Consensus 2025: Revelaciones sobre la política y la fractura ecológica de Web3 en Hong Kong
Casi diez mil asistentes abarrotaron el centro de convenciones, la cumbre de élite de la industria global de Web3, Consensus, se celebró por primera vez en Asia. La elección de Hong Kong no solo se debe a su estatus como campo de prueba para la innovación financiera, sino también porque es un nexo para el flujo de valores entre Oriente y Occidente. Desde la tokenización de bonos verdes hasta el sandbox regulatorio de stablecoins en dólares de Hong Kong, desde la tokenización de activos físicos hasta la inteligencia artificial descentralizada, Hong Kong está impulsando la innovación política para llevar Web3 de un experimento técnico a una profunda integración con el mundo real.
I. Regulación primero: explorando ordenadamente los límites de cumplimiento de Web3
La base del ecosistema Web3 de Hong Kong radica en un marco regulatorio confiable y altamente aplicable. Desde la publicación de la declaración de políticas a finales de 2022, Hong Kong ha estado perfeccionando su sistema regulatorio, promoviendo el desarrollo autónomo del ecosistema de activos virtuales dentro de límites seguros y conformes. Al establecer un marco regulatorio integral que cubre a los intercambios de activos virtuales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de custodia y actividades de negociación extrabursátil, Hong Kong ha allanado el camino para la interconexión de valores en los mercados financieros y la innovación a largo plazo.
Estas medidas no solo han aumentado la credibilidad del mercado de activos virtuales de Hong Kong, sino que también han continuado atrayendo capital y empresas. A finales de 2024, el Cyberport de Hong Kong ha reunido cerca de 300 empresas Web3, acumulando una financiación superior a 400 millones de dólares de Hong Kong.
El panorama global de Web3 ha cambiado enormemente en los últimos dos años. La situación de regulación de las criptomonedas en Estados Unidos ha mejorado notablemente, desapareciendo el modelo de regulación punitiva que había prevalecido durante años. Regiones como Singapur y Dubái también continúan enviando señales amigables hacia las criptomonedas. En este contexto de competencia global cada vez más intensa en Web3, Hong Kong necesita aprovechar esta ola de innovación. El desarrollo de Web3 y activos virtuales en Hong Kong no solo se centra en la filosofía, sino que también presta atención a la aplicación práctica: lo que el gobierno de Hong Kong busca son innovaciones tecnológicas y de aplicación que puedan tener un impacto significativo en la economía y la sociedad.
A pesar de que la participación del mercado de activos criptográficos en el sistema financiero global es de menos del 1%, su rápida expansión y la creciente correlación con los activos financieros tradicionales han llevado a que su riesgo no pueda ser ignorado. Hong Kong y Estados Unidos parecen diferentes en muchos momentos, pero en realidad tienen el mismo objetivo: prevenir los riesgos financieros potenciales que trae esta nueva categoría de activos mientras se mantiene la actividad innovadora.
II. Establecoin en dólares de Hong Kong: La ambición "financiera" de Hong Kong
Las stablecoins son un tema candente en la conferencia Consensus, y también son un área de enfoque y atención continua en Hong Kong durante los últimos dos años. Varias instituciones financieras están planeando solicitar licencias a la Autoridad Monetaria de Hong Kong bajo el nuevo régimen regulatorio para emitir stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong.
Aunque no se puede determinar cuánto del pastel podrá obtener el stablecoin de dólar de Hong Kong en un entorno donde el stablecoin de dólar estadounidense ocupa una participación de mercado absoluta, desarrollar un stablecoin de dólar de Hong Kong es una elección inevitable para aprovechar la iniciativa en el desarrollo de Web3 y capturar oportunidades financieras futuras. El canal de conexión con la moneda fiduciaria es el escenario más digno de desarrollo y que más fácilmente puede acumular valor en el ecosistema criptográfico actual, mientras que el stablecoin es una infraestructura esencial para construir este canal; al mismo tiempo, la próxima etapa del desarrollo de Web3 en Hong Kong se centra en romper la barrera entre el mundo virtual y el mundo real, y el stablecoin es el vínculo central que conecta las finanzas tradicionales con el mundo criptográfico, y podría convertirse en una herramienta de pago ampliamente aceptada.
