Kerangka Regulasi Aset Virtual Dubai dan Analisis Jalur Kepatuhan RWA

Pola Regulasi dan Lembaga Inti

Dua lembaga utama memimpin bidang pengaturan aset virtual di Dubai:

1. Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai ( VARA ): didirikan pada Maret 2022, bertanggung jawab untuk mengawasi hukum cryptocurrency Dubai, mengawasi penerbitan, penyediaan, dan pengungkapan aset virtual dan NFT.

2. Otoritas Jasa Keuangan Dubai ( DFSA ): Sebagai lembaga pengawas dari Dubai International Financial Centre ( DIFC ), sistem token kripto mereka berlaku efektif mulai 1 November 2022.

Kedua lembaga besar ini masing-masing telah menetapkan kerangka regulasi yang sesuai:

Kerangka VARA mencakup berbagai aspek seperti hukum dan peraturan, manual aturan, panduan, dan arsip.

Kerangka DFSA mencakup beberapa modul aturan yang relevan.

Penjelasan Persyaratan Regulasi VARA

1. Persetujuan sebelum penerbitan

• Persyaratan lisensi wajib: Penerbitan ARVA termasuk dalam Kategori 1 Penerbitan VA, penerbit harus memperoleh izin penerbitan VA dari VARA.
• Persetujuan aset tunggal: Setiap penerbitan ARVA harus mendapatkan persetujuan VARA.
• Persyaratan aset cadangan: Harus memiliki aset cadangan yang cukup, disimpan oleh kustodian berlisensi, tidak boleh dipawn atau dibebani hak milik.

2. Persyaratan pengungkapan informasi

• Publikasi whitepaper: Whitepaper harus diterbitkan sebelum publikasi, selain pengungkapan umum, juga harus memenuhi persyaratan pengungkapan tambahan RWA.
• Pengungkapan berkelanjutan: setidaknya setiap bulan mengungkapkan jumlah dan nilai ARVA yang beredar di situs web, serta informasi mengenai keadaan aset cadangan.

3. Persyaratan modal

Modal disetor VASP yang diizinkan untuk menerbitkan ARVA tidak boleh kurang dari AED 1.500.000 atau 2% dari rata-rata nilai pasar aset cadangan selama 24 bulan terakhir, mana yang lebih tinggi.

4. Legalitas Peralihan Kepemilikan

Jika ARVA mewakili kepemilikan langsung RWA, penerbit harus memastikan bahwa kepemilikan tersebut didirikan secara legal, kepemilikan RWA berpindah bersamaan dengan pemindahan token, dan mematuhi persyaratan penyelesaian hukum yang relevan.

5. Mekanisme Penebusan

Harus memungkinkan pemegang untuk menebus dengan AED atau bentuk lain yang setara yang diungkapkan dalam white paper, dan memproses permintaan penebusan secara gratis dalam batas waktu yang wajar.

6. Audit dan Laporan

• Menunjuk auditor pihak ketiga independen dan memberitahu VARA.
• Melakukan audit independen terhadap ARVA yang beredar dan aset cadangan setiap 6 bulan.
• Manajemen senior harus segera mengajukan bukti akurasi audit kepada VARA.

7. Kepatuhan terhadap banyak aturan

Penerbit juga harus mematuhi persyaratan dari empat buku pedoman inti, yaitu perusahaan, Kepatuhan dan manajemen risiko, teknologi dan informasi, serta perilaku pasar.

Dinamika Regulasi DFSA

DFSA pada 17 Maret 2025 merilis "Panduan Sandbox Regulasi Tokenisasi", yang menyediakan jalur kepatuhan yang rendah hambatan dan berkualitas tinggi untuk proyek tokenisasi RWA.

Proses partisipasi dibagi menjadi dua tahap:

1. Mengajukan surat niat: permohonan tanpa biaya, ditujukan untuk perusahaan bisnis tokenisasi dan lembaga berlisensi DFSA yang ada.

2. Inovasi Uji Lisensi ( ITL Tokenisasi Kohort ): perlu memperoleh lisensi DFSA dan menyelesaikan proses otorisasi sebelum dapat bergabung.

Melalui program sandbox ini, Dubai mengintegrasikan tokenisasi RWA ke dalam sistem regulasi keuangan mainstream, memberikan panduan kepatuhan yang jelas bagi proyek-proyek global.