Nouveau chapitre des actifs numériques : Perspectives d'explosion des applications Blockchain en 2023
En 2018, le vice-président de Wanxiang Holdings, le Dr Xiao Feng, a prédit que l'industrie de la cryptographie pourrait voir émerger des entreprises d'une valeur de 5 000 milliards de dollars. À l'époque, la capitalisation totale du marché de la cryptographie n'était que de plus de 200 milliards de dollars, et après une chute d'un an, elle est tombée à 100 milliards de dollars. Du point culminant de 830 milliards de dollars en janvier 2018 au point le plus bas de 100 milliards de dollars en décembre, le marché a chuté de 88 %, avec un écart de 50 fois par rapport à la prévision de 5 000 milliards de dollars. À ce moment-là, le désespoir et la confusion régnaient dans l'industrie, et la plupart des gens avaient perdu confiance en l'avenir. Bien que les DApps sur Ethereum aient commencé à prendre forme, presque personne ne pouvait prédire l'arrivée de la vague DeFi deux ans plus tard.
En juillet 2020, la frénésie DeFi a enflammé le monde de la cryptographie, et le récit de l'ensemble de l'industrie est passé des infrastructures de base à des applications créant une valeur réelle. Au cours de ce cycle, les couches d'application et de protocole ont commencé à exploser à grande échelle : plusieurs protocoles DeFi créent de la valeur, entraînant des discussions sur le "protocole gros" ou "application grosse" ; les chaînes publiques ne se contentent plus de surmonter le "triangle impossible", mais mettent le développement de l'écosystème au premier plan ; des NFT de premier plan comme CryptoPunk et BAYC ont réussi à sortir de leur niche, amenant Web3 dans le champ de vision du grand public.
En novembre 2021, le Bitcoin a atteint un sommet de 69000 dollars, la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies a atteint 30000 milliards de dollars, à moins du double de la prévision de 50000 milliards de dollars. Les données des échanges centralisés montrent que le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaies dans le monde a atteint 100 millions. Bien que le marché soit ensuite entré dans une phase de baisse, avec un assainissement supplémentaire de l'industrie, le fond du marché baissier est déjà apparent, et 2023 sera un moment crucial de transition.
En regardant vers l'avenir, lorsque le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaies dans le monde atteindra 1 milliard et que 15 % de l'humanité entrera dans le Web3, quels secteurs naîtront avec des applications évaluées à des milliers de milliards ? Comment ces applications devraient-elles se développer au cours du prochain cycle ? Cet article analysera plusieurs secteurs, tels que DeFi et les jeux, et explorera les orientations stratégiques pour 2023.
Application ou infrastructure?
Pour faciliter la compréhension, nous divisons l'ensemble de l'industrie en deux catégories simples : les produits qui interagissent directement avec les utilisateurs sont appelés applications, y compris les protocoles DeFi, les jeux, les portefeuilles, les échanges, etc. ; la partie qui soutient le fonctionnement de Web3 mais dont les utilisateurs ne sont pas conscients est appelée infrastructure, y compris les Blockchains publiques, les fournisseurs de services de nœuds, l'indexation des données, les outils pour développeurs, etc.
Nous pensons que le prochain cycle aura très probablement une explosion au niveau des applications, similaire au chemin de développement de l'Internet. Lorsque les dispositifs physiques et le matériel sont difficiles à généraliser, la plupart des développeurs se consacrent à la construction d'infrastructures. Après que de nombreux utilisateurs aient eu la possibilité d'accéder à Internet, les géants de l'industrie sont devenus des développeurs d'applications monopolistiques. Le chemin de Web3 est similaire, après plusieurs cycles d'exploration, le pouvoir de parole sur les "applications" commence à croître. Après avoir capturé des utilisateurs, construire une blockchain publique adaptée à ses propres utilisateurs est devenu un chemin viable, et Binance construisant BSC et Polygon obtenant une position de leader en infrastructure par acquisition en est un très bon exemple.
