La valorisation de Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de l'état actuel de ses produits et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est l'une des plus grandes attractions du marché des cryptomonnaies ces derniers temps, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissements en capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de restituer tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'attention du marché. La stratégie de rachat direct de HYPE a permis à la capitalisation boursière en circulation de HYPE de dépasser rapidement celle de UNI, le plaçant parmi les 25 premières cryptomonnaies, tout en faisant exploser les données commerciales de la plateforme.
Cet article vise à décrire l'état actuel de développement de Hyperliquid, à analyser son modèle économique et à examiner l'évaluation actuelle de HYPE afin de répondre à la question "HYPE est-il vraiment cher ?"
Cet article représente les réflexions provisoires de l'auteur au moment de sa publication, qui peuvent évoluer à l'avenir, et les opinions exprimées sont subjectives, pouvant comporter des erreurs de faits, de données ou de logique. Les professionnels et les lecteurs sont invités à critiquer et à discuter, mais cela ne constitue pas un conseil en investissement.
2. Vue d'ensemble des activités de Hyperliquid
Hyperliquid se concentre actuellement sur les échanges de produits dérivés et les échanges au comptant. À l'avenir, il prévoit également de lancer un EVM universel - HyperEVM.
2.1 Échange de produits dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid, c'est son produit phare, qui occupe une position centrale dans l'écosystème des produits.
Au niveau de la mécanique des produits principaux, Hyperliquid utilise un livre d'ordres central à prix limité (CLOB), un mécanisme largement utilisé par les bourses mondiales et le plus familier pour les utilisateurs de trading et les teneurs de marché, tout en mettant l'accent sur la performance.
L'échange décentralisé de produits dérivés qu'ils ont construit fonctionne sur Hyperliquid L1, qui est une chaîne PoS composée d'une couche de consensus HyperBFT et d'une couche d'exécution RustVM.
HyperBFT est un algorithme de consensus modifié par l'équipe Hyperliquid basé sur LibraBFT, pouvant supporter jusqu'à 2 millions de TPS. Grâce à un support de performance sous-jacent puissant, Hyperliquid a mis en chaîne des composants clés des bourses de produits dérivés tels que le livre de commandes et la chambre de compensation, formant ainsi une architecture d'échange de produits dérivés décentralisée.
Pour les utilisateurs finaux, l'expérience Hyperliquid est presque identique à celle de certaines bourses centralisées, non seulement en termes d'expérience de trading et de structure de produit, mais aussi en ce qui concerne les frais de trading et les règles de remise. La seule différence est qu'Hyperliquid n'exige pas de KYC.
En plus des produits de trading, Hyperliquid a offert la fonctionnalité Vault depuis le début de l'établissement du produit. Le Vault est similaire à la "suivi de commande" des échanges centralisés, tout le monde peut investir des fonds dans n'importe quel Vault, géré par un gestionnaire de Vault. 10 % des bénéfices sont attribués au gestionnaire de Vault, et pour maintenir la cohérence des intérêts, le gestionnaire doit détenir au moins 5 % des parts du Vault.
Cependant, d'après le TVL actuel, 95 % du TVL se trouve dans le Vault HLP officiel.
Contrairement à un Vault ordinaire, HLP, en tant que Vault officiel, joue en réalité le rôle d'un nombre considérable de contreparties sur la plateforme, ce qui permet de percevoir une partie des frais divers de la plateforme, tels que les frais de transaction (, les frais de financement et les frais de liquidation ). Dans cette optique, HLP est relativement similaire aux tokens de liquidité d'un certain DEX, la différence étant que : ces derniers agissent en tant que contrepartie pour toutes les transactions sur la plateforme, leur stratégie étant passive et publique ; alors que la stratégie HLP n'est pas publique, les contreparties des utilisateurs peuvent être soit HLP, soit d'autres utilisateurs, et la stratégie HLP peut également être ajustée à tout moment.
Depuis son lancement en juillet 2023, HLP a presque toujours maintenu une position courte nette, fournissant de la liquidité aux traders particuliers et maintenant des bénéfices avec une position courte nette dans un marché haussier à long terme. Actuellement, la TVL est de 350 millions de dollars, et le PNL est de 50 millions de dollars. D'après la courbe PNL globale d'HLP et le PNL de trois adresses stratégiques, l'équipe de Hyperliquid utilise les frais pour maintenir un APR relativement positif pour son HLP.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement, surtout ces deux derniers mois. Avec l'airdrop de $HYPE et une augmentation continue des prix, toutes les données de la plateforme ont atteint des sommets entre le 17 et le 20 décembre.
