Pasar RWA berkembang pesat, Institusi Keuangan tradisional bersemangat untuk mencoba

Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) semakin menjadi salah satu aplikasi paling potensial dari teknologi blockchain di seluruh dunia. Ini diharapkan dapat membawa efisiensi dan keamanan yang lebih tinggi ke pasar keuangan, mendorong inovasi keuangan di era digital.

Menurut analisis para ahli industri, pasar RWA berkembang pesat pada tahun 2023. Dengan terjadinya kompresi imbal hasil di blockchain dan kenaikan suku bunga Federal Reserve AS, terdapat diferensiasi yang signifikan antara suku bunga on-chain dan off-chain. Munculnya RWA diharapkan dapat menjembatani kesenjangan ini dan menyelesaikan masalah pemanfaatan yang tidak memadai di pasar stablecoin. Kekuatan disruptif ini sedang melepaskan potensi kategori aset ini, secara fundamental mengubah cara penciptaan, perpindahan, dan penyimpanan nilai.

Saat ini, fokus industri telah beralih ke tokenisasi instrumen keuangan yang diatur, seperti surat utang negara, real estat, logam mulia, dan karya seni. Di antaranya, produk tokenisasi surat utang negara jangka pendek telah mengumpulkan dana sebesar 123 juta USD dalam waktu kurang dari lima bulan, dan mendapat respons yang sangat positif. Ini mencerminkan pencarian pasar untuk suku bunga tanpa risiko, sambil berharap untuk menghindari proses perdagangan obligasi tradisional yang rumit.

Dengan adopsi luas dari obligasi negara yang tertokenisasi, industri sedang mengeksplorasi penerapan model serupa pada sekuritas yang terdaftar dengan likuiditas lainnya. RWA diharapkan dapat diperluas ke bidang real estat, obligasi korporasi, dan minuman beralkohol premium, yang diperkirakan akan menambah skala pasar hingga ratusan triliun dolar. Dalam beberapa kuartal mendatang, seiring dengan terus meningkatnya suku bunga yang bebas risiko, berbagai institusi mungkin akan mengadopsi nota tertokenisasi karena insentif ekonomi, sementara inovasi lebih lanjut juga akan muncul di bidang DeFi.

Meskipun RWA masih berada di tahap awal, telah menarik minat yang besar dari peserta asli cryptocurrency dan TradFi. Bank Sentral Singapura berhasil menerapkan DeFi di pasar pembiayaan grosir melalui Project Guardian, melakukan percobaan perdagangan valuta asing dan perdagangan obligasi pemerintah. Deutsche Bank juga sedang menguji dana yang ditokenisasi di jaringan publik Ethereum. Kemajuan ini menunjukkan bahwa tingkat adopsi RWA sedang meningkat dengan cepat.

Keuntungan terbesar dari tokenisasi adalah mewujudkan demokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan lembaga perantara, mempercepat kecepatan transaksi, dan mengurangi biaya. Ini juga membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang dengan kekayaan tinggi. Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, pinjaman di blockchain memiliki akses internasional yang lebih besar, ketersediaan alat keuangan kripto, dan proses pengambilan keputusan yang lebih demokratis. Faktor-faktor ini berkontribusi untuk membuat pinjaman lebih inklusif dan transparan, memfasilitasi lebih banyak pihak yang meminjam.

Namun, perkembangan RWA juga menghadapi beberapa tantangan, di mana salah satu hambatan terbesar adalah ketidakpastian regulasi. Kerangka hukum berjuang untuk mengikuti perkembangan teknologi tokenisasi yang cepat. Para pelaku industri menyarankan pendekatan regulasi yang bertahap, dengan fokus pada pembangunan kerangka kerja komprehensif yang kompatibel dengan standar DeFi, sambil secara ketat menerapkan protokol manajemen risiko untuk meningkatkan transparansi dan keamanan.

Masalah teknis relatif mudah diselesaikan, tetapi hambatan sebenarnya terletak pada regulasi dan kepatuhan. Diperlukan kejelasan mengenai definisi sekuritas dan bagaimana menangani kepemilikan di luar rantai untuk yang ada di dalam rantai. Beberapa yurisdiksi lebih maju dalam hal ini dan mungkin akan memimpin dalam inovasi.

Meskipun saat ini terdapat beberapa hambatan, para pelaku industri umumnya percaya bahwa masalah ini pada akhirnya akan teratasi, memungkinkan RWA untuk berkembang pesat secara global. Di masa depan, permintaan untuk likuiditas mendalam di blockchain akan terus kuat, terutama dari permintaan protokol besar. Meskipun token sekuritas (STO) memiliki beberapa batasan dan persyaratan izin, menjadikan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lainnya dapat memberikan fleksibilitas yang lebih besar.

Seiring dengan RWA mencapai skala yang cukup dalam industri, dunia TradFi dan cryptocurrency diharapkan dapat bergabung menjadi satu bidang keuangan yang terpadu. Penggabungan ini akan berbeda dari tren bull market sebelumnya, dan mungkin membawa inovasi dan peluang yang menakjubkan.