El movimiento del presidente Trump para permitir las criptomonedas en 401(k)s abre un potencial de $9 billones, preparando el escenario para una adopción institucional gradual pero significativa.
Resumen
El presidente Trump ha dirigido a los reguladores a abrir planes 401(k) a las criptomonedas, un movimiento que podría conectar billones en ahorros para el retiro a activos digitales.
Se ha indicado a los reguladores de EE. UU. que faciliten las normas para que los patrocinadores de planes puedan considerar criptomonedas en los menús de 401(k), a la espera de una orientación clara sobre las responsabilidades fiduciarias.
El cambio de política de la administración podría permitir que los ETF de Bitcoin y productos similares se incluyan en los planes de jubilación, marcando un paso notable en la aceptación institucional de las criptomonedas.
El cambio podría alinear el mercado de $9 billones 401(k) con un mercado cripto de $4 billones, creando nuevas oportunidades y consideraciones para los inversores.
La orden que abre 401(k)s a cripto
El presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva el 7 de agosto dirigiendo al Departamento de Trabajo, a la Comisión de Valores y Bolsa y al Departamento del Tesoro a expandir el acceso a activos alternativos en los planes 401(k) de los empleadores, incluyendo explícitamente las criptomonedas junto con el capital privado y los bienes raíces.
La Casa Blanca publicó un documento informativo y la orden el mismo día, describiendo el movimiento como una forma de ampliar el acceso a activos que rara vez han aparecido en planes de contribución definida.
Los informes de noticias dijeron que la orden pide a los reguladores que actualicen las reglas y aclaren los deberes fiduciarios y la responsabilidad, para que los empleadores y los proveedores de planes puedan considerar agregar exposición a criptomonedas mientras cumplen con su obligación de actuar en el mejor interés de los ahorradores.
Si los menús de planes comienzan a incluir vehículos criptográficos aprobados, los gestores que ya administran ETFs de criptomonedas, como BlackRock y Fidelity, podrían beneficiarse.
Los datos del Investment Company Institute muestran que los planes de contribución definida del empleador tenían aproximadamente $12.2 billones a partir del 31 de marzo, con aproximadamente $8.7 a $8.9 billones en 401(k)s.
El mercado criptográfico entero es de aproximadamente $4 billones según estimaciones recientes, por lo que el potencial en 401(k)s es un poco más del doble del tamaño del mercado criptográfico actual.
Durante el mandato anterior de Trump, el Departamento de Trabajo permitió una exposición limitada a capital privado dentro de productos gestionados profesionalmente, pero la adopción fue baja debido al riesgo de litigios.
La nueva orden tiene como objetivo reducir ese riesgo pidiendo a las agencias que aclaren las reglas y reduzcan las barreras a la inclusión. Si los proveedores de planes deciden participar, eso podría acelerar el uso de estructuras ya aprobadas como los ETFs de Bitcoin al contado dentro de 401(k).
401(k)s explicado y dónde encaja el cripto
Un 401(k) es un plan de jubilación patrocinado por el empleador que permite a los trabajadores invertir parte de su salario, a menudo con una contribución del empleador. Es la columna vertebral del ahorro para la jubilación en el sector privado en EE. UU. tanto por tamaño como por participación.
El Instituto de Compañías de Inversión estima que más de 715,000 planes 401(k) activos sirven a aproximadamente 70 millones de participantes activos, con muchos exempleados y jubilados aún invertidos.
Las transferencias de planes de trabajo también alimentan el mercado de IRA, que tenía aproximadamente $15.2 billones a finales de 2024. En ese sentido, el sistema 401(k) no es solo un vehículo de ahorro, sino una puerta de entrada al mercado de jubilación más amplio.
Las contribuciones siguen los límites del IRS que se reinician cada año. Para 2025, los empleados pueden diferir hasta $23,500 de su salario. Los trabajadores de 50 años o más pueden agregar un catch-up de $7,500, y aquellos de 60 a 63 años pueden tener acceso a un catch-up más grande de $11,250 si el plan lo permite.
El límite combinado para las contribuciones del empleado y del empleador es de $70,000, sujeto a las reglas y pruebas del plan.
Esta escala ahora se intersecta directamente con las criptomonedas. Cómo aparecerían las criptomonedas en las cuentas depende del diseño del plan.
La mayoría de los dólares se encuentran en fondos de inversión gestionados profesionalmente, especialmente en fondos de fecha objetivo. En la gran base de datos de EBRI/ICI, estos fondos representaban aproximadamente el 38% de los activos y eran utilizados por alrededor del 68% de los participantes.
Si los grandes gestores añaden una manga de cripto basada en reglas dentro de estos fondos multi-activos tras la elaboración de normas, la adopción podría aumentar rápidamente porque los fondos capturan la mayoría de las nuevas contribuciones.
