Bitcoin terus menyedot darah menekan alt season! "Holding yang lengket" dari institusi mematahkan pola siklus, Ethereum menari sendiri sulit mengubah pola pasar.
Laporan bersama CEX dan Block Scholes menunjukkan bahwa Bitcoin dalam porsi kapitalisasi pasar enkripsi non-stablecoin terus meningkat, memecahkan pola siklus sejarah "mountain season yang dipicu 230 hari setelah Halving" (pada bulan Desember 2024 sudah melewati titik kunci namun belum terlihat perputaran). Saat ini, dana institusi melalui ETF Spot dan saluran lainnya membentuk Holding yang lengket (Sticky Investors), menghambat perputaran dana profit menuju alts. Meskipun Ethereum telah mengungguli BTC sepanjang tahun ini (naik 100% sejak April vs 40%), dan ETF Spot beberapa kali menarik dana lebih dari Bitcoin dalam sehari, masih belum mampu mendorong perputaran global. Sentimen pasar derivasi belum mencapai tingkat kegilaan, fenomena latensi mountain season mungkin menjadi norma baru.
Bitcoin yang tidak biasa kuat: Dana institusi membentuk kembali logika pasar
Kegagalan Pola Siklus: Data sejarah menunjukkan bahwa puncak pangsa pasar Bitcoin biasanya terjadi sekitar 230 hari setelah Halving, di mana dana beralih ke alts yang memicu bull market di seluruh dunia. Namun, pada siklus kali ini, titik tersebut (Desember 2024) dilalui dengan stabil, dan pangsa pasar BTC justru terus menguat, membalikkan pemahaman pasar tradisional.
Kepemilikan Institusi Menjadi Variabel Kunci: Perusahaan treasury, dana pensiun, dan lainnya melalui ETF Spot Bitcoin dan pemegang koin secara langsung melakukan penempatan jangka panjang, jenis "uang lengket" ini secara signifikan mengurangi volatilitas pasar. Laporan menunjukkan bahwa ketika imbal hasil tahunan BTC mencapai 79% (jauh melebihi 16% dari S&P 500), investor kekurangan motivasi untuk beralih ke altcoin berisiko tinggi, membentuk efek sedot Bitcoin.
Ethereum bertempur sendirian: Kemenangan lokal sulit mengubah keseluruhan
Tiga keuntungan mendukung pergerakan independen:
Pectra upgrade (dilaksanakan bulan Mei) meningkatkan kinerja jaringan
Kejelasan regulasi staking di AS mengurangi risiko kepatuhan
Ethereum Spot ETF pada bulan Juli beberapa kali aliran dana harian melebihi BTC
Mesin rotasi masih kekurangan bahan bakar: Meskipun rasio ETH/BTC menguat, namun tidak berhasil mendorong kenaikan harga altcoin secara luas. Laporan tersebut berpendapat bahwa jika dana institusi terus beralih dari BTC ETF ke ETH ETF, bersamaan dengan kemajuan kebijakan tokenisasi dan peluncuran ETF berbasis staking, ini mungkin akhirnya memicu rotasi dana.
Kapan alt season akan tiba? Dua sinyal kunci hilang
**Pasar derivasi tenang: ** BTC dan ETH futures tidak menunjukkan "posisi euforia" (Euphoric Positioning) yang terjadi sebelum ledakan sejarah alt season, dengan sentimen pasar tetap rasional.
Dominasi Bitcoin yang Kuat: Dalam situasi di mana tidak ada penurunan tajam dalam pangsa pasar BTC atau peristiwa likuidasi leverage ekstrem, musim altcoin yang komprehensif (Altseason) masih merupakan kemungkinan daripada kepastian. Pola saat ini lebih mungkin untuk melanjutkan "dominan Bitcoin, Ethereum yang lebih kuat, dan diferensiasi altcoin" dari struktur pasar yang berhierarki.
Kesimpulan: Masuknya dana institusional dalam skala besar sedang mengubah secara mendalam logika operasi pasar kripto. Bitcoin, dengan volatilitas rendah, likuiditas tinggi, dan keunggulan kepatuhan, terus menyerap dana tambahan, menekan perputaran altcoin di bawah pola siklus tradisional. Ethereum meskipun didukung oleh peningkatan teknologi dan ETF, masih belum cukup untuk memicu kegembiraan di seluruh domain. Investor perlu menyesuaikan diri dengan "Dua inti penggerak BTC-ETH, peluang struktural altcoin" sebagai norma baru, serta memantau aliran dana ETF spot dan arah kebijakan regulasi dengan cermat—dua faktor ini mungkin menjadi variabel terakhir yang memecahkan pola saat ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin terus menyedot darah menekan alt season! "Holding yang lengket" dari institusi mematahkan pola siklus, Ethereum menari sendiri sulit mengubah pola pasar.
Laporan bersama CEX dan Block Scholes menunjukkan bahwa Bitcoin dalam porsi kapitalisasi pasar enkripsi non-stablecoin terus meningkat, memecahkan pola siklus sejarah "mountain season yang dipicu 230 hari setelah Halving" (pada bulan Desember 2024 sudah melewati titik kunci namun belum terlihat perputaran). Saat ini, dana institusi melalui ETF Spot dan saluran lainnya membentuk Holding yang lengket (Sticky Investors), menghambat perputaran dana profit menuju alts. Meskipun Ethereum telah mengungguli BTC sepanjang tahun ini (naik 100% sejak April vs 40%), dan ETF Spot beberapa kali menarik dana lebih dari Bitcoin dalam sehari, masih belum mampu mendorong perputaran global. Sentimen pasar derivasi belum mencapai tingkat kegilaan, fenomena latensi mountain season mungkin menjadi norma baru.
Bitcoin yang tidak biasa kuat: Dana institusi membentuk kembali logika pasar
Ethereum bertempur sendirian: Kemenangan lokal sulit mengubah keseluruhan
Kapan alt season akan tiba? Dua sinyal kunci hilang
Kesimpulan: Masuknya dana institusional dalam skala besar sedang mengubah secara mendalam logika operasi pasar kripto. Bitcoin, dengan volatilitas rendah, likuiditas tinggi, dan keunggulan kepatuhan, terus menyerap dana tambahan, menekan perputaran altcoin di bawah pola siklus tradisional. Ethereum meskipun didukung oleh peningkatan teknologi dan ETF, masih belum cukup untuk memicu kegembiraan di seluruh domain. Investor perlu menyesuaikan diri dengan "Dua inti penggerak BTC-ETH, peluang struktural altcoin" sebagai norma baru, serta memantau aliran dana ETF spot dan arah kebijakan regulasi dengan cermat—dua faktor ini mungkin menjadi variabel terakhir yang memecahkan pola saat ini.