Les développeurs ont pris conscience que l'infrastructure sert les applications, et que maîtriser les utilisateurs et les points d'entrée de trafic équivaut à détenir le pouvoir de parole dans le Web3. Par conséquent, bien que l'infrastructure ne puisse pas encore soutenir des milliards d'utilisateurs dans le prochain cycle, pour les développeurs d'applications, c'est le moment de l'aube pour s'emparer du "point culminant".
DeFi
Après deux cycles d'exploration, l'avenir de la DeFi pourrait se concentrer sur deux directions : d'une part attirer les clients des institutions financières centralisées du secteur, d'autre part attirer les utilisateurs hors du secteur sans compte bancaire, c'est-à-dire les utilisateurs du tiers monde. L'effondrement de Luna en 2022 a déclenché une série d'événements en chaîne avec la faillite de Three Arrows Capital, la faillite de FTX, DCG, etc., ce qui a amené de nombreux utilisateurs à douter des cryptomonnaies. Mais nous avons également constaté qu'après la faillite de FTX, le volume des transactions sur DEX a rapidement doublé, la panique des utilisateurs envers les institutions centralisées s'est transformée en confiance envers les protocoles financiers décentralisés.
Cela indique que le monde de la cryptographie n'est pas sans règles, mais que "le code est la loi". Nous devrions croire en la sécurité apportée par les protocoles open source et les contrats intelligents, plutôt qu'aux institutions centralisées. Ce sera l'un des récits importants de la prochaine vague de DeFi : remplacer les institutions financières centralisées existantes. En 2020, en raison des incitations telles que le minage de transactions et le minage de liquidité, le volume des échanges sur DEX a un moment représenté 15 % de celui des CEX. Après deux vagues de baisse, bien que les incitations aient diminué, le volume des échanges sur DEX a récemment rebondi à environ 15 %. Cela correspond à la courbe de développement des nouvelles technologies, c'est-à-dire qu'après la disparition de la bulle, de plus en plus de personnes utilisent DEX comme lieu d'échange quotidien.
Bien sûr, les CEX détiennent encore la grande majorité du marché, tandis que les DEX ont encore beaucoup d'espace de croissance. En particulier dans le domaine du trading de dérivés, les DEX ne représentent pas même 2 %, ce qui laisse un potentiel énorme. Pour atteindre une expérience de trading de dérivés comparable à celle des CEX, les DEX existants sont encore très insuffisants. Bien que des produits excellents comme GMX aient émergé, ils restent en retard par rapport aux CEX en termes de rapidité de réponse, de traitement à haute concurrence, de profondeur et de commodité. C'est un problème que DeFi doit résoudre dans le prochain cycle, et c'est aussi un domaine où une forte croissance pourrait se produire. Cela nécessite une exploration dans de nombreux domaines tels que des solutions d'extension L2, la cross-chain des actifs, la protection de la vie privée des comptes, et de nouvelles solutions de liquidité.
Une autre direction de développement du DeFi est de se développer dans les pays du tiers monde à faible financiarisation, en abaissant le seuil d'accès pour les utilisateurs. À l'instar de la Chine qui a sauté directement aux paiements mobiles sans passer par les cartes de crédit, le DeFi pourrait aider les pays du tiers monde à contourner le système financier traditionnel et à utiliser directement des monnaies numériques pour les paiements quotidiens. Actuellement, certains pays d'Afrique et d'Amérique du Sud ont commencé à accepter les paiements en Bitcoin, car par rapport à leur monnaie locale, les cryptomonnaies présentent moins de volatilité. Le DeFi peut établir un nouvel ordre financier là où la confiance centralisée fait défaut. Cela nécessite une itération technologique pour abaisser les seuils, comme le développement de portefeuilles AA et de portefeuilles de contrats intelligents, ainsi que l'établissement de mécanismes de crédit purement sur chaîne, tout en tenant compte de la promotion localisée et de l'éducation des utilisateurs.
