Rebote del 97.7% de Ethereum: Reconstrucción de valor y diferenciación ecológica
Cuando el precio de Ethereum rebotó desde un mínimo de 1385 dólares hasta 2700 dólares, el aumento del 97.7% revela una diversidad en el mercado de capitales. El capital institucional se mantiene cauteloso en el mercado de ETF, mientras que el volumen de posiciones en contratos derivados alcanzó un récord histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado parece esperar que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un área de valor, y la actualización de Pectra también brinda cierto apoyo a esta perspectiva. A través de un análisis exhaustivo de los datos de Ethereum, podemos ver que un Ethereum que está experimentando una reestructuración de valor se está manifestando gradualmente.
Mercado y fondos: ETF cauteloso, alta pasión por los contratos
Hasta el 18 de mayo, el patrimonio neto total de las posiciones de los ETF de ETH en EE. UU. alcanzó los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% de la capitalización total de Ethereum. En comparación, los ETF de Bitcoin representan el 5.95% de su capitalización total, lo que muestra una mayor preferencia del mercado de ETF por Bitcoin.
Desde febrero hasta finales de abril, los fondos de ETF de Ethereum estuvieron en su mayoría en estado de salida. A partir del 21 de abril, comenzó a haber un flujo de regreso, pero el grado no fue grande. En abril, la entrada neta de fondos de ETF de Ethereum fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y en mayo, hasta ahora, la entrada neta es de aproximadamente 30 millones de dólares.
Según los datos, a finales de abril, el valor de "ganancia/pérdida no realizada neta" (NUPL) de Ethereum se volvió positivo. Anteriormente, entre el 1 y el 22 de abril, el NUPL fue negativo, lo que indica que la mayoría de las direcciones de tenencia estaban en estado de pérdida en ese momento. Hasta el 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, situándose en el inicio de un mercado alcista o en un periodo de recuperación.
Curiosamente, el número de direcciones en la cadena de Ethereum con un saldo superior a 1 ha disminuido después del rebote del precio, mientras que durante el proceso de caída anterior continuó aumentando. Esto indica que algunos inversores optaron por realizar ganancias después de que el precio alcanzara los 1800 dólares. Actualmente, la proporción de direcciones rentables de Ethereum ha llegado al 60%.
A pesar de que todavía está lejos de su máximo histórico, el volumen de posiciones de contratos ha alcanzado niveles históricos recientemente. El 14 de mayo, el volumen de contratos de Ethereum alcanzó los 32,249 millones de dólares, cerca de su nivel más alto histórico. Esto indica que el entusiasmo especulativo del mercado por Ethereum sigue siendo alto.
En general, desde finales de abril, Ethereum ha comenzado a atraer flujos de capital, y posteriormente el precio ha aumentado significativamente. Sin embargo, en términos de flujos de fondos de ETF, la proporción de capital de instituciones tradicionales que ha aumentado sigue siendo baja.
TVL rebote, pero los bajos costos de Gas no lograron estimular el volumen de transacciones
En cuanto a la actividad en la cadena, el número de direcciones activas diarias de Ethereum no ha cambiado mucho, aún fluctuando entre 400,000 y 600,000, y esta tendencia ha continuado durante más de un año. Recientemente, ha habido una tendencia a superar los 600,000.
El cambio en el TVL (valor total bloqueado) es más evidente. El TVL en dólares comenzó a rebotar desde el 22 de abril, subiendo de alrededor de 45 mil millones de dólares a un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Sin embargo, considerando el aumento significativo en el precio de Ethereum, esto puede no reflejar la situación real. En términos de ETH, desde el 9 de abril, la cantidad de ETH en staking en la cadena ha disminuido significativamente, bajando de un máximo de 30.26 millones de monedas a 24 millones de monedas, lo que representa una disminución del 20%. Esto puede deberse a que, durante el rápido aumento de precios, algunos fondos optaron por realizar ganancias o evitar pérdidas no realizadas.
En cuanto a las tarifas de Gas, hasta el 16 de mayo, el precio promedio de Gas de Ethereum era de 3.572 Gwei, lo que representa una disminución del 51.76% en comparación con el año anterior. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja, manteniéndose en su mayoría por debajo de 8 Gwei. Esto está relacionado con EIP-7691 en la actualización de Pectra, que busca reducir los costos de L2 al expandir el espacio de blobs.
Sin embargo, las tarifas de Gas extremadamente bajas parecen no haber estimulado el crecimiento de las transacciones en la cadena. Los datos sobre el número de transacciones diarias no muestran cambios significativos.
DEX Trading and Asset Landscape: Dominance of Stablecoins and Ecological Transformation
Los datos de staking en cadena muestran que entre el 15 de abril y el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum estuvo en estado de salida neta. Cabe destacar que un gran intercambio ha salido el 30% de su staking en los últimos 6 meses. Actualmente, el validador con el volumen de staking más alto sigue siendo un protocolo, alcanzando 9.11 millones de monedas.
