Le "Baleine" du monde du chiffrement se retourne : de moteur de bull run à source de Marché baissier
Grayscale est depuis sa création un investisseur institutionnel important dans le domaine du chiffrement, fournissant à long terme des canaux d'investissement en cryptomonnaie conformes aux investisseurs. Cependant, le 11 janvier, après que le fonds Grayscale GBTC a été converti en ETF Bitcoin au comptant, la situation a subi un changement dramatique. À ce jour, le GBTC a enregistré des sorties cumulées de 3,45 milliards de dollars, devenant le seul ETF Bitcoin en état de sortie nette, exerçant une pression de vente continue sur le marché.
De "Baleine de carte claire" à la source de pression de vente
Grayscale était autrefois un représentant des investisseurs institutionnels influents dans le monde du chiffrement. En tant que filiale du Digital Currency Group (DCG), Grayscale a fourni des canaux d'investissement conformes aux investisseurs via des fonds fiduciaires avant l'émergence des ETF sur le Bitcoin au comptant, plus de 90 % de ses fonds provenant d'investisseurs institutionnels et de fonds de retraite.
Le 11 janvier, lorsque GBTC s'est transformé en ETF, sa taille de gestion atteignait 25 milliards de dollars, ce qui en faisait le plus grand établissement de garde de cryptomonnaies à l'époque. Le portefeuille de Grayscale comprend des actifs majeurs tels que ETH, BCH, LTC, reflétant son style d'investissement prudent.
Ces fonds fiduciaires étaient considérés comme des instruments d'investissement "uniquement à l'entrée", créant un impact positif sur le marché au comptant. Pendant le bull run de 2020, Grayscale a même été perçu comme l'un des principaux moteurs du marché, répondant aux attentes des investisseurs concernant le Bitcoin ETF.
La prime négative est progressivement éliminée
Depuis que BlackRock a annoncé des nouvelles sur un ETF Bitcoin au comptant en juin 2023, la prime négative de GBTC a commencé à se réduire. Le 1er juillet 2023, la prime négative du trust GBTC atteignait 30 %, et lors des jeux d'anticipation d'ETF qui ont suivi, ce chiffre a progressivement approché 0.
L'existence de la décote a eu un impact significatif sur les investisseurs ayant participé tôt à la fiducie Grayscale, car ces produits de fiducie manquent d'un mécanisme de sortie clair. Certains investisseurs, comme Three Arrows Capital, ont acheté massivement du GBTC, pariant que la décote disparaîtrait une fois que cela se transformerait en ETF.
L'impact du marché de la grisaille se poursuit
Après que le GBTC soit devenu un ETF, cela a commencé à provoquer une pression de vente continue sur le BTC. Récemment, le GBTC a enregistré des sorties de plus de 640 millions de dollars en une seule journée, établissant un nouveau record de sorties de fonds en une seule journée. En comparaison, les autres 10 ETF sont tous en état d'entrée nette.
Il est à noter que le GBTC représente plus de la moitié du volume des transactions de tous les ETF Bitcoin au comptant, ce qui signifie que les fonds supplémentaires apportés par les ETF sont encore utilisés pour compenser la pression de vente continue due aux sorties du GBTC. La liquidation des parts de GBTC suite à la faillite de FTX est également l'un des facteurs importants contribuant à cette pression de vente.
Perspectives d'avenir
Les frais de gestion de 1,5 % de GBTC sont bien supérieurs à la fourchette de 0,2 % à 0,9 % des autres ETF, ce qui pourrait être une raison importante de la sortie de fonds. Actuellement, GBTC détient encore plus de 500 000 BTC (environ 20 milliards de dollars), et les participants du marché pourraient attendre le bon moment pour accumuler des jetons.
Cela signifie que, dans un avenir proche, la pression de vente sur le GBTC pourrait continuer à freiner la volonté d'afflux de capitaux. Ce qui était autrefois considéré comme le "moteur du bull run", Grayscale est désormais devenu un facteur de risque potentiel.
Pour cette industrie en rapide développement, ne plus dépendre excessivement des stratégies des grandes institutions pourrait être l'une des expériences les plus importantes de ce cycle particulier. Les participants au marché doivent adopter une vision plus rationnelle du rôle des investisseurs institutionnels et reconnaître que, dans différents environnements de marché, un même facteur peut avoir des impacts complètement différents.
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RegenRestorer
· Il y a 22h
Le nouveau sommet a encore été écrasé par Grayscale, c'est stupéfiant.
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ImpermanentTherapist
· Il y a 22h
vendre et puis hausse, ceux qui comprennent comprennent.
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MEVSupportGroup
· Il y a 22h
Après l'effervescence de l'ETF, il est condamné.