Pour réaliser une croissance explosive dans ces deux scénarios, un seul protocole et des solutions de liquidité peuvent être difficiles à atteindre, et il est nécessaire de développer plusieurs infrastructures de base dans l'industrie. Cela exige des investisseurs et des développeurs qu'ils se concentrent non seulement sur les solutions de protocole, mais aussi sur la construction d'infrastructures sous-jacentes.
X à gagner
En 2021, Axie Infinity a introduit le concept de Play to earn dans l'esprit du grand public. Une solution simple ERC721, un jeu de combat de animaux de compagnie à faible coût, combiné à un design économique de type Ponzi, a eu un impact énorme, devenant un jeu national dans le sud-est asiatique. Au début de 2022, le succès fulgurant de StepN a élargi les frontières de Earn vers "X", un design numérique précis et un puissant système anti-triche ont attiré un grand nombre d'utilisateurs. Par la suite, divers projets X to Earn ont afflué, mais la plupart n'ont simplement échangé que des NFT ou des comportements de vie, sans réellement sortir du cadre de StepN.
Après l'effondrement de StepN, de nombreuses discussions sur l'économie des tokens ont émergé sur le marché : Quels sont les avantages et les inconvénients du design de type Ponzi ? Quel est l'impact des pools NFT sur le modèle économique ? Comment équilibrer les intérêts des nouveaux et des anciens joueurs dans un environnement multi-chaînes ? Tous les scénarios nécessitant une incitation des utilisateurs conviennent-ils à un design similaire ?
Le schéma de Ponzi accompagne le monde des cryptomonnaies depuis des années, sa définition peut être large ou étroite. De nombreux tokens sont essentiellement des schémas de Ponzi, mais les définir ainsi avant l'effondrement peut entraîner des attaques de la communauté ; après l'effondrement, ce dont nous avons besoin, c'est d'une réflexion rétrospective, de penser à son exploration dans le développement de l'économie des tokens. L'échec de Fcoin est devenu une histoire, mais son "minage par le trading" a posé les bases de la vague de "minage de liquidités" de l'été DeFi deux ans plus tard.
Ainsi, en discutant de X to Earn, l'accent n'est pas mis sur la définition de Ponzi, mais sur la manière dont l'économie des tokens et le comportement des utilisateurs devraient être combinés dans les applications Web3 futures. Actuellement, il existe trois schémas de tokens couramment sur le marché :
Token de gouvernance : basé principalement sur le droit de vote, le droit de vote est obtenu par le poids de la quantité détenue ou de la durée de mise en jeu. Les détenteurs de jetons ne peuvent pas obtenir directement les revenus du projet, ils doivent monétiser les ressources écologiques par le biais des droits de gouvernance ou espérer des dividendes futurs.
Token de dividende : également appelé token de sécurité, utilise les bénéfices du projet pour distribuer des dividendes ou racheter, apportant directement des bénéfices aux détenteurs de tokens.
Token de staking : détenir des tokens peut augmenter les rendements futurs, ou obtenir des rendements en fonction de la part de staking, ou obtenir des rendements de ce token en fonction de la quantité d'autres tokens dans l'écosystème ( ou de NFTs ) détenus. X to earn est une variante similaire.
Contrairement au cycle précédent, durant ce cycle, la plupart des projets, en dehors des projets de conformité stricte, commencent à fusionner plusieurs types de jetons ou à utiliser un système à double jeton ( de type gouvernance + de type dividende/staking ). Par rapport aux deux premiers types, les jetons de staking mettent davantage l'accent sur la production future, nécessitant une conception plus précise des valeurs d'offre et de demande. L'offre et la demande de jetons influencent directement le prix, et les jetons de staking nécessitent un volume de demande plus important en raison d'une plus grande production. Si le droit de gouvernance et le droit de répartition des bénéfices ne peuvent pas stimuler à court terme une demande importante, la demande native au sein de l'application sera également difficile à atteindre, alors l'utilisation de jetons natifs comme incitation dans un modèle de Ponzi devient le choix final. C'est la raison pour laquelle de nombreux modèles X to earn doivent opter pour un modèle de Ponzi, et c'est un problème urgent à résoudre pour le prochain cycle. La clé du modèle de Ponzi réside dans la capacité à stimuler la vraie demande avec une demande factice, et à atterrir en douceur dans un scénario où le cycle de retour sur investissement s'allonge et les rendements diminuent.
