Les opportunités et défis après la mise à niveau de Shanghai d'Ethereum
Ethereum sera bientôt mis à jour avec la mise à niveau de Shanghai en avril, moment où la fonction de retrait des ETH stakés sur la chaîne de balises sera ouverte. Il s'agit d'un hard fork de la couche d'exécution d'Ethereum, avec 9 EIP prévus. À la mi-mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. En moyenne, chaque validateurs a accumulé plus de 2 ETH de récompenses de staking, et après la mise à niveau, plus d'un million d'ETH afflueront sur le marché.
L'impact de la mise à niveau de Shanghai sur l'écosystème Ethereum est considérable. Cet article explorera la conception des retraits de l'Ethereum et du protocole LSD après la mise à niveau, ainsi que les risques associés, et l'impact potentiel sur le prix de l'ETH et le prix des jetons du protocole LSD.
Processus de retrait d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se déclinent en deux types : "retrait partiel" et "retrait total". Le retrait partiel ne retire que les gains ; le retrait total consiste à quitter le nœud de validateurs, en retirant l'intégralité des gains et des mises. Les deux méthodes n'ont pas de différence de priorité, et elles s'exécutent automatiquement lorsque les conditions sont remplies.
Les conditions de retrait incluent : le validateur doit posséder un certificat 0x01, être en état actif et avoir un solde supérieur à 32ETH( pour un retrait partiel), ou être en état retiré( pour un retrait total).
La chaîne de balise peut traiter jusqu'à 16 demandes de retrait par bloc. Les validateurs remplissant les conditions entreront dans la liste de retrait et exécuteront les retraits dans l'ordre. L'ensemble du processus est initié au niveau du consensus, sans frais de gas.
Analyse de la vente massive d'Éther
Au 14 mars, 17,57 millions d'Éther ont été stakés sur la chaîne de balises. La limite théorique de retrait par jour est de 3,68 millions d'Éther, et il faut environ 5 jours pour tout retirer. Cependant, en réalité, l'exécution des retraits prend du temps, et les validateurs qui souhaitent se retirer doivent attendre au moins 27 heures avant de pouvoir retirer.
Les premiers stakers pourraient être pressés de retirer des ETH pour réaliser des profits, mais les utilisateurs ayant staké après février 2021 sont actuellement en perte. On s'attend à ce que la plupart soient des retraits partiels, la pression à la vente ne devrait pas être trop sévère. Les principales ventes pourraient provenir des premiers joueurs.
Il convient de noter que seuls 42 % des validateurs disposent d'un certificat 0x01 pour pouvoir retirer. Les validateurs ayant un certificat 0x00 doivent se convertir après la mise à niveau, ce processus étant également soumis à une limite de 16 demandes par bloc. Ces validateurs accumulent davantage de récompenses, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la quantité totale d'ETH retirée par bloc dans le futur.
On s'attend à une forte pression de vente 3-4 jours après la mise à niveau. De plus, environ 2 millions d'ETH(, stakés par certaines institutions centralisées comme Kraken et Binance, pourraient être débloqués pour des raisons réglementaires, mais le retrait prendra également environ un mois. Il est très probable que cette ETH soit de nouveau déposée dans d'autres protocoles de staking.
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État actuel du protocole LSD et conception des retraits
Actuellement, la quantité d'ETH stakée dans divers protocoles LSD représente 43 % du total, dont Lido à lui seul représente 30 %. Les jetons dérivés des protocoles LSD, appelés LST, sont déjà en circulation sur le marché secondaire et affichent de bons rendements dans le DeFi.
Le token LST représente environ 65 % du total des mises. Au cours des deux dernières années, le LST a connu de fortes décotes, mais la liquidité globale est actuellement plutôt bonne. L'ouverture des retraits est favorable au retour des prix du LST, mais cela teste également la capacité de gestion des risques de chaque projet.
Comparaison des conceptions de retrait des principaux protocoles LSD :
Lido : a conçu deux modes, Turbo et Bunker, pour établir un tampon de retrait. Les utilisateurs peuvent obtenir un NFT représentant leur position dans la file d'attente pour le négocier.
Rocket Pool : introduction des minipools pour abaisser le seuil d'entrée des validateurs, le processus de retrait est relativement simple.
Frax Finance : frxETH peut être échangé à 1:1 contre de l'Éther, tandis que seul le sfrxETH peut obtenir des récompenses de staking. La clé est de savoir si le protocole peut fournir suffisamment d'Éther pour le rachat.
StakeWise : deux mécanismes, Pool et Solo, les utilisateurs Solo peuvent choisir de se retirer avant la mise à niveau.
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Conclusion et réflexion
La mise à niveau de Shanghai aura un impact sur le prix des jetons du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient réévaluer leurs méthodes de staking, et la part de marché sera redistribuée. En dehors de Lido, Rocket Pool pourrait connaître une croissance rapide.
Des jetons indexés basés sur LSD, tels que gtcETH, sont déjà apparus. D'autres applications DeFi pourraient émerger à l'avenir, comme des dérivés LST, des contrats à terme sur le rendement ETH, des stablecoins garantis par l'ETH, etc. La mise à niveau de Shanghai apportera de nouvelles opportunités de développement à l'écosystème Ethereum.
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ImpermanentTherapist
· Il y a 3h
Ah, ça fait si longtemps, tu commences à paniquer, n'est-ce pas ?