En la actualidad, los stablecoins no respaldados por dólares no pueden competir a corto plazo con los stablecoins respaldados por dólares, pero a través de innovaciones en los mecanismos (como los stablecoins que generan intereses) y en las aplicaciones (como la tokenización de activos físicos), se espera que los stablecoins en dólares de Hong Kong eviten la competencia directa con los stablecoins respaldados por dólares, y así atraer la participación de instituciones y usuarios más diversos.
A pesar de que el dólar digital de Hong Kong puede tener una competencia potencial a corto plazo con la stablecoin del dólar de Hong Kong, se espera que en el futuro se logre un intercambio de recursos y una complementariedad de ventajas: la tasa de uso, la capacidad de expansión y la amigabilidad de la stablecoin del dólar de Hong Kong superarán con creces al dólar digital de Hong Kong, mientras que el dólar digital de Hong Kong estará en una posición de liderazgo en términos de soporte de valor y fiabilidad.
Tres, tokenización de activos físicos: de la concepción a la fisión de un mercado de cientos de miles de millones
La tokenización de activos físicos es, sin duda, el concepto más caliente de esta edición del Consensus. Los gigantes de las finanzas tradicionales creen en general que la tokenización de activos físicos no es una tendencia, sino una inevitabilidad.
Hong Kong ya está abrazando activamente la ola de tokenización de activos físicos. El informe sobre la política gubernamental de 2024 propone impulsar la tokenización de activos físicos y la construcción de un ecosistema de monedas digitales, mientras que la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha lanzado el "Programa de Financiamiento de Bonos Digitales" para alentar a los mercados de capital a adoptar tecnologías de tokenización. El Secretario de Asuntos Financieros y de Tesorería de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, Xu Zhengyu, también declaró durante su asistencia a la conferencia Consensus que Hong Kong está considerando promover la tokenización del oro.
En la actualidad, el control narrativo de la tokenización no está en Web3, sino que depende más de las instituciones tradicionales y de si tienen suficiente motivación para cambiar la situación y poner los activos que poseen en la cadena y tokenizarlos. Esto no es fácil para las instituciones tradicionales: cualquier nueva tecnología que intente trasladar activos/negocios tradicionales a un nuevo ámbito suele tener dificultades para tener éxito rápidamente, porque el valor incremental que crea puede no ser lo suficientemente grande, pero los costos que implica suelen ser altos. La tokenización de activos físicos es igual. Pero a medida que Wall Street en EE. UU. acelera su disposición en el mercado de tokenización, Hong Kong necesita urgentemente más instituciones con recursos y activos que participen activamente en la innovación de la tokenización, para poder tener más control en la transformación y así evitar quedarse rápidamente atrás en la competencia con EE. UU. Cómo se puede estimular la vitalidad del mercado sigue siendo un importante desafío.
Hong Kong debería centrarse en los activos financieros estandarizados más adecuados para la tokenización en el corto plazo, y aprovechar plenamente las ventajas geográficas e institucionales que tiene como centro internacional de finanzas, comercio y navegación, poniendo especial atención en las aplicaciones de tokenización en escenarios relacionados con el comercio y las transacciones transfronterizas, para ampliar rápidamente el tamaño del mercado de la tokenización de activos físicos en Hong Kong.
Cuatro, ETF y negociación extrabursátil: el "duelo entre caminos de capital"
Una de las otras medidas clave para el desarrollo de Web3 en Hong Kong en 2024 es el lanzamiento de ETFs de activos virtuales al contado. Desde la aceptación clara de las solicitudes relacionadas a finales de 2023 hasta la aprobación formal por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong de 6 ETFs de activos virtuales al contado que se listaron oficialmente en la bolsa de Hong Kong a finales de abril, transcurrieron poco más de cien días, lo que refleja la "velocidad" y "eficiencia" de los organismos reguladores de Hong Kong. El lanzamiento de los ETFs de activos virtuales al contado ha abierto un nuevo canal de financiación para que los inversores amplíen su exposición a los activos criptográficos. A finales de 2024, el total de activos bajo gestión de los ETFs de Bitcoin al contado en Hong Kong ha superado los 3,000 millones de dólares de Hong Kong, representando el 0.66% del volumen total del mercado de ETFs en Hong Kong.