Nous pensons que X to Earn met l'accent sur X, et non sur Earn. Earn peut aider le projet à démarrer à froid, à élargir les utilisateurs dans les premières étapes, et à résoudre la phase d'acquisition dans le modèle de croissance. Mais le projet ne doit pas faire d'Earn son seul objectif, il doit rapidement permettre un atterrissage en douceur du modèle Ponzi après avoir complété le démarrage à froid, en réduisant les bénéfices des premiers utilisateurs. "X" est la clé du fonctionnement continu du projet, l'application elle-même doit générer plus de demande utilisateur, et la "rétention" des utilisateurs doit dépendre des comportements au sein de l'application, plutôt que d'obtenir plus de jetons. "Externalités positives" est un terme souvent mentionné par les développeurs récemment, soulignant comment le projet attire des increments externes pour garantir des bénéfices internes, rendant la demande externe supérieure à l'offre interne de ( jetons ). Réduire les barrières pour les utilisateurs et attirer du trafic extérieur est le consensus pour le prochain cycle, et c'est aussi le chemin inévitable pour la transition de Web2 à Web3.
Le prochain cycle, les projets de type Ponzi existeront toujours, et certains brilleront assurément, causant un énorme impact sur le marché lors de l'effondrement (, comme l'impact de l'effondrement de Luna sur l'économie sud-coréenne ). Il est important de se souvenir :
Il n'y a jamais eu de "trop grand pour faire faillite"
Ce qui peut te réaliser peut souvent aussi te détruire facilement.
Jeux et métavers
Axie Infinity a propulsé le Play to Earn, mais ce n'est pas tout dans le jeu. En 2022, le financement de GameFi a atteint 5,189 milliards de dollars, occupant la première place parmi tous les types de financements (, sans inclure la catégorie "métavers" ). Dans notre base de projets de marché primaire, il y a 796 projets de jeux, représentant environ 20 % du total, juste derrière le DeFi.
Cela est dû d'une part à la renommée de Facebook en Meta qui a déclenché une fièvre d'investissement dans le "métavers", et d'autre part à la combinaison organique d'Axie Infinity entre NFT et jeux. Les investisseurs se précipitent vers les jeux, espérant investir dans le prochain succès centuplé. Cependant, le "jeu" et le "métavers" ne sont pas la même chose. Pour ceux qui ne jouent pas, ils pourraient tous deux être des "petits personnages virtuels", mais nous pensons que le jeu met davantage l'accent sur la compétition ou la croissance, tandis que le "métavers" souligne le "reflet" du monde réel dans le monde virtuel. En stricte vérité, la plupart des projets qui se disent "métavers" ne sont guère que des jeux MMORPG, et de nombreux "jeux Web3" ne sont que des jeux classiques ajoutés à des NFT pour être revendus.
Nous pensons que ces deux solutions ne sont pas la fin du jeu. Lorsque FTX a explosé, des nouvelles ont rapporté que SBF était toujours en train de jouer à Storybook Brawl(, le jeu de cartes acquis par Alameda). Mais les avis sur ce jeu sur Steam ne cessent de critiquer SBF, lui demandant de ne pas ajouter ces "choses sales" qu'est l'actif numérique.
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GasOptimizer
· 07-26 00:06
Encore une prévision de hausse linéaire, il est conseillé de d'abord consulter les données historiques de percentiles de gas.
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MainnetDelayedAgain
· 07-24 21:15
Il y a 1825 jours que la prophétie des 50 000 milliards est passée, go-with-the-flow en attendant.
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GweiWatcher
· 07-24 12:33
Vous attendez toujours la famille derrière le marché ?
