Selon JP Morgan, la reprise de la Finance Décentralisée reste lente, et les actifs sous gestion (TVL) sont toujours inférieurs aux sommets de 2021.
M. Nikolaos Panigirtzoglou et son équipe ont déclaré que, malgré l'augmentation de l'intérêt et des cas d'utilisation sur le marché des repos, le marché obligataire et le marché financier à court terme, la tokenisation n'a pas encore pris d'ampleur.
JP Morgan a souligné que la finance traditionnelle n'a pas adopté la blockchain, car les systèmes existants offrent vitesse et efficacité sans augmenter les risques ni la transparence.
Selon le rapport, la valeur totale des actifs verrouillés (Total Value Locked : TVL) dans la Finance Décentralisée est restée inférieure à son pic de 2021, et la majeure partie de l'activité est toujours menée par des utilisateurs natifs des cryptomonnaies et des utilisateurs individuels.
Bien que le développement d'infrastructures conformes, telles que des pools de prêt à permission et des coffres-forts d'actifs conformes à la KYC, soit en cours, M. Panigirtzoglou a noté que l'adoption par les institutions est en retard.
De grandes barrières demeurent. Les analystes ont déclaré que les institutions étaient confrontées à la fragmentation de la réglementation, à l'incertitude juridique entourant les actifs on-chain et aux préoccupations concernant la sécurité des contrats intelligents. En conséquence, la majorité des activités cryptographiques des institutions reste concentrée sur le Bitcoin (BTC).
La tokenisation peine également à obtenir des résultats. Les actifs tokenisés représentent 25 milliards de dollars (environ 3 625 milliards de yens, sur la base d'un dollar à 145 yens), et les obligations tokenisées s'élèvent à 8 milliards de dollars (environ 1 160 milliards de yens). Bien que des cas d'introduction dans les fonds monétaires se multiplient et que ce secteur montre des progrès certains, JP Morgan a souligné que la plupart des initiatives restent encore à petite échelle, illiquides ou en phase expérimentale. Des initiatives notables telles que BUIDL de BlackRock ou la plateforme de rapport de grand livre décentralisé (DLR) de Broadridge apportent des améliorations en matière d'efficacité, mais sont insuffisantes en termes d'échelle.
M. Panigirtzoglou a souligné que la tokenisation sur le marché privé est concentrée entre les mains de quelques acteurs et qu'il y a peu d'activités sur le marché secondaire.
Selon le rapport, de nombreux investisseurs traditionnels maintiennent une position sceptique, notamment en raison de la transparence de la blockchain. La transparence constitue un inconvénient pour les institutions qui préfèrent des lieux de transaction opaques, comme les dark pools. L'augmentation continue des transactions sur actions hors bourse montre que cela est préféré.
Bien qu'il existe des initiatives réglementaires telles que le « Projet Crypto » de la SEC américaine, M. Panigirtzoglou a remis en question la capacité des simples changements de règles à surmonter des problèmes plus graves. Le problème est que la finance traditionnelle ne ressent toujours pas le besoin clair de la blockchain.
Le rapport indique que la FinTech a déjà amélioré la rapidité et l'efficacité des systèmes existants, et que l'urgence d'introduire des alternatives tokenisées a diminué.
｜Traduction et édition : Hayashi Rinan
｜image : Christian Dubovan/Unsplash
｜Texte d'origine : La croissance de la Finance Décentralisée et de la tokenisation reste décevante : JPMorgan
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La croissance de la Finance Décentralisée et de la tokenisation demeure décevante : JP Morgan | CoinDesk JAPAN (CoinDesk Japon)
Selon le rapport, la valeur totale des actifs verrouillés (Total Value Locked : TVL) dans la Finance Décentralisée est restée inférieure à son pic de 2021, et la majeure partie de l'activité est toujours menée par des utilisateurs natifs des cryptomonnaies et des utilisateurs individuels.
Bien que le développement d'infrastructures conformes, telles que des pools de prêt à permission et des coffres-forts d'actifs conformes à la KYC, soit en cours, M. Panigirtzoglou a noté que l'adoption par les institutions est en retard.
De grandes barrières demeurent. Les analystes ont déclaré que les institutions étaient confrontées à la fragmentation de la réglementation, à l'incertitude juridique entourant les actifs on-chain et aux préoccupations concernant la sécurité des contrats intelligents. En conséquence, la majorité des activités cryptographiques des institutions reste concentrée sur le Bitcoin (BTC).
La tokenisation peine également à obtenir des résultats. Les actifs tokenisés représentent 25 milliards de dollars (environ 3 625 milliards de yens, sur la base d'un dollar à 145 yens), et les obligations tokenisées s'élèvent à 8 milliards de dollars (environ 1 160 milliards de yens). Bien que des cas d'introduction dans les fonds monétaires se multiplient et que ce secteur montre des progrès certains, JP Morgan a souligné que la plupart des initiatives restent encore à petite échelle, illiquides ou en phase expérimentale. Des initiatives notables telles que BUIDL de BlackRock ou la plateforme de rapport de grand livre décentralisé (DLR) de Broadridge apportent des améliorations en matière d'efficacité, mais sont insuffisantes en termes d'échelle.
M. Panigirtzoglou a souligné que la tokenisation sur le marché privé est concentrée entre les mains de quelques acteurs et qu'il y a peu d'activités sur le marché secondaire.
Selon le rapport, de nombreux investisseurs traditionnels maintiennent une position sceptique, notamment en raison de la transparence de la blockchain. La transparence constitue un inconvénient pour les institutions qui préfèrent des lieux de transaction opaques, comme les dark pools. L'augmentation continue des transactions sur actions hors bourse montre que cela est préféré.
Bien qu'il existe des initiatives réglementaires telles que le « Projet Crypto » de la SEC américaine, M. Panigirtzoglou a remis en question la capacité des simples changements de règles à surmonter des problèmes plus graves. Le problème est que la finance traditionnelle ne ressent toujours pas le besoin clair de la blockchain.
Le rapport indique que la FinTech a déjà amélioré la rapidité et l'efficacité des systèmes existants, et que l'urgence d'introduire des alternatives tokenisées a diminué.
｜Traduction et édition : Hayashi Rinan ｜image : Christian Dubovan/Unsplash ｜Texte d'origine : La croissance de la Finance Décentralisée et de la tokenisation reste décevante : JPMorgan