Opportunités et défis après la mise à niveau de Shanghai d'Ethereum : analyse des retraits d'ETH, des protocoles LSD et de l'impact sur le marché
Les opportunités et défis après la mise à niveau de Shanghai d'Ethereum
Ethereum sera bientôt mis à jour avec la mise à niveau de Shanghai en avril, moment où la fonction de retrait des ETH stakés sur la chaîne de balises sera ouverte. Il s'agit d'un hard fork de la couche d'exécution d'Ethereum, avec 9 EIP prévus. À la mi-mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. En moyenne, chaque validateurs a accumulé plus de 2 ETH de récompenses de staking, et après la mise à niveau, plus d'un million d'ETH afflueront sur le marché.
L'impact de la mise à niveau de Shanghai sur l'écosystème Ethereum est considérable. Cet article explorera la conception des retraits de l'Ethereum et du protocole LSD après la mise à niveau, ainsi que les risques associés, et l'impact potentiel sur le prix de l'ETH et le prix des jetons du protocole LSD.
Processus de retrait d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se déclinent en deux types : "retrait partiel" et "retrait total". Le retrait partiel ne retire que les gains ; le retrait total consiste à quitter le nœud de validateurs, en retirant l'intégralité des gains et des mises. Les deux méthodes n'ont pas de différence de priorité, et elles s'exécutent automatiquement lorsque les conditions sont remplies.
Les conditions de retrait incluent : le validateur doit posséder un certificat 0x01, être en état actif et avoir un solde supérieur à 32ETH( pour un retrait partiel), ou être en état retiré( pour un retrait total).
La chaîne de balise peut traiter jusqu'à 16 demandes de retrait par bloc. Les validateurs remplissant les conditions entreront dans la liste de retrait et exécuteront les retraits dans l'ordre. L'ensemble du processus est initié au niveau du consensus, sans frais de gas.
Analyse de la vente massive d'Éther
Au 14 mars, 17,57 millions d'Éther ont été stakés sur la chaîne de balises. La limite théorique de retrait par jour est de 3,68 millions d'Éther, et il faut environ 5 jours pour tout retirer. Cependant, en réalité, l'exécution des retraits prend du temps, et les validateurs qui souhaitent se retirer doivent attendre au moins 27 heures avant de pouvoir retirer.
Les premiers stakers pourraient être pressés de retirer des ETH pour réaliser des profits, mais les utilisateurs ayant staké après février 2021 sont actuellement en perte. On s'attend à ce que la plupart soient des retraits partiels, la pression à la vente ne devrait pas être trop sévère. Les principales ventes pourraient provenir des premiers joueurs.
Il convient de noter que seuls 42 % des validateurs disposent d'un certificat 0x01 pour pouvoir retirer. Les validateurs ayant un certificat 0x00 doivent se convertir après la mise à niveau, ce processus étant également soumis à une limite de 16 demandes par bloc. Ces validateurs accumulent davantage de récompenses, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la quantité totale d'ETH retirée par bloc dans le futur.
On s'attend à une forte pression de vente 3-4 jours après la mise à niveau. De plus, environ 2 millions d'ETH(, stakés par certaines institutions centralisées comme Kraken et Binance, pourraient être débloqués pour des raisons réglementaires, mais le retrait prendra également environ un mois. Il est très probable que cette ETH soit de nouveau déposée dans d'autres protocoles de staking.
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État actuel du protocole LSD et conception des retraits
Actuellement, la quantité d'ETH stakée dans divers protocoles LSD représente 43 % du total, dont Lido à lui seul représente 30 %. Les jetons dérivés des protocoles LSD, appelés LST, sont déjà en circulation sur le marché secondaire et affichent de bons rendements dans le DeFi.
Le token LST représente environ 65 % du total des mises. Au cours des deux dernières années, le LST a connu de fortes décotes, mais la liquidité globale est actuellement plutôt bonne. L'ouverture des retraits est favorable au retour des prix du LST, mais cela teste également la capacité de gestion des risques de chaque projet.
Comparaison des conceptions de retrait des principaux protocoles LSD :
Lido : a conçu deux modes, Turbo et Bunker, pour établir un tampon de retrait. Les utilisateurs peuvent obtenir un NFT représentant leur position dans la file d'attente pour le négocier.
Rocket Pool : introduction des minipools pour abaisser le seuil d'entrée des validateurs, le processus de retrait est relativement simple.
Frax Finance : frxETH peut être échangé à 1:1 contre de l'Éther, tandis que seul le sfrxETH peut obtenir des récompenses de staking. La clé est de savoir si le protocole peut fournir suffisamment d'Éther pour le rachat.
StakeWise : deux mécanismes, Pool et Solo, les utilisateurs Solo peuvent choisir de se retirer avant la mise à niveau.
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Conclusion et réflexion
La mise à niveau de Shanghai aura un impact sur le prix des jetons du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient réévaluer leurs méthodes de staking, et la part de marché sera redistribuée. En dehors de Lido, Rocket Pool pourrait connaître une croissance rapide.
Des jetons indexés basés sur LSD, tels que gtcETH, sont déjà apparus. D'autres applications DeFi pourraient émerger à l'avenir, comme des dérivés LST, des contrats à terme sur le rendement ETH, des stablecoins garantis par l'ETH, etc. La mise à niveau de Shanghai apportera de nouvelles opportunités de développement à l'écosystème Ethereum.