Antes de eso, la ruta a corto plazo es a través de productos que los patrocinadores ya pueden agregar, como los ETFs de Bitcoin al contado. Estos pueden aparecer como una opción listada en el menú del plan o a través de ventanas de corretaje autogestionadas donde el plan los ofrece.
Una ventana de corretaje es una función opcional que permite a los participantes comprar un conjunto más amplio de valores. No es universal y su uso es modesto, pero una minoría significativa de planes la ofrece, creando un camino técnico inmediato para el acceso a ETFs.
El comportamiento de los participantes y las tasas de ahorro pueden amplificar incluso pequeñas asignaciones. Fidelity informa que la tasa de ahorro total 401(k) alcanzó un récord del 14.3% en el primer trimestre de 2025, combinando un aplazamiento del 9.5% por parte de los empleados y una contribución del 4.8% por parte del empleador.
Con aproximadamente $9 billones en 401(k)s y un valor de mercado de criptomonedas cercano a $4 billones, incluso una asignación del 1% al 2% adoptada a lo largo del tiempo crearía una demanda constante para la clase de activos, especialmente si los incumplimientos o los ETFs ampliamente ofrecidos son el vehículo.
La próxima guía del Labor y de la SEC debería aclarar cómo los patrocinadores pueden utilizar "envolturas" existentes como los ETF, y qué documentación se requiere para un proceso prudente.
Pros y contras de las criptomonedas en 401(k)
Los enlaces de pedido 401(k) menús a un envoltorio de criptomonedas aprobado por la SEC que ya existe
Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. ofrecen precios diarios y liquidez en el intercambio con una tarifa de alrededor del 0.25%. El fondo más grande, el IBIT de BlackRock, posee aproximadamente 700,000 Bitcoin.
Esa combinación de escala, transparencia y bajo costo ofrece a los patrocinadores de planes algo familiar para evaluar en lugar de productos criptográficos a medida.
La institucionalización es el objetivo más grande. BlackRock ha informado a los inversores que se puede considerar una pequeña asignación de Bitcoin, normalmente limitada cerca del 2%.
La investigación general en los últimos dos años ha tratado a las criptomonedas como un potencial diversificador, con correlaciones con acciones y bonos que no son consistentemente altas. Incluso si los planes comienzan pequeños, esto trata a las criptomonedas como una opción normal de cartera en lugar de una excepción.
Sin embargo, los riesgos son reales. Los principales mercados bajistas de Bitcoin han visto caídas de pico a valle de aproximadamente 70% a 80%, incluyendo en 2021 a 2022, lo que entra en conflicto con los incumplimientos de jubilación que buscan una acumulación constante.
Las comisiones, la liquidez y la exposición legal también son importantes. Reuters ha señalado una brecha de comisiones entre los fondos mutuos típicos de 401(k) de aproximadamente 0.26% y muchas estructuras alternativas, junto con preocupaciones sobre la liquidez, la transparencia de precios y el riesgo de litigio, destacadas por casos anteriores como el de Intel.
La orden abre la puerta, pero los patrocinadores aún querrán una orientación clara de ERISA, la ley federal que rige los planes de jubilación, antes de avanzar más allá del acceso opcional.
¿Qué sigue?
A corto plazo, el pedido parece haber empujado los flujos de fondos. El último informe semanal de CoinShares muestra una semana agitada que terminó con entradas netas después de las noticias de política, lideradas por los ETF de Ethereum, con Bitcoin volviendo a ser positivo.
Un segundo efecto a corto plazo es la liquidez. Los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. establecieron nuevos récords de suscripción en julio, y el interés abierto en futuros alcanzó un máximo histórico. Eso indica más compradores y vendedores activos y márgenes de oferta y demanda más estrechos en los principales mercados.
A medio plazo, incorporar los planes 401(k) en la mezcla ampliaría la base de inversores más allá de los comerciantes y empresas nativas de criptomonedas. Esto suele mejorar el descubrimiento de precios y reducir los márgenes, especialmente a medida que los mercados de derivados se profundizan.
Al mismo tiempo, los ETF pueden amplificar la venta durante momentos de estrés si las redenciones aumentan, por lo que el diseño del plan y la educación del inversor serán importantes a medida que crezca el acceso.
A largo plazo, el tema es la institucionalización. Los contratos de criptomonedas de CME continúan estableciendo récords de actividad, y las bolsas de EE. UU. informan de fuertes volúmenes de criptomonedas junto con productos tradicionales.
A medida que los canales de jubilación normalizan la exposición a las criptomonedas, es probable que esta clase de activos reaccione más a fuerzas de gran escala como los ciclos económicos, los flujos de índices y las expectativas de tasas de interés, y menos a noticias específicas de criptomonedas.
