Le marché des RWA est en plein essor, les institutions financières sont prêtes à tenter leur chance.

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) devient l'une des applications les plus prometteuses de la technologie blockchain à l'échelle mondiale. Elle devrait apporter une plus grande efficacité et sécurité aux marchés financiers, tout en stimulant l'innovation financière à l'ère numérique.

Selon les experts du secteur, le marché RWA se développe rapidement en 2023. Avec la compression des rendements on-chain et l'augmentation des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, une grande disparité est apparue entre les taux on-chain et off-chain. L'émergence des RWA devrait combler cet écart et résoudre le problème de l'utilisation insuffisante du marché des stablecoins. Cette force disruptive est en train de libérer le potentiel de cette catégorie d'actifs, transformant fondamentalement la manière dont la valeur est créée, transférée et stockée.

Actuellement, l'industrie se concentre sur la tokenisation des instruments financiers réglementés, tels que les bons du Trésor, l'immobilier, les métaux précieux et les œuvres d'art. Parmi eux, les produits de tokenisation des bons du Trésor à court terme ont levé 123 millions de dollars en un peu plus de cinq mois, suscitant un grand intérêt. Cela reflète la quête du marché pour un taux d'intérêt sans risque tout en souhaitant éviter les processus complexes des transactions d'obligations traditionnelles.

Avec l'adoption généralisée des obligations tokenisées, l'industrie explore l'application de modèles similaires à d'autres titres liquides cotés. Les RWA devraient s'étendre aux domaines de l'immobilier, des obligations d'entreprise et des grands vins, ce qui devrait ajouter des centaines de milliers de milliards de dollars au marché. Au cours des prochains trimestres, avec la poursuite de la hausse des taux d'intérêt sans risque, diverses institutions pourraient adopter des billets tokenisés en raison des incitations économiques, tandis que le domaine DeFi connaîtra également des innovations supplémentaires.

Bien que les RWA soient encore à un stade précoce, ils ont suscité un vif intérêt de la part des participants natifs de la cryptomonnaie ainsi que des acteurs du TradFi. Le Project Guardian de la banque centrale de Singapour a réussi à appliquer la DeFi au marché du financement wholesale, en menant des expériences de transactions de devises étrangères et d'obligations d'État. Deutsche Bank teste également des fonds tokenisés sur le réseau public Ethereum. Ces avancées indiquent que le taux d'adoption des RWA est en forte augmentation.

Le principal avantage de la tokenisation réside dans la démocratisation des marchés financiers en éliminant les intermédiaires, en accélérant la vitesse des transactions et en réduisant les coûts. Elle ouvre également des opportunités d'investissement auparavant réservées aux personnes à valeur nette élevée. Par rapport au prêt traditionnel, le prêt sur chaîne offre une plus grande accessibilité internationale, la disponibilité d'instruments financiers cryptographiques et un processus décisionnel plus démocratique. Ces facteurs contribuent à rendre les prêts plus inclusifs et transparents, facilitant ainsi l'accès à un plus large éventail de prêteurs et d'emprunteurs.

Cependant, le développement des RWA est également confronté à certains défis, l'un des plus grands obstacles étant l'incertitude réglementaire. Le cadre juridique peine à suivre le rythme rapide de l'évolution de la technologie de tokenisation. Les professionnels du secteur suggèrent d'adopter une approche réglementaire progressive, axée sur l'établissement d'un cadre intégral compatible avec les normes DeFi, tout en appliquant rigoureusement les protocoles de gestion des risques pour renforcer la transparence et la sécurité.

Les problèmes techniques sont relativement faciles à résoudre, le véritable goulot d'étranglement réside dans la réglementation et la conformité. Il est nécessaire de clarifier la définition des titres ainsi que la manière de traiter la propriété on-chain hors de la chaîne. Certaines juridictions sont plus avancées à cet égard et pourraient prendre de l'avance en matière d'innovation.

Bien qu'il existe actuellement certains obstacles, les professionnels du secteur estiment généralement que ces problèmes seront finalement surmontés, permettant aux actifs du monde réel (RWA) de prospérer à l'échelle mondiale. À l'avenir, la demande de liquidité profonde sur la chaîne restera forte, en particulier la demande provenant des grands protocoles. Bien que les jetons de sécurité (STO) présentent certaines restrictions et exigences de licence, utiliser des titres comme actifs sous-jacents pour d'autres produits pourrait offrir une plus grande flexibilité.

Avec l'atteinte d'une taille suffisante des RWA dans l'industrie, le monde de la finance traditionnelle et des cryptomonnaies pourrait fusionner pour devenir un domaine financier unifié. Cette fusion sera différente des tendances de marché haussier passées et pourrait apporter des innovations et des opportunités étonnantes.