原著者[Jaleel加六]に帰属します。転載に関するご意見等はGate Learnチームまでご連絡ください。速やかに関連手続きに従い対応いたします。
2. 免責事項：本記事における見解・意見はすべて著者個人のものであり、投資助言を意図するものではありません。
3. 本記事の他言語版はGate Learnチームが翻訳しています。Gateの記載なき転載・配布・翻訳記事の盗用は禁じられています。