Dans le domaine des marchés de dérivés décentralisés, en termes de volume de transactions, Hyperliquid occupe une position de leader depuis juin de cette année, et l'écart avec les autres bourses de dérivés décentralisés s'est encore creusé au cours des deux derniers mois, avec désormais un écart d'ordre de grandeur.
En termes de valorisation et de volume de transactions, Hyperliquid est actuellement plus adapté pour être comparé à certaines bourses centralisées.
Les données récentes de Hyperliquid ont montré une baisse significative ( avec un volume de transactions quotidien maximal de 10,4 milliards de dollars, ces derniers jours, il est tombé en dessous de 5 milliards de dollars ), cependant, son volume d'échanges représente toujours 10 % de certaines plateformes d'échanges de premier plan, avec un volume de transactions de 6 % ; le volume d'échanges et le volume de transactions correspondent également à environ 15 % du niveau de certaines plateformes d'échanges de deuxième ligne. Au moment le plus intense ( du 17 au 20 décembre ), le volume d'échanges de Hyperliquid pouvait atteindre 12 % de certaines plateformes d'échanges de premier plan, avec un volume de transactions de 9 % ; les données de volume d'échanges et de volume de transactions étaient toutes proches de 20 % de certaines plateformes d'échanges de deuxième ligne.
Dans l'ensemble, l'échange de dérivés Hyperliquid se développe rapidement, ayant déjà un avantage de leader consolidé dans le domaine des échanges de dérivés décentralisés, et l'écart par rapport aux échanges centralisés de premier plan a été réduit à moins de 10 fois.
2.2 bourse au comptant
L'échange au comptant Hyperliquid est également sous forme de carnet d'ordres, et en termes de structure de produit et de normes de frais, il est identique à celui des bourses de dérivés.
Actuellement, l'échange au comptant Hyperliquid ne prend en charge que les actifs natifs Hyperliquid conformes à la norme HIP-1, sans prendre en charge d'autres jetons de chaîne.
HIP-1( monnaie décentralisée )
HIP-1 est un standard de jeton du réseau Hyperliquid similaire à l'ERC-20 ou au SPL-20. Cependant, le coût de création d'un jeton HIP-1 est relativement élevé, car sa création réussie signifie également qu'il est éligible pour être listé sur la plateforme d'échange au comptant Hyperliquid.
L'HIP-1 de Hyperliquid est mis aux enchères de manière néerlandaise. Tout le monde peut participer aux enchères, le prix de départ étant le double du dernier prix de vente, diminuant linéairement à 10000U( ajustable) sur 31 heures. Le premier enchérisseur à réussir obtient le droit de créer un TICKER, qui peut être listé sur l'échange au comptant de Hyperliquid, le montant de l'enchère étant payé en USDC.
Parmi les Tickers créés qui méritent d'être notés, il y a ( classé par montant d'enchère décroissant : ) : GOD, CREAM, ANIME, MON, SWELL, RIFT, GAME, ANZ, SOVRN, FARM, ETHC, SOLV, etc.
SOLV peut être considéré comme le point de départ de l'enchère HIP-1, auparavant principalement basé sur des mèmes et des logiques de nom de domaine, le ticker ayant souvent une signification symbolique, l'accent de la spéculation étant mis sur l'unicité au sein de l'écosystème.
Après SOLV, les projets cherchent principalement à s'approprier des positions écologiques et des qualifications pour l'inscription, avec des prix qui montent progressivement, atteignant près de 1 million de dollars pour le GOD. Les projets sont principalement axés sur le divertissement général, avec une grande partie dédiée aux jeux et aux NFT, mais il existe également des projets DeFi tels que Solv, Swell et Cream.
En tant qu'échange, Hyperliquid a récemment maintenu ses frais de "listing" au comptant au-dessus de 100 000 dollars au cours du dernier mois, se rapprochant des frais de listing de certains échanges centralisés de deuxième ligne.
Grâce à HIP1, Hyperliquid dispose d'un mécanisme public de "listing décentralisé", où les frais de listing sont déterminés par les participants du marché, évitant ainsi les problèmes de listing des échanges centralisés. D'autre part, les frais de listing sont utilisés pour le rachat et la destruction de HYPE, ce qui est bénéfique pour la performance des prix de HYPE et les indicateurs d'évaluation.