Ese cambio tiende a reducir la volatilidad máxima durante períodos de varios años y a vincular los rendimientos más estrechamente a las condiciones de riesgo global.
Con el tiempo, el acceso a la jubilación puede endurecer el núcleo institucional del mercado, mejorando la calidad del mercado al agregar una nueva fuente de demanda impulsada por reglas y, durante momentos de estrés, potencial venta.
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La orden de Trump despeja el camino regulatorio para las criptomonedas en los planes 401(k) — ¿qué significa esto?
El movimiento del presidente Trump para permitir las criptomonedas en 401(k)s abre un potencial de $9 billones, preparando el escenario para una adopción institucional gradual pero significativa.
Resumen
La orden que abre 401(k)s a cripto
El presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva el 7 de agosto dirigiendo al Departamento de Trabajo, a la Comisión de Valores y Bolsa y al Departamento del Tesoro a expandir el acceso a activos alternativos en los planes 401(k) de los empleadores, incluyendo explícitamente las criptomonedas junto con el capital privado y los bienes raíces.
La Casa Blanca publicó un documento informativo y la orden el mismo día, describiendo el movimiento como una forma de ampliar el acceso a activos que rara vez han aparecido en planes de contribución definida.
Los informes de noticias dijeron que la orden pide a los reguladores que actualicen las reglas y aclaren los deberes fiduciarios y la responsabilidad, para que los empleadores y los proveedores de planes puedan considerar agregar exposición a criptomonedas mientras cumplen con su obligación de actuar en el mejor interés de los ahorradores.
Si los menús de planes comienzan a incluir vehículos criptográficos aprobados, los gestores que ya administran ETFs de criptomonedas, como BlackRock y Fidelity, podrían beneficiarse.
Los datos del Investment Company Institute muestran que los planes de contribución definida del empleador tenían aproximadamente $12.2 billones a partir del 31 de marzo, con aproximadamente $8.7 a $8.9 billones en 401(k)s.
El mercado criptográfico entero es de aproximadamente $4 billones según estimaciones recientes, por lo que el potencial en 401(k)s es un poco más del doble del tamaño del mercado criptográfico actual.
Durante el mandato anterior de Trump, el Departamento de Trabajo permitió una exposición limitada a capital privado dentro de productos gestionados profesionalmente, pero la adopción fue baja debido al riesgo de litigios.
La nueva orden tiene como objetivo reducir ese riesgo pidiendo a las agencias que aclaren las reglas y reduzcan las barreras a la inclusión. Si los proveedores de planes deciden participar, eso podría acelerar el uso de estructuras ya aprobadas como los ETFs de Bitcoin al contado dentro de 401(k).
401(k)s explicado y dónde encaja el cripto
Un 401(k) es un plan de jubilación patrocinado por el empleador que permite a los trabajadores invertir parte de su salario, a menudo con una contribución del empleador. Es la columna vertebral del ahorro para la jubilación en el sector privado en EE. UU. tanto por tamaño como por participación.
El Instituto de Compañías de Inversión estima que más de 715,000 planes 401(k) activos sirven a aproximadamente 70 millones de participantes activos, con muchos exempleados y jubilados aún invertidos.
Las transferencias de planes de trabajo también alimentan el mercado de IRA, que tenía aproximadamente $15.2 billones a finales de 2024. En ese sentido, el sistema 401(k) no es solo un vehículo de ahorro, sino una puerta de entrada al mercado de jubilación más amplio.
Las contribuciones siguen los límites del IRS que se reinician cada año. Para 2025, los empleados pueden diferir hasta $23,500 de su salario. Los trabajadores de 50 años o más pueden agregar un catch-up de $7,500, y aquellos de 60 a 63 años pueden tener acceso a un catch-up más grande de $11,250 si el plan lo permite.
El límite combinado para las contribuciones del empleado y del empleador es de $70,000, sujeto a las reglas y pruebas del plan.
Esta escala ahora se intersecta directamente con las criptomonedas. Cómo aparecerían las criptomonedas en las cuentas depende del diseño del plan.
La mayoría de los dólares se encuentran en fondos de inversión gestionados profesionalmente, especialmente en fondos de fecha objetivo. En la gran base de datos de EBRI/ICI, estos fondos representaban aproximadamente el 38% de los activos y eran utilizados por alrededor del 68% de los participantes.
Si los grandes gestores añaden una manga de cripto basada en reglas dentro de estos fondos multi-activos tras la elaboración de normas, la adopción podría aumentar rápidamente porque los fondos capturan la mayoría de las nuevas contribuciones.
Antes de eso, la ruta a corto plazo es a través de productos que los patrocinadores ya pueden agregar, como los ETFs de Bitcoin al contado. Estos pueden aparecer como una opción listada en el menú del plan o a través de ventanas de corretaje autogestionadas donde el plan los ofrece.