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RugPullProphet
· 07-23 00:39
Il faut vraiment regarder le professeur Xiao Feng pour de bonnes performances.
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SmartContractWorker
· 07-23 00:34
On recommence à se faire des illusions dans un marché baissier.
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HackerWhoCares
· 07-23 00:29
Le bull run est de retour, préparez-vous à entrer dans une position.
2023 Explosion des applications Blockchain : Finance décentralisée, X to Earn et les jeux mèneront à une nouvelle ère
Nouveau chapitre des actifs numériques : Perspectives d'explosion des applications Blockchain en 2023
En 2018, le vice-président de Wanxiang Holdings, le Dr Xiao Feng, a prédit que l'industrie de la cryptographie pourrait voir émerger des entreprises d'une valeur de 5 000 milliards de dollars. À l'époque, la capitalisation totale du marché de la cryptographie n'était que de plus de 200 milliards de dollars, et après une chute d'un an, elle est tombée à 100 milliards de dollars. Du point culminant de 830 milliards de dollars en janvier 2018 au point le plus bas de 100 milliards de dollars en décembre, le marché a chuté de 88 %, avec un écart de 50 fois par rapport à la prévision de 5 000 milliards de dollars. À ce moment-là, le désespoir et la confusion régnaient dans l'industrie, et la plupart des gens avaient perdu confiance en l'avenir. Bien que les DApps sur Ethereum aient commencé à prendre forme, presque personne ne pouvait prédire l'arrivée de la vague DeFi deux ans plus tard.
En juillet 2020, la frénésie DeFi a enflammé le monde de la cryptographie, et le récit de l'ensemble de l'industrie est passé des infrastructures de base à des applications créant une valeur réelle. Au cours de ce cycle, les couches d'application et de protocole ont commencé à exploser à grande échelle : plusieurs protocoles DeFi créent de la valeur, entraînant des discussions sur le "protocole gros" ou "application grosse" ; les chaînes publiques ne se contentent plus de surmonter le "triangle impossible", mais mettent le développement de l'écosystème au premier plan ; des NFT de premier plan comme CryptoPunk et BAYC ont réussi à sortir de leur niche, amenant Web3 dans le champ de vision du grand public.
En novembre 2021, le Bitcoin a atteint un sommet de 69000 dollars, la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies a atteint 30000 milliards de dollars, à moins du double de la prévision de 50000 milliards de dollars. Les données des échanges centralisés montrent que le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaies dans le monde a atteint 100 millions. Bien que le marché soit ensuite entré dans une phase de baisse, avec un assainissement supplémentaire de l'industrie, le fond du marché baissier est déjà apparent, et 2023 sera un moment crucial de transition.
En regardant vers l'avenir, lorsque le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaies dans le monde atteindra 1 milliard et que 15 % de l'humanité entrera dans le Web3, quels secteurs naîtront avec des applications évaluées à des milliers de milliards ? Comment ces applications devraient-elles se développer au cours du prochain cycle ? Cet article analysera plusieurs secteurs, tels que DeFi et les jeux, et explorera les orientations stratégiques pour 2023.
Application ou infrastructure?
Pour faciliter la compréhension, nous divisons l'ensemble de l'industrie en deux catégories simples : les produits qui interagissent directement avec les utilisateurs sont appelés applications, y compris les protocoles DeFi, les jeux, les portefeuilles, les échanges, etc. ; la partie qui soutient le fonctionnement de Web3 mais dont les utilisateurs ne sont pas conscients est appelée infrastructure, y compris les Blockchains publiques, les fournisseurs de services de nœuds, l'indexation des données, les outils pour développeurs, etc.