HIP-2(AMM de Hyperliquid)
Étant donné que le trading au comptant sur Hyperliquid fonctionne sous forme de carnet de commandes, il est difficile de garantir la liquidité des nouvelles pièces. Hyperliquid a proposé HIP-2 pour résoudre le problème de liquidité initiale des tokens créé par HIP1.
HIP2 propose un système de market making automatique, permettant aux développeurs de faire du market making pour le jeton généré par HIP-1. La logique de market making est linéaire dans une plage, avec des limites de prix définies par le développeur pour le haut et le bas de la plage, ainsi qu'un point de séparation pour les achats et les ventes. Le système effectue automatiquement le market making dans la plage, chaque variation de prix de 0,3 % étant considérée comme un échelon.
Après le lancement de HIP-2, de nombreux nouveaux tokens écosystémiques Hyperliquid ont choisi d'utiliser ce mécanisme AMM. Actuellement, le montant total d'USDC de HIP-2 a dépassé 25 millions de dollars.
Hyperliquid a récemment un volume moyen de transactions au comptant d'environ 400 millions de dollars sur les 30 derniers jours, se classant dans le top 10 des DEX, comparable à certains volumes d'autres DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Dans la documentation officielle d'Hyperliquid, la RustVM qui fait fonctionner les échanges de dérivés et au comptant est appelée Hyperliquid L1, tandis que HyperEVM est appelée EVM. HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante :
Hyperliquid L1 possède une EVM universelle comme partie de l'état de la blockchain. Il est important de noter que HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante, mais qu'elle est sécurisée par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants natifs de L1, tels que le carnet de commandes au comptant et les contrats à terme.
Hyperliquid est construit sur une couche de consensus (HyperBFT) avec deux couches d'exécution (RustVM et HyperEVM). Les fonctionnalités principales des contrats et du marché au comptant sont intégrées à RustVM, qui se concentrera également sur ces deux dAPP principaux, tandis que les autres dAPP seront intégrés à HyperEVM.
Concernant HyperEVM, selon la documentation de l'équipe, nous savons que :
Contrairement à Hyperliquid qui se trouve actuellement sur RustVM pour le trading et les échanges, HyperEVM est sans permission, tout développeur peut créer des applications, émettre des actifs (FT ou NFT).
HyperEVM et Hyperliquid L1 sont interopérables, comme l'oracle L1 qui peut être utilisé par HyperEVM, et certains transferts de cryptomonnaies peuvent également être échangés entre les deux VM. ( ne peut pas être entièrement interopérable, car les actifs L1 sont "permis", n'incluant que l'USDC et les actifs générés par HIP-1, tandis que les actifs HyperEVM sont beaucoup plus nombreux ).
HyperEVM utilisera $HYPE comme Gas, tandis que Hyperliquid ne nécessite actuellement pas de paiement de Gas par les utilisateurs sur L1.
Actuellement, le réseau de test HyperEVM fonctionne normalement, et de nombreux validateurs participent à la validation du réseau de test, y compris certains nœuds de validation connus.
En raison du fait que RustVM n'est pas ouvert à tous les développeurs, il y a actuellement peu d'applications développées sur la base de Hyperliquid RustVM, principalement des outils d'assistance au trading :
Comme le robot de trading Hyperfun( de Telegram, le robot de trading social pvp.trade de Telegram, la plateforme de trading tealstreet et Insilico, ainsi que l'agrégateur de trading de dérivés Ragetrade, etc.
HyperEVM est ouvert à tous les développeurs, et de nombreux projets sont prévus pour être publiés sur HyperEVM. En plus des projets mentionnés précédemment qui ont réussi à obtenir des jetons HIP-1, il y a encore plus de projets.
La mécanique spécifique de HyperEVM et sa relation avec Hyperliquid L1 ne se révéleront qu'une fois qu'il sera officiellement lancé. Pour le moment, le gouvernement n'a pas encore annoncé la date de lancement prévue de HyperEVM.
Résumé : Hyperliquid a actuellement un positionnement commercial global similaire à celui des grands groupes de trading, avec une activité principale axée sur le trading + l'exploitation de L1, devenant ainsi un concurrent direct des grands groupes de trading. Bien que le modèle commercial soit identique, Hyperliquid se distingue des groupes de trading établis en choisissant de construire son activité de trading sur la chaîne. Par rapport aux CEX qui nécessitent des licences et dont les données sont opaques, la plateforme de trading Hyperliquid se distingue par un accès sans autorisation ) sans KYC (, des données commerciales transparentes et vérifiables, une meilleure combinaison, ainsi qu'un coût d'exploitation global plus bas, ce qui lui permet de transmettre une plus grande partie de ses revenus et bénéfices à H.