En cuanto al volumen de transacciones de DEX, la red principal de Ethereum se volvió notablemente activa después de 2025. El reciente aumento en la actividad comercial se debe principalmente a las transacciones relacionadas con las stablecoins, y una stablecoin ha generado 568 millones de dólares en tarifas en Ethereum en los últimos 30 días. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la blockchain pública con la mayor emisión de stablecoins, con más del 50% de participación, y un total de 127.3 mil millones de dólares, que es el doble del TVL de DeFi de Ethereum.
El análisis de las categorías de fondos en la cadena de Ethereum muestra que casi la mitad de las transacciones se realizan mediante transferencias de stablecoins y ETH. La proporción de transacciones de stablecoins ha aumentado significativamente, mientras que la proporción de transacciones de DeFi y tokens ERC-20 ha disminuido. Esto indica que Ethereum está transformándose en un centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de MEME y aplicaciones se ve restringido.
El monto promedio de las transferencias en la cadena de Ethereum ha disminuido, pero aún se encuentra entre miles de dólares y 10,000 dólares, muy por encima de otras cadenas públicas, lo que muestra su característica de "cadena exclusiva para grandes capitales".
En general, el reciente gran rebote del precio de Ethereum parece ser el resultado de un período de transformación. Por un lado, el ecosistema de Ethereum está tratando de optimizar su rendimiento mediante actualizaciones y mejoras tecnológicas, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de comercio para grandes fondos y monedas estables, y los grandes inversores parecen estar satisfechos con el actual estado relativamente tranquilo en la cadena.
Por lo tanto, el aumento y la disminución de un solo indicador ya es difícil de definir simplemente la calidad de Ethereum. El mercado necesita ir más allá de la narrativa de crecimiento tradicional y reevaluar el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en un panorama de múltiples cadenas. Un Ethereum más maduro y "estable" puede ser la dirección inevitable y la forma final de su evolución.
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DeFiCaffeinator
· hace8h
El mercado huele mejor que el café que he hecho.
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ProveMyZK
· hace8h
¿97%? El inversor minorista ha comido mooncakes.
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SeasonedInvestor
· hace8h
Hay un poco de subir, bueno, los tontos siempre pierden.
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HodlVeteran
· hace8h
Otra vez me viene a la mente esa sensación de piel de gallina de 2018 cuando la gente fue tomada por tonta. Inversores minoristas, por favor, abróchense los cinturones antes de introducir una posición~
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Whale_Whisperer
· hace8h
Los que compraron la caída ya se han enriquecido, ¡tsk tsk!
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SellLowExpert
· hace8h
Otra vez he atrapado un cuchillo que cae en la cima de la montaña, no es de extrañar que sea yo.
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BoredApeResistance
· hace8h
¿Dónde está la gente que prometió Atrapar un cuchillo que cae?
Ethereum rebote del 97.7% resalta la reestructuración del valor y la diferenciación ecológica
Rebote del 97.7% de Ethereum: Reconstrucción de valor y diferenciación ecológica
Cuando el precio de Ethereum rebotó desde un mínimo de 1385 dólares hasta 2700 dólares, el aumento del 97.7% revela una diversidad en el mercado de capitales. El capital institucional se mantiene cauteloso en el mercado de ETF, mientras que el volumen de posiciones en contratos derivados alcanzó un récord histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado parece esperar que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un área de valor, y la actualización de Pectra también brinda cierto apoyo a esta perspectiva. A través de un análisis exhaustivo de los datos de Ethereum, podemos ver que un Ethereum que está experimentando una reestructuración de valor se está manifestando gradualmente.
Mercado y fondos: ETF cauteloso, alta pasión por los contratos
Hasta el 18 de mayo, el patrimonio neto total de las posiciones de los ETF de ETH en EE. UU. alcanzó los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% de la capitalización total de Ethereum. En comparación, los ETF de Bitcoin representan el 5.95% de su capitalización total, lo que muestra una mayor preferencia del mercado de ETF por Bitcoin.
Desde febrero hasta finales de abril, los fondos de ETF de Ethereum estuvieron en su mayoría en estado de salida. A partir del 21 de abril, comenzó a haber un flujo de regreso, pero el grado no fue grande. En abril, la entrada neta de fondos de ETF de Ethereum fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y en mayo, hasta ahora, la entrada neta es de aproximadamente 30 millones de dólares.
Según los datos, a finales de abril, el valor de "ganancia/pérdida no realizada neta" (NUPL) de Ethereum se volvió positivo. Anteriormente, entre el 1 y el 22 de abril, el NUPL fue negativo, lo que indica que la mayoría de las direcciones de tenencia estaban en estado de pérdida en ese momento. Hasta el 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, situándose en el inicio de un mercado alcista o en un periodo de recuperación.