Nous pensons que le prochain cycle aura très probablement une explosion au niveau des applications, similaire au chemin de développement de l'Internet. Lorsque les dispositifs physiques et le matériel sont difficiles à généraliser, la plupart des développeurs se consacrent à la construction d'infrastructures. Après que de nombreux utilisateurs aient eu la possibilité d'accéder à Internet, les géants de l'industrie sont devenus des développeurs d'applications monopolistiques. Le chemin de Web3 est similaire, après plusieurs cycles d'exploration, le pouvoir de parole sur les "applications" commence à croître. Après avoir capturé des utilisateurs, construire une blockchain publique adaptée à ses propres utilisateurs est devenu un chemin viable, et Binance construisant BSC et Polygon obtenant une position de leader en infrastructure par acquisition en est un très bon exemple.
Les développeurs ont pris conscience que l'infrastructure sert les applications, et que maîtriser les utilisateurs et les points d'entrée de trafic équivaut à détenir le pouvoir de parole dans le Web3. Par conséquent, bien que l'infrastructure ne puisse pas encore soutenir des milliards d'utilisateurs dans le prochain cycle, pour les développeurs d'applications, c'est le moment de l'aube pour s'emparer du "point culminant".
DeFi
Après deux cycles d'exploration, l'avenir de la DeFi pourrait se concentrer sur deux directions : d'une part attirer les clients des institutions financières centralisées du secteur, d'autre part attirer les utilisateurs hors du secteur sans compte bancaire, c'est-à-dire les utilisateurs du tiers monde. L'effondrement de Luna en 2022 a déclenché une série d'événements en chaîne avec la faillite de Three Arrows Capital, la faillite de FTX, DCG, etc., ce qui a amené de nombreux utilisateurs à douter des cryptomonnaies. Mais nous avons également constaté qu'après la faillite de FTX, le volume des transactions sur DEX a rapidement doublé, la panique des utilisateurs envers les institutions centralisées s'est transformée en confiance envers les protocoles financiers décentralisés.
Cela indique que le monde de la cryptographie n'est pas sans règles, mais que "le code est la loi". Nous devrions croire en la sécurité apportée par les protocoles open source et les contrats intelligents, plutôt qu'aux institutions centralisées. Ce sera l'un des récits importants de la prochaine vague de DeFi : remplacer les institutions financières centralisées existantes. En 2020, en raison des incitations telles que le minage de transactions et le minage de liquidité, le volume des échanges sur DEX a un moment représenté 15 % de celui des CEX. Après deux vagues de baisse, bien que les incitations aient diminué, le volume des échanges sur DEX a récemment rebondi à environ 15 %. Cela correspond à la courbe de développement des nouvelles technologies, c'est-à-dire qu'après la disparition de la bulle, de plus en plus de personnes utilisent DEX comme lieu d'échange quotidien.
Bien sûr, les CEX détiennent encore la grande majorité du marché, tandis que les DEX ont encore beaucoup d'espace de croissance. En particulier dans le domaine du trading de dérivés, les DEX ne représentent pas même 2 %, ce qui laisse un potentiel énorme. Pour atteindre une expérience de trading de dérivés comparable à celle des CEX, les DEX existants sont encore très insuffisants. Bien que des produits excellents comme GMX aient émergé, ils restent en retard par rapport aux CEX en termes de rapidité de réponse, de traitement à haute concurrence, de profondeur et de commodité. C'est un problème que DeFi doit résoudre dans le prochain cycle, et c'est aussi un domaine où une forte croissance pourrait se produire. Cela nécessite une exploration dans de nombreux domaines tels que des solutions d'extension L2, la cross-chain des actifs, la protection de la vie privée des comptes, et de nouvelles solutions de liquidité.
Une autre direction de développement du DeFi est de se développer dans les pays du tiers monde à faible financiarisation, en abaissant le seuil d'accès pour les utilisateurs. À l'instar de la Chine qui a sauté directement aux paiements mobiles sans passer par les cartes de crédit, le DeFi pourrait aider les pays du tiers monde à contourner le système financier traditionnel et à utiliser directement des monnaies numériques pour les paiements quotidiens. Actuellement, certains pays d'Afrique et d'Amérique du Sud ont commencé à accepter les paiements en Bitcoin, car par rapport à leur monnaie locale, les cryptomonnaies présentent moins de volatilité. Le DeFi peut établir un nouvel ordre financier là où la confiance centralisée fait défaut. Cela nécessite une itération technologique pour abaisser les seuils, comme le développement de portefeuilles AA et de portefeuilles de contrats intelligents, ainsi que l'établissement de mécanismes de crédit purement sur chaîne, tout en tenant compte de la promotion localisée et de l'éducation des utilisateurs.