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IronHeadMiner
· Il y a 9h
le hype est vraiment bon, pourquoi est-ce si cher ? C'est juste une question de conscience, ce n'est pas cher.
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SeeYouInFourYears
· Il y a 9h
Ah ? Pourquoi ça réapparaît encore ?
Voir l'originalRépondre0
FancyResearchLab
· Il y a 9h
Luban veut encore investir, il regarde son Portefeuille, autant dessiner un BTC...
Analyse de l'évaluation de Hyperliquid : état actuel du produit, modèle économique et discussion sur la valeur du jeton HYPE
La valorisation de Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de l'état actuel de ses produits et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est l'une des plus grandes attractions du marché des cryptomonnaies ces derniers temps, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissements en capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de restituer tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'attention du marché. La stratégie de rachat direct de HYPE a permis à la capitalisation boursière en circulation de HYPE de dépasser rapidement celle de UNI, le plaçant parmi les 25 premières cryptomonnaies, tout en faisant exploser les données commerciales de la plateforme.
Cet article vise à décrire l'état actuel de développement de Hyperliquid, à analyser son modèle économique et à examiner l'évaluation actuelle de HYPE afin de répondre à la question "HYPE est-il vraiment cher ?"
Cet article représente les réflexions provisoires de l'auteur au moment de sa publication, qui peuvent évoluer à l'avenir, et les opinions exprimées sont subjectives, pouvant comporter des erreurs de faits, de données ou de logique. Les professionnels et les lecteurs sont invités à critiquer et à discuter, mais cela ne constitue pas un conseil en investissement.
2. Vue d'ensemble des activités de Hyperliquid
Hyperliquid se concentre actuellement sur les échanges de produits dérivés et les échanges au comptant. À l'avenir, il prévoit également de lancer un EVM universel - HyperEVM.
2.1 Échange de produits dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid, c'est son produit phare, qui occupe une position centrale dans l'écosystème des produits.
Au niveau de la mécanique des produits principaux, Hyperliquid utilise un livre d'ordres central à prix limité (CLOB), un mécanisme largement utilisé par les bourses mondiales et le plus familier pour les utilisateurs de trading et les teneurs de marché, tout en mettant l'accent sur la performance.
L'échange décentralisé de produits dérivés qu'ils ont construit fonctionne sur Hyperliquid L1, qui est une chaîne PoS composée d'une couche de consensus HyperBFT et d'une couche d'exécution RustVM.
HyperBFT est un algorithme de consensus modifié par l'équipe Hyperliquid basé sur LibraBFT, pouvant supporter jusqu'à 2 millions de TPS. Grâce à un support de performance sous-jacent puissant, Hyperliquid a mis en chaîne des composants clés des bourses de produits dérivés tels que le livre de commandes et la chambre de compensation, formant ainsi une architecture d'échange de produits dérivés décentralisée.
Pour les utilisateurs finaux, l'expérience Hyperliquid est presque identique à celle de certaines bourses centralisées, non seulement en termes d'expérience de trading et de structure de produit, mais aussi en ce qui concerne les frais de trading et les règles de remise. La seule différence est qu'Hyperliquid n'exige pas de KYC.
En plus des produits de trading, Hyperliquid a offert la fonctionnalité Vault depuis le début de l'établissement du produit. Le Vault est similaire à la "suivi de commande" des échanges centralisés, tout le monde peut investir des fonds dans n'importe quel Vault, géré par un gestionnaire de Vault. 10 % des bénéfices sont attribués au gestionnaire de Vault, et pour maintenir la cohérence des intérêts, le gestionnaire doit détenir au moins 5 % des parts du Vault.
Cependant, d'après le TVL actuel, 95 % du TVL se trouve dans le Vault HLP officiel.
Contrairement à un Vault ordinaire, HLP, en tant que Vault officiel, joue en réalité le rôle d'un nombre considérable de contreparties sur la plateforme, ce qui permet de percevoir une partie des frais divers de la plateforme, tels que les frais de transaction (, les frais de financement et les frais de liquidation ). Dans cette optique, HLP est relativement similaire aux tokens de liquidité d'un certain DEX, la différence étant que : ces derniers agissent en tant que contrepartie pour toutes les transactions sur la plateforme, leur stratégie étant passive et publique ; alors que la stratégie HLP n'est pas publique, les contreparties des utilisateurs peuvent être soit HLP, soit d'autres utilisateurs, et la stratégie HLP peut également être ajustée à tout moment.