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CryptoHistoryClass
· Il y a 22h
*vérifie les graphiques historiques* tout comme le dump de mt.gox en 2014... l'histoire rime fr
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MetaverseVagrant
· Il y a 22h
Jeux typiques des baleines capitales, retirez tout et partez.
GBTC a connu une sortie nette continue après sa conversion en ETF, Grayscale est passé de moteur de bull run à source de marché baissier.
Le "Baleine" du monde du chiffrement se retourne : de moteur de bull run à source de Marché baissier
Grayscale est depuis sa création un investisseur institutionnel important dans le domaine du chiffrement, fournissant à long terme des canaux d'investissement en cryptomonnaie conformes aux investisseurs. Cependant, le 11 janvier, après que le fonds Grayscale GBTC a été converti en ETF Bitcoin au comptant, la situation a subi un changement dramatique. À ce jour, le GBTC a enregistré des sorties cumulées de 3,45 milliards de dollars, devenant le seul ETF Bitcoin en état de sortie nette, exerçant une pression de vente continue sur le marché.
De "Baleine de carte claire" à la source de pression de vente
Grayscale était autrefois un représentant des investisseurs institutionnels influents dans le monde du chiffrement. En tant que filiale du Digital Currency Group (DCG), Grayscale a fourni des canaux d'investissement conformes aux investisseurs via des fonds fiduciaires avant l'émergence des ETF sur le Bitcoin au comptant, plus de 90 % de ses fonds provenant d'investisseurs institutionnels et de fonds de retraite.
Le 11 janvier, lorsque GBTC s'est transformé en ETF, sa taille de gestion atteignait 25 milliards de dollars, ce qui en faisait le plus grand établissement de garde de cryptomonnaies à l'époque. Le portefeuille de Grayscale comprend des actifs majeurs tels que ETH, BCH, LTC, reflétant son style d'investissement prudent.
Ces fonds fiduciaires étaient considérés comme des instruments d'investissement "uniquement à l'entrée", créant un impact positif sur le marché au comptant. Pendant le bull run de 2020, Grayscale a même été perçu comme l'un des principaux moteurs du marché, répondant aux attentes des investisseurs concernant le Bitcoin ETF.
La prime négative est progressivement éliminée
Depuis que BlackRock a annoncé des nouvelles sur un ETF Bitcoin au comptant en juin 2023, la prime négative de GBTC a commencé à se réduire. Le 1er juillet 2023, la prime négative du trust GBTC atteignait 30 %, et lors des jeux d'anticipation d'ETF qui ont suivi, ce chiffre a progressivement approché 0.
L'existence de la décote a eu un impact significatif sur les investisseurs ayant participé tôt à la fiducie Grayscale, car ces produits de fiducie manquent d'un mécanisme de sortie clair. Certains investisseurs, comme Three Arrows Capital, ont acheté massivement du GBTC, pariant que la décote disparaîtrait une fois que cela se transformerait en ETF.
L'impact du marché de la grisaille se poursuit
Après que le GBTC soit devenu un ETF, cela a commencé à provoquer une pression de vente continue sur le BTC. Récemment, le GBTC a enregistré des sorties de plus de 640 millions de dollars en une seule journée, établissant un nouveau record de sorties de fonds en une seule journée. En comparaison, les autres 10 ETF sont tous en état d'entrée nette.
Il est à noter que le GBTC représente plus de la moitié du volume des transactions de tous les ETF Bitcoin au comptant, ce qui signifie que les fonds supplémentaires apportés par les ETF sont encore utilisés pour compenser la pression de vente continue due aux sorties du GBTC. La liquidation des parts de GBTC suite à la faillite de FTX est également l'un des facteurs importants contribuant à cette pression de vente.
Perspectives d'avenir
Les frais de gestion de 1,5 % de GBTC sont bien supérieurs à la fourchette de 0,2 % à 0,9 % des autres ETF, ce qui pourrait être une raison importante de la sortie de fonds. Actuellement, GBTC détient encore plus de 500 000 BTC (environ 20 milliards de dollars), et les participants du marché pourraient attendre le bon moment pour accumuler des jetons.
Cela signifie que, dans un avenir proche, la pression de vente sur le GBTC pourrait continuer à freiner la volonté d'afflux de capitaux. Ce qui était autrefois considéré comme le "moteur du bull run", Grayscale est désormais devenu un facteur de risque potentiel.
Pour cette industrie en rapide développement, ne plus dépendre excessivement des stratégies des grandes institutions pourrait être l'une des expériences les plus importantes de ce cycle particulier. Les participants au marché doivent adopter une vision plus rationnelle du rôle des investisseurs institutionnels et reconnaître que, dans différents environnements de marché, un même facteur peut avoir des impacts complètement différents.