Pour réaliser une croissance explosive dans ces deux scénarios, un seul protocole et des solutions de liquidité peuvent être difficiles à atteindre, et il est nécessaire de développer plusieurs infrastructures de base dans l'industrie. Cela exige des investisseurs et des développeurs qu'ils se concentrent non seulement sur les solutions de protocole, mais aussi sur la construction d'infrastructures sous-jacentes.
X à gagner
En 2021, Axie Infinity a introduit le concept de Play to earn dans l'esprit du grand public. Une solution simple ERC721, un jeu de combat de animaux de compagnie à faible coût, combiné à un design économique de type Ponzi, a eu un impact énorme, devenant un jeu national dans le sud-est asiatique. Au début de 2022, le succès fulgurant de StepN a élargi les frontières de Earn vers "X", un design numérique précis et un puissant système anti-triche ont attiré un grand nombre d'utilisateurs. Par la suite, divers projets X to Earn ont afflué, mais la plupart n'ont simplement échangé que des NFT ou des comportements de vie, sans réellement sortir du cadre de StepN.
Après l'effondrement de StepN, de nombreuses discussions sur l'économie des tokens ont émergé sur le marché : Quels sont les avantages et les inconvénients du design de type Ponzi ? Quel est l'impact des pools NFT sur le modèle économique ? Comment équilibrer les intérêts des nouveaux et des anciens joueurs dans un environnement multi-chaînes ? Tous les scénarios nécessitant une incitation des utilisateurs conviennent-ils à un design similaire ?
Le schéma de Ponzi accompagne le monde des cryptomonnaies depuis des années, sa définition peut être large ou étroite. De nombreux tokens sont essentiellement des schémas de Ponzi, mais les définir ainsi avant l'effondrement peut entraîner des attaques de la communauté ; après l'effondrement, ce dont nous avons besoin, c'est d'une réflexion rétrospective, de penser à son exploration dans le développement de l'économie des tokens. L'échec de Fcoin est devenu une histoire, mais son "minage par le trading" a posé les bases de la vague de "minage de liquidités" de l'été DeFi deux ans plus tard.
Ainsi, en discutant de X to Earn, l'accent n'est pas mis sur la définition de Ponzi, mais sur la manière dont l'économie des tokens et le comportement des utilisateurs devraient être combinés dans les applications Web3 futures. Actuellement, il existe trois schémas de tokens couramment sur le marché :
Token de gouvernance : basé principalement sur le droit de vote, le droit de vote est obtenu par le poids de la quantité détenue ou de la durée de mise en jeu. Les détenteurs de jetons ne peuvent pas obtenir directement les revenus du projet, ils doivent monétiser les ressources écologiques par le biais des droits de gouvernance ou espérer des dividendes futurs.
Token de dividende : également appelé token de sécurité, utilise les bénéfices du projet pour distribuer des dividendes ou racheter, apportant directement des bénéfices aux détenteurs de tokens.
Token de staking : détenir des tokens peut augmenter les rendements futurs, ou obtenir des rendements en fonction de la part de staking, ou obtenir des rendements de ce token en fonction de la quantité d'autres tokens dans l'écosystème ( ou de NFTs ) détenus. X to earn est une variante similaire.