Depuis son lancement en juillet 2023, HLP a presque toujours maintenu une position courte nette, fournissant de la liquidité aux traders particuliers et maintenant des bénéfices avec une position courte nette dans un marché haussier à long terme. Actuellement, la TVL est de 350 millions de dollars, et le PNL est de 50 millions de dollars. D'après la courbe PNL globale d'HLP et le PNL de trois adresses stratégiques, l'équipe de Hyperliquid utilise les frais pour maintenir un APR relativement positif pour son HLP.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement, surtout ces deux derniers mois. Avec l'airdrop de $HYPE et une augmentation continue des prix, toutes les données de la plateforme ont atteint des sommets entre le 17 et le 20 décembre.
Dans le domaine des marchés de dérivés décentralisés, en termes de volume de transactions, Hyperliquid occupe une position de leader depuis juin de cette année, et l'écart avec les autres bourses de dérivés décentralisés s'est encore creusé au cours des deux derniers mois, avec désormais un écart d'ordre de grandeur.
En termes de valorisation et de volume de transactions, Hyperliquid est actuellement plus adapté pour être comparé à certaines bourses centralisées.
Les données récentes de Hyperliquid ont montré une baisse significative ( avec un volume de transactions quotidien maximal de 10,4 milliards de dollars, ces derniers jours, il est tombé en dessous de 5 milliards de dollars ), cependant, son volume d'échanges représente toujours 10 % de certaines plateformes d'échanges de premier plan, avec un volume de transactions de 6 % ; le volume d'échanges et le volume de transactions correspondent également à environ 15 % du niveau de certaines plateformes d'échanges de deuxième ligne. Au moment le plus intense ( du 17 au 20 décembre ), le volume d'échanges de Hyperliquid pouvait atteindre 12 % de certaines plateformes d'échanges de premier plan, avec un volume de transactions de 9 % ; les données de volume d'échanges et de volume de transactions étaient toutes proches de 20 % de certaines plateformes d'échanges de deuxième ligne.
Dans l'ensemble, l'échange de dérivés Hyperliquid se développe rapidement, ayant déjà un avantage de leader consolidé dans le domaine des échanges de dérivés décentralisés, et l'écart par rapport aux échanges centralisés de premier plan a été réduit à moins de 10 fois.
2.2 bourse au comptant
L'échange au comptant Hyperliquid est également sous forme de carnet d'ordres, et en termes de structure de produit et de normes de frais, il est identique à celui des bourses de dérivés.
Actuellement, l'échange au comptant Hyperliquid ne prend en charge que les actifs natifs Hyperliquid conformes à la norme HIP-1, sans prendre en charge d'autres jetons de chaîne.
HIP-1( monnaie décentralisée )
HIP-1 est un standard de jeton du réseau Hyperliquid similaire à l'ERC-20 ou au SPL-20. Cependant, le coût de création d'un jeton HIP-1 est relativement élevé, car sa création réussie signifie également qu'il est éligible pour être listé sur la plateforme d'échange au comptant Hyperliquid.
L'HIP-1 de Hyperliquid est mis aux enchères de manière néerlandaise. Tout le monde peut participer aux enchères, le prix de départ étant le double du dernier prix de vente, diminuant linéairement à 10000U( ajustable) sur 31 heures. Le premier enchérisseur à réussir obtient le droit de créer un TICKER, qui peut être listé sur l'échange au comptant de Hyperliquid, le montant de l'enchère étant payé en USDC.
Parmi les Tickers créés qui méritent d'être notés, il y a ( classé par montant d'enchère décroissant : ) : GOD, CREAM, ANIME, MON, SWELL, RIFT, GAME, ANZ, SOVRN, FARM, ETHC, SOLV, etc.
SOLV peut être considéré comme le point de départ de l'enchère HIP-1, auparavant principalement basé sur des mèmes et des logiques de nom de domaine, le ticker ayant souvent une signification symbolique, l'accent de la spéculation étant mis sur l'unicité au sein de l'écosystème.
Après SOLV, les projets cherchent principalement à s'approprier des positions écologiques et des qualifications pour l'inscription, avec des prix qui montent progressivement, atteignant près de 1 million de dollars pour le GOD. Les projets sont principalement axés sur le divertissement général, avec une grande partie dédiée aux jeux et aux NFT, mais il existe également des projets DeFi tels que Solv, Swell et Cream.