Curiosamente, el número de direcciones en la cadena de Ethereum con un saldo superior a 1 ha disminuido después del rebote del precio, mientras que durante el proceso de caída anterior continuó aumentando. Esto indica que algunos inversores optaron por realizar ganancias después de que el precio alcanzara los 1800 dólares. Actualmente, la proporción de direcciones rentables de Ethereum ha llegado al 60%.
A pesar de que todavía está lejos de su máximo histórico, el volumen de posiciones de contratos ha alcanzado niveles históricos recientemente. El 14 de mayo, el volumen de contratos de Ethereum alcanzó los 32,249 millones de dólares, cerca de su nivel más alto histórico. Esto indica que el entusiasmo especulativo del mercado por Ethereum sigue siendo alto.
En general, desde finales de abril, Ethereum ha comenzado a atraer flujos de capital, y posteriormente el precio ha aumentado significativamente. Sin embargo, en términos de flujos de fondos de ETF, la proporción de capital de instituciones tradicionales que ha aumentado sigue siendo baja.
TVL rebote, pero los bajos costos de Gas no lograron estimular el volumen de transacciones
En cuanto a la actividad en la cadena, el número de direcciones activas diarias de Ethereum no ha cambiado mucho, aún fluctuando entre 400,000 y 600,000, y esta tendencia ha continuado durante más de un año. Recientemente, ha habido una tendencia a superar los 600,000.
El cambio en el TVL (valor total bloqueado) es más evidente. El TVL en dólares comenzó a rebotar desde el 22 de abril, subiendo de alrededor de 45 mil millones de dólares a un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Sin embargo, considerando el aumento significativo en el precio de Ethereum, esto puede no reflejar la situación real. En términos de ETH, desde el 9 de abril, la cantidad de ETH en staking en la cadena ha disminuido significativamente, bajando de un máximo de 30.26 millones de monedas a 24 millones de monedas, lo que representa una disminución del 20%. Esto puede deberse a que, durante el rápido aumento de precios, algunos fondos optaron por realizar ganancias o evitar pérdidas no realizadas.
En cuanto a las tarifas de Gas, hasta el 16 de mayo, el precio promedio de Gas de Ethereum era de 3.572 Gwei, lo que representa una disminución del 51.76% en comparación con el año anterior. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja, manteniéndose en su mayoría por debajo de 8 Gwei. Esto está relacionado con EIP-7691 en la actualización de Pectra, que busca reducir los costos de L2 al expandir el espacio de blobs.
Sin embargo, las tarifas de Gas extremadamente bajas parecen no haber estimulado el crecimiento de las transacciones en la cadena. Los datos sobre el número de transacciones diarias no muestran cambios significativos.
DEX Trading and Asset Landscape: Dominance of Stablecoins and Ecological Transformation
Los datos de staking en cadena muestran que entre el 15 de abril y el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum estuvo en estado de salida neta. Cabe destacar que un gran intercambio ha salido el 30% de su staking en los últimos 6 meses. Actualmente, el validador con el volumen de staking más alto sigue siendo un protocolo, alcanzando 9.11 millones de monedas.
En cuanto al volumen de transacciones de DEX, la red principal de Ethereum se volvió notablemente activa después de 2025. El reciente aumento en la actividad comercial se debe principalmente a las transacciones relacionadas con las stablecoins, y una stablecoin ha generado 568 millones de dólares en tarifas en Ethereum en los últimos 30 días. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la blockchain pública con la mayor emisión de stablecoins, con más del 50% de participación, y un total de 127.3 mil millones de dólares, que es el doble del TVL de DeFi de Ethereum.
El análisis de las categorías de fondos en la cadena de Ethereum muestra que casi la mitad de las transacciones se realizan mediante transferencias de stablecoins y ETH. La proporción de transacciones de stablecoins ha aumentado significativamente, mientras que la proporción de transacciones de DeFi y tokens ERC-20 ha disminuido. Esto indica que Ethereum está transformándose en un centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de MEME y aplicaciones se ve restringido.
El monto promedio de las transferencias en la cadena de Ethereum ha disminuido, pero aún se encuentra entre miles de dólares y 10,000 dólares, muy por encima de otras cadenas públicas, lo que muestra su característica de "cadena exclusiva para grandes capitales".
En general, el reciente gran rebote del precio de Ethereum parece ser el resultado de un período de transformación. Por un lado, el ecosistema de Ethereum está tratando de optimizar su rendimiento mediante actualizaciones y mejoras tecnológicas, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de comercio para grandes fondos y monedas estables, y los grandes inversores parecen estar satisfechos con el actual estado relativamente tranquilo en la cadena.
Por lo tanto, el aumento y la disminución de un solo indicador ya es difícil de definir simplemente la calidad de Ethereum. El mercado necesita ir más allá de la narrativa de crecimiento tradicional y reevaluar el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en un panorama de múltiples cadenas. Un Ethereum más maduro y "estable" puede ser la dirección inevitable y la forma final de su evolución.