En comparación con Estados Unidos, la principal ventaja del ETF de activos virtuales al contado de Hong Kong radica en el apoyo a la suscripción y redención física y en ser el primero en lanzar un ETF de Ethereum al contado, pero esto no ha generado un incremento sostenido. Aunque las acciones del ETF de suscripción física superan el 50% en la proporción del tamaño de la emisión inicial, el grupo de tenedores de Bitcoin no está dispuesto a liberar fácilmente la liquidez en manos por la influencia de las expectativas macroeconómicas, mientras que el ETF de Ethereum al contado ha visto afectado el entusiasmo de los inversores debido a que no admite el staking. A pesar de que el rendimiento actual del staking de Ethereum es solo del 3%, tanto desde una perspectiva narrativa como económica, los ingresos adicionales generados por el staking son muy probablemente un factor importante para atraer a los inversores, especialmente a los inversores en finanzas tradicionales, y también es una característica clave que distingue a Bitcoin de Ethereum.
Además del canal ETF, Hong Kong ha ido formando gradualmente una red de fondos de tres niveles que incluye "intercambios autorizados - comercio extrabursátil regulado - bancos". En esta etapa, el enfoque de la liquidez está en el comercio extrabursátil. A pesar de que las plataformas de negociación siguen siendo la infraestructura más importante del mercado de criptomonedas, al observar las tendencias recientes, se puede notar que la liquidez de criptomonedas se está concentrando gradualmente en el mercado de comercio extrabursátil. Actualmente, el mercado de comercio extrabursátil en Hong Kong maneja un volumen de transacciones que alcanza casi los cien mil millones de dólares anuales, y gracias a las casas de cambio de criptomonedas, un producto físico con características locales, no solo atrae a jóvenes inversionistas de todo el mundo, sino que también tiene atractivo para participantes de mediana y alta edad. En los últimos años, el mercado de comercio extrabursátil en Hong Kong ha atraído la atención de numerosos usuarios e instituciones en el ámbito del comercio internacional y los pagos transfronterizos, convirtiéndose en otro canal importante para reunir fondos globales en Hong Kong.
El gobierno de Hong Kong está considerando incluir el comercio extrabursátil en el ámbito de la regulación. Aunque a corto plazo podría afectar la actividad comercial, a largo plazo podría ayudar a Hong Kong a atraer más flujos de capital conformes, al mismo tiempo que proporciona un canal adicional para la libre circulación de fondos fuera de las plataformas de intercambio de activos virtuales con licencia. Quizás en un futuro cercano, un mercado de comercio extrabursátil seguro y conforme no solo podría mejorar la liquidez del mercado de Hong Kong, sino que también podría convertirse en un canal importante que conecte el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3 con el mercado de liquidez real.
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just_another_wallet
· Hace1m
¿Cuánto tiempo más hay que esperar para que la regulación se implemente?
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TommyTeacher1
· hace19h
Hay demasiados que se apresuran a copiar la tarea~
Innovación en la regulación de Web3 en Hong Kong: desde la moneda estable en dólares de Hong Kong hasta la tokenización de activos físicos
Consensus 2025: Revelaciones sobre la política y la fractura ecológica de Web3 en Hong Kong
Casi diez mil asistentes abarrotaron el centro de convenciones, la cumbre de élite de la industria global de Web3, Consensus, se celebró por primera vez en Asia. La elección de Hong Kong no solo se debe a su estatus como campo de prueba para la innovación financiera, sino también porque es un nexo para el flujo de valores entre Oriente y Occidente. Desde la tokenización de bonos verdes hasta el sandbox regulatorio de stablecoins en dólares de Hong Kong, desde la tokenización de activos físicos hasta la inteligencia artificial descentralizada, Hong Kong está impulsando la innovación política para llevar Web3 de un experimento técnico a una profunda integración con el mundo real.
I. Regulación primero: explorando ordenadamente los límites de cumplimiento de Web3
La base del ecosistema Web3 de Hong Kong radica en un marco regulatorio confiable y altamente aplicable. Desde la publicación de la declaración de políticas a finales de 2022, Hong Kong ha estado perfeccionando su sistema regulatorio, promoviendo el desarrollo autónomo del ecosistema de activos virtuales dentro de límites seguros y conformes. Al establecer un marco regulatorio integral que cubre a los intercambios de activos virtuales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de custodia y actividades de negociación extrabursátil, Hong Kong ha allanado el camino para la interconexión de valores en los mercados financieros y la innovación a largo plazo.
Estas medidas no solo han aumentado la credibilidad del mercado de activos virtuales de Hong Kong, sino que también han continuado atrayendo capital y empresas. A finales de 2024, el Cyberport de Hong Kong ha reunido cerca de 300 empresas Web3, acumulando una financiación superior a 400 millones de dólares de Hong Kong.
El panorama global de Web3 ha cambiado enormemente en los últimos dos años. La situación de regulación de las criptomonedas en Estados Unidos ha mejorado notablemente, desapareciendo el modelo de regulación punitiva que había prevalecido durante años. Regiones como Singapur y Dubái también continúan enviando señales amigables hacia las criptomonedas. En este contexto de competencia global cada vez más intensa en Web3, Hong Kong necesita aprovechar esta ola de innovación. El desarrollo de Web3 y activos virtuales en Hong Kong no solo se centra en la filosofía, sino que también presta atención a la aplicación práctica: lo que el gobierno de Hong Kong busca son innovaciones tecnológicas y de aplicación que puedan tener un impacto significativo en la economía y la sociedad.
A pesar de que la participación del mercado de activos criptográficos en el sistema financiero global es de menos del 1%, su rápida expansión y la creciente correlación con los activos financieros tradicionales han llevado a que su riesgo no pueda ser ignorado. Hong Kong y Estados Unidos parecen diferentes en muchos momentos, pero en realidad tienen el mismo objetivo: prevenir los riesgos financieros potenciales que trae esta nueva categoría de activos mientras se mantiene la actividad innovadora.
II. Establecoin en dólares de Hong Kong: La ambición "financiera" de Hong Kong
Las stablecoins son un tema candente en la conferencia Consensus, y también son un área de enfoque y atención continua en Hong Kong durante los últimos dos años. Varias instituciones financieras están planeando solicitar licencias a la Autoridad Monetaria de Hong Kong bajo el nuevo régimen regulatorio para emitir stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong.
Aunque no se puede determinar cuánto del pastel podrá obtener el stablecoin de dólar de Hong Kong en un entorno donde el stablecoin de dólar estadounidense ocupa una participación de mercado absoluta, desarrollar un stablecoin de dólar de Hong Kong es una elección inevitable para aprovechar la iniciativa en el desarrollo de Web3 y capturar oportunidades financieras futuras. El canal de conexión con la moneda fiduciaria es el escenario más digno de desarrollo y que más fácilmente puede acumular valor en el ecosistema criptográfico actual, mientras que el stablecoin es una infraestructura esencial para construir este canal; al mismo tiempo, la próxima etapa del desarrollo de Web3 en Hong Kong se centra en romper la barrera entre el mundo virtual y el mundo real, y el stablecoin es el vínculo central que conecta las finanzas tradicionales con el mundo criptográfico, y podría convertirse en una herramienta de pago ampliamente aceptada.
En la actualidad, los stablecoins no respaldados por dólares no pueden competir a corto plazo con los stablecoins respaldados por dólares, pero a través de innovaciones en los mecanismos (como los stablecoins que generan intereses) y en las aplicaciones (como la tokenización de activos físicos), se espera que los stablecoins en dólares de Hong Kong eviten la competencia directa con los stablecoins respaldados por dólares, y así atraer la participación de instituciones y usuarios más diversos.
A pesar de que el dólar digital de Hong Kong puede tener una competencia potencial a corto plazo con la stablecoin del dólar de Hong Kong, se espera que en el futuro se logre un intercambio de recursos y una complementariedad de ventajas: la tasa de uso, la capacidad de expansión y la amigabilidad de la stablecoin del dólar de Hong Kong superarán con creces al dólar digital de Hong Kong, mientras que el dólar digital de Hong Kong estará en una posición de liderazgo en términos de soporte de valor y fiabilidad.
Tres, tokenización de activos físicos: de la concepción a la fisión de un mercado de cientos de miles de millones
La tokenización de activos físicos es, sin duda, el concepto más caliente de esta edición del Consensus. Los gigantes de las finanzas tradicionales creen en general que la tokenización de activos físicos no es una tendencia, sino una inevitabilidad.
Hong Kong ya está abrazando activamente la ola de tokenización de activos físicos. El informe sobre la política gubernamental de 2024 