Una ventana de corretaje es una función opcional que permite a los participantes comprar un conjunto más amplio de valores. No es universal y su uso es modesto, pero una minoría significativa de planes la ofrece, creando un camino técnico inmediato para el acceso a ETFs.
El comportamiento de los participantes y las tasas de ahorro pueden amplificar incluso pequeñas asignaciones. Fidelity informa que la tasa de ahorro total 401(k) alcanzó un récord del 14.3% en el primer trimestre de 2025, combinando un aplazamiento del 9.5% por parte de los empleados y una contribución del 4.8% por parte del empleador.
Con aproximadamente $9 billones en 401(k)s y un valor de mercado de criptomonedas cercano a $4 billones, incluso una asignación del 1% al 2% adoptada a lo largo del tiempo crearía una demanda constante para la clase de activos, especialmente si los incumplimientos o los ETFs ampliamente ofrecidos son el vehículo.
La próxima guía del Labor y de la SEC debería aclarar cómo los patrocinadores pueden utilizar "envolturas" existentes como los ETF, y qué documentación se requiere para un proceso prudente.
Pros y contras de las criptomonedas en 401(k)
Los enlaces de pedido 401(k) menús a un envoltorio de criptomonedas aprobado por la SEC que ya existe
Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. ofrecen precios diarios y liquidez en el intercambio con una tarifa de alrededor del 0.25%. El fondo más grande, el IBIT de BlackRock, posee aproximadamente 700,000 Bitcoin.
Esa combinación de escala, transparencia y bajo costo ofrece a los patrocinadores de planes algo familiar para evaluar en lugar de productos criptográficos a medida.
La institucionalización es el objetivo más grande. BlackRock ha informado a los inversores que se puede considerar una pequeña asignación de Bitcoin, normalmente limitada cerca del 2%.
La investigación general en los últimos dos años ha tratado a las criptomonedas como un potencial diversificador, con correlaciones con acciones y bonos que no son consistentemente altas. Incluso si los planes comienzan pequeños, esto trata a las criptomonedas como una opción normal de cartera en lugar de una excepción.
Sin embargo, los riesgos son reales. Los principales mercados bajistas de Bitcoin han visto caídas de pico a valle de aproximadamente 70% a 80%, incluyendo en 2021 a 2022, lo que entra en conflicto con los incumplimientos de jubilación que buscan una acumulación constante.
Las comisiones, la liquidez y la exposición legal también son importantes. Reuters ha señalado una brecha de comisiones entre los fondos mutuos típicos de 401(k) de aproximadamente 0.26% y muchas estructuras alternativas, junto con preocupaciones sobre la liquidez, la transparencia de precios y el riesgo de litigio, destacadas por casos anteriores como el de Intel.
La orden abre la puerta, pero los patrocinadores aún querrán una orientación clara de ERISA, la ley federal que rige los planes de jubilación, antes de avanzar más allá del acceso opcional.
¿Qué sigue?
A corto plazo, el pedido parece haber empujado los flujos de fondos. El último informe semanal de CoinShares muestra una semana agitada que terminó con entradas netas después de las noticias de política, lideradas por los ETF de Ethereum, con Bitcoin volviendo a ser positivo.
Un segundo efecto a corto plazo es la liquidez. Los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. establecieron nuevos récords de suscripción en julio, y el interés abierto en futuros alcanzó un máximo histórico. Eso indica más compradores y vendedores activos y márgenes de oferta y demanda más estrechos en los principales mercados.
A medio plazo, incorporar los planes 401(k) en la mezcla ampliaría la base de inversores más allá de los comerciantes y empresas nativas de criptomonedas. Esto suele mejorar el descubrimiento de precios y reducir los márgenes, especialmente a medida que los mercados de derivados se profundizan.
Al mismo tiempo, los ETF pueden amplificar la venta durante momentos de estrés si las redenciones aumentan, por lo que el diseño del plan y la educación del inversor serán importantes a medida que crezca el acceso.
A largo plazo, el tema es la institucionalización. Los contratos de criptomonedas de CME continúan estableciendo récords de actividad, y las bolsas de EE. UU. informan de fuertes volúmenes de criptomonedas junto con productos tradicionales.
A medida que los canales de jubilación normalizan la exposición a las criptomonedas, es probable que esta clase de activos reaccione más a fuerzas de gran escala como los ciclos económicos, los flujos de índices y las expectativas de tasas de interés, y menos a noticias específicas de criptomonedas.
Ese cambio tiende a reducir la volatilidad máxima durante períodos de varios años y a vincular los rendimientos más estrechamente a las condiciones de riesgo global.
Con el tiempo, el acceso a la jubilación puede endurecer el núcleo institucional del mercado, mejorando la calidad del mercado al agregar una nueva fuente de demanda impulsada por reglas y, durante momentos de estrés, potencial venta.