En tant qu'échange, Hyperliquid a récemment maintenu ses frais de "listing" au comptant au-dessus de 100 000 dollars au cours du dernier mois, se rapprochant des frais de listing de certains échanges centralisés de deuxième ligne.
Grâce à HIP1, Hyperliquid dispose d'un mécanisme public de "listing décentralisé", où les frais de listing sont déterminés par les participants du marché, évitant ainsi les problèmes de listing des échanges centralisés. D'autre part, les frais de listing sont utilisés pour le rachat et la destruction de HYPE, ce qui est bénéfique pour la performance des prix de HYPE et les indicateurs d'évaluation.
HIP-2(AMM de Hyperliquid)
Étant donné que le trading au comptant sur Hyperliquid fonctionne sous forme de carnet de commandes, il est difficile de garantir la liquidité des nouvelles pièces. Hyperliquid a proposé HIP-2 pour résoudre le problème de liquidité initiale des tokens créé par HIP1.
HIP2 propose un système de market making automatique, permettant aux développeurs de faire du market making pour le jeton généré par HIP-1. La logique de market making est linéaire dans une plage, avec des limites de prix définies par le développeur pour le haut et le bas de la plage, ainsi qu'un point de séparation pour les achats et les ventes. Le système effectue automatiquement le market making dans la plage, chaque variation de prix de 0,3 % étant considérée comme un échelon.
Après le lancement de HIP-2, de nombreux nouveaux tokens écosystémiques Hyperliquid ont choisi d'utiliser ce mécanisme AMM. Actuellement, le montant total d'USDC de HIP-2 a dépassé 25 millions de dollars.
Hyperliquid a récemment un volume moyen de transactions au comptant d'environ 400 millions de dollars sur les 30 derniers jours, se classant dans le top 10 des DEX, comparable à certains volumes d'autres DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Dans la documentation officielle d'Hyperliquid, la RustVM qui fait fonctionner les échanges de dérivés et au comptant est appelée Hyperliquid L1, tandis que HyperEVM est appelée EVM. HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante :
Hyperliquid L1 possède une EVM universelle comme partie de l'état de la blockchain. Il est important de noter que HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante, mais qu'elle est sécurisée par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants natifs de L1, tels que le carnet de commandes au comptant et les contrats à terme.
Hyperliquid est construit sur une couche de consensus (HyperBFT) avec deux couches d'exécution (RustVM et HyperEVM). Les fonctionnalités principales des contrats et du marché au comptant sont intégrées à RustVM, qui se concentrera également sur ces deux dAPP principaux, tandis que les autres dAPP seront intégrés à HyperEVM.
Concernant HyperEVM, selon la documentation de l'équipe, nous savons que :
Actuellement, le réseau de test HyperEVM fonctionne normalement, et de nombreux validateurs participent à la validation du réseau de test, y compris certains nœuds de validation connus.
En raison du fait que RustVM n'est pas ouvert à tous les développeurs, il y a actuellement peu d'applications développées sur la base de Hyperliquid RustVM, principalement des outils d'assistance au trading :
Comme le robot de trading Hyperfun( de Telegram, le robot de trading social pvp.trade de Telegram, la plateforme de trading tealstreet et Insilico, ainsi que l'agrégateur de trading de dérivés Ragetrade, etc.
HyperEVM est ouvert à tous les développeurs, et de nombreux projets sont prévus pour être publiés sur HyperEVM. En plus des projets mentionnés précédemment qui ont réussi à obtenir des jetons HIP-1, il y a encore plus de projets.
La mécanique spécifique de HyperEVM et sa relation avec Hyperliquid L1 ne se révéleront qu'une fois qu'il sera officiellement lancé. Pour le moment, le gouvernement n'a pas encore annoncé la date de lancement prévue de HyperEVM.
Résumé : Hyperliquid a actuellement un positionnement commercial global similaire à celui des grands groupes de trading, avec une activité principale axée sur le trading + l'exploitation de L1, devenant ainsi un concurrent direct des grands groupes de trading. Bien que le modèle commercial soit identique, Hyperliquid se distingue des groupes de trading établis en choisissant de construire son activité de trading sur la chaîne. Par rapport aux CEX qui nécessitent des licences et dont les données sont opaques, la plateforme de trading Hyperliquid se distingue par un accès sans autorisation ) sans KYC (, des données commerciales transparentes et vérifiables, une meilleure combinaison, ainsi qu'un coût d'exploitation global plus bas, ce qui lui permet de transmettre une plus grande partie de ses revenus et bénéfices à H.