Contrairement au cycle précédent, durant ce cycle, la plupart des projets, en dehors des projets de conformité stricte, commencent à fusionner plusieurs types de jetons ou à utiliser un système à double jeton ( de type gouvernance + de type dividende/staking ). Par rapport aux deux premiers types, les jetons de staking mettent davantage l'accent sur la production future, nécessitant une conception plus précise des valeurs d'offre et de demande. L'offre et la demande de jetons influencent directement le prix, et les jetons de staking nécessitent un volume de demande plus important en raison d'une plus grande production. Si le droit de gouvernance et le droit de répartition des bénéfices ne peuvent pas stimuler à court terme une demande importante, la demande native au sein de l'application sera également difficile à atteindre, alors l'utilisation de jetons natifs comme incitation dans un modèle de Ponzi devient le choix final. C'est la raison pour laquelle de nombreux modèles X to earn doivent opter pour un modèle de Ponzi, et c'est un problème urgent à résoudre pour le prochain cycle. La clé du modèle de Ponzi réside dans la capacité à stimuler la vraie demande avec une demande factice, et à atterrir en douceur dans un scénario où le cycle de retour sur investissement s'allonge et les rendements diminuent.
Nous pensons que X to Earn met l'accent sur X, et non sur Earn. Earn peut aider le projet à démarrer à froid, à élargir les utilisateurs dans les premières étapes, et à résoudre la phase d'acquisition dans le modèle de croissance. Mais le projet ne doit pas faire d'Earn son seul objectif, il doit rapidement permettre un atterrissage en douceur du modèle Ponzi après avoir complété le démarrage à froid, en réduisant les bénéfices des premiers utilisateurs. "X" est la clé du fonctionnement continu du projet, l'application elle-même doit générer plus de demande utilisateur, et la "rétention" des utilisateurs doit dépendre des comportements au sein de l'application, plutôt que d'obtenir plus de jetons. "Externalités positives" est un terme souvent mentionné par les développeurs récemment, soulignant comment le projet attire des increments externes pour garantir des bénéfices internes, rendant la demande externe supérieure à l'offre interne de ( jetons ). Réduire les barrières pour les utilisateurs et attirer du trafic extérieur est le consensus pour le prochain cycle, et c'est aussi le chemin inévitable pour la transition de Web2 à Web3.
Le prochain cycle, les projets de type Ponzi existeront toujours, et certains brilleront assurément, causant un énorme impact sur le marché lors de l'effondrement (, comme l'impact de l'effondrement de Luna sur l'économie sud-coréenne ). Il est important de se souvenir :
Jeux et métavers
Axie Infinity a propulsé le Play to Earn, mais ce n'est pas tout dans le jeu. En 2022, le financement de GameFi a atteint 5,189 milliards de dollars, occupant la première place parmi tous les types de financements (, sans inclure la catégorie "métavers" ). Dans notre base de projets de marché primaire, il y a 796 projets de jeux, représentant environ 20 % du total, juste derrière le DeFi.
Cela est dû d'une part à la renommée de Facebook en Meta qui a déclenché une fièvre d'investissement dans le "métavers", et d'autre part à la combinaison organique d'Axie Infinity entre NFT et jeux. Les investisseurs se précipitent vers les jeux, espérant investir dans le prochain succès centuplé. Cependant, le "jeu" et le "métavers" ne sont pas la même chose. Pour ceux qui ne jouent pas, ils pourraient tous deux être des "petits personnages virtuels", mais nous pensons que le jeu met davantage l'accent sur la compétition ou la croissance, tandis que le "métavers" souligne le "reflet" du monde réel dans le monde virtuel. En stricte vérité, la plupart des projets qui se disent "métavers" ne sont guère que des jeux MMORPG, et de nombreux "jeux Web3" ne sont que des jeux classiques ajoutés à des NFT pour être revendus.
Nous pensons que ces deux solutions ne sont pas la fin du jeu. Lorsque FTX a explosé, des nouvelles ont rapporté que SBF était toujours en train de jouer à Storybook Brawl(, le jeu de cartes acquis par Alameda). Mais les avis sur ce jeu sur Steam ne cessent de critiquer SBF, lui demandant de ne pas ajouter ces "choses sales" qu'est l'actif numérique.