Periklanan darurat dari aliansi pertukaran global mengenai risiko tokenisasi saham! Coinbase, Robinhood menghadapi serangan regulasi, dana miliaran ditarik dari pasar kripto

Dewan Pertukaran Dunia (WFE) secara resmi mengeluarkan peringatan kepada SEC, ESMA, dan lembaga pengatur lainnya, meminta pengawasan ketat terhadap perdagangan saham yang ditokenisasi. Organisasi tersebut menunjukkan bahwa produk semacam itu meskipun meniru saham, tidak memberikan hak pemegang saham yang setara, sehingga menimbulkan risiko investasi yang serius. Sementara itu, dana global terus menarik diri dari pasar aset kripto, dengan dana kripto mengalami aliran keluar bersih sebesar 700 juta dolar AS minggu lalu, sementara dana obligasi mendapatkan aliran masuk besar-besaran sebesar 23 miliar dolar AS dalam periode yang sama.

Satu, Peringatan Regulasi: Aliansi Pertukaran Global Menyerang Tokenisasi Saham Asosiasi Pertukaran Dunia (WFE) baru-baru ini mengirim surat bersama kepada kelompok kerja enkripsi Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa, serta kelompok kerja teknologi finansial organisasi internasional, meminta untuk menerapkan regulasi ketat terhadap apa yang disebut "Tokenisasi Saham". Organisasi industri yang mewakili bursa efek terbesar di dunia ini memperingatkan bahwa token berbasis blockchain ini meskipun meniru saham, tidak memberikan hak pemegang saham yang setara, dan juga tidak memiliki langkah-langkah perlindungan perdagangan tradisional.

Dua, Analisis Risiko Produk: Mengapa tokenisasi saham diduga melanggar aturan? Tokenisasi saham adalah koin blockchain yang diterbitkan oleh pertukaran enkripsi, yang mengklaim mewakili hak kepemilikan saham perusahaan publik, tetapi investor sebenarnya tidak menjadi pemegang saham terdaftar perusahaan yang menjadi obyek. CEO WFE Nandini Sukumar dengan jelas menyatakan: "Produk-produk ini dipasarkan sebagai token saham atau ekuivalen saham, tetapi pada kenyataannya tidak demikian". Risiko utama meliputi:

1. Investor tidak dapat memperoleh pembagian dividen, hak suara, dan hak inti pemegang saham lainnya.
2. Kurangnya transparansi dan perlindungan regulasi dari bursa efek tradisional
3. Perusahaan penerbit mungkin menghadapi risiko reputasi karena masalah tokenisasi.

Tiga, Penataan Raksasa Industri: Tantangan Kepatuhan Coinbase dan Robinhood Meskipun menghadapi tekanan regulasi, platform pertukaran utama tetap aktif memajukan:

• Robinhood: telah meluncurkan perdagangan saham tokenisasi kepada pengguna Uni Eropa pada bulan Juni
• Coinbase: Menurut laporan Reuters, sedang mencari persetujuan SEC untuk meluncurkan layanan serupa di Amerika Serikat. WFE meskipun tidak secara langsung menyebutkan platform tertentu, tetapi secara jelas menyatakan kekhawatirannya terhadap "banyak broker dan pertukaran enkripsi" mengenai rencana operasional mereka.

Empat, Perubahan Besar Arus Dana: Pasar Obligasi Mengumpulkan 23 Miliar Dolar, Aset Kripto Terjual Laporan aliran dana terbaru dari Bank Amerika menunjukkan (hingga minggu yang berakhir pada 23 Agustus):

• Aliran bersih dana ke dalam dana obligasi global mencapai 23 miliar USD, berturut-turut selama 17 minggu.
• Total aliran obligasi dalam empat minggu terakhir mencapai rekor 97 miliar dolar AS
• Aliran masuk obligasi investasi mencapai 12,7 miliar dolar AS dalam seminggu
• Aset Kripto Fund mengalami aliran keluar bersih sebesar 7 miliar USD, menjadi kategori aset terburuk.

Lima, diversifikasi pasar saham: sektor teknologi menonjol, banyak daerah mengalami pelarian dana Meskipun dana saham secara keseluruhan mengalir masuk 3 miliar dolar AS, terdapat perbedaan yang signifikan:

• Dana Saham Eropa mengalami aliran keluar sebesar 2,3 miliar dolar AS (keluar terbesar dalam 4 bulan)
• Dana saham AS mengalir keluar sebesar 2,5 miliar dolar
• Dana saham Jepang mengalami aliran keluar selama 6 minggu berturut-turut (minggu ini 2,2 miliar USD) Pada sektor, hanya teknologi (+5 juta dolar) dan perawatan kesehatan (+4 juta dolar) yang mendapatkan perhatian pendanaan.

Enam, Perbandingan Mendalam: Logika Nilai dan Prospek Regulasi Saham Tokenisasi vs Bitcoin

1. Perbedaan Esensial Sifat Hukum
   • tokenisasi saham: tetap termasuk dalam kategori sekuritas, diatur oleh hukum sekuritas tradisional
   • Bitcoin: Dianggap sebagai komoditas atau aset digital, kerangka regulasi masih dalam perkembangan.
2. Dukungan Nilai Dasar
   • tokenisasi saham: bergantung pada kinerja saham yang mendasari dan kredit penerbit
   • Bitcoin: nilai berasal dari efek jaringan dan algoritma kelangkaan
3. Tingkat Risiko Regulasi
   • Tokenisasi Saham: Menghadapi Risiko Serangan Regulasi Langsung dari SEC
   • Bitcoin: telah melewati beberapa putaran ujian regulasi, ketahanan relatif kuat
4. Struktur Likuiditas Pasar
   • Tokenisasi Saham: bergantung pada mekanisme pembuat pasar dari penerbit tunggal
   • Bitcoin: kolam likuiditas mendalam terbentuk di berbagai pertukaran global

Tujuh, Prediksi Tren Regulasi: Tiga Arah Perkembangan Berdasarkan dinamika regulasi saat ini, aset tokenisasi mungkin menghadapi jalur perkembangan berikut:

1. Persyaratan kepatuhan yang ketat: Harus mematuhi peraturan pengungkapan informasi dan perlindungan investor yang sama dengan sekuritas tradisional
2. Pembatasan Perdagangan: Mungkin dilarang untuk mempromosikan penjualan kepada investor ritel.
3. Koordinasi Regulasi Lintas Batas: IOSCO sedang merumuskan standar regulasi aset kripto yang seragam secara global.

【Kesimpulan】 Tokenisasi saham menghadapi penolakan keras dari sistem keuangan tradisional, protes bersama dari aliansi bursa global berarti produk semacam ini akan menghadapi pemeriksaan regulasi yang lebih ketat. Bagi investor, penting untuk sepenuhnya memahami risiko hukum dan batasan hak mereka sebelum berpartisipasi dalam produk inovatif semacam ini. Disarankan untuk memilih saluran investasi tradisional yang diatur secara menyeluruh, bagi investor kripto asli, aset terdesentralisasi seperti Bitcoin masih menawarkan posisi regulasi dan kerangka perlindungan investasi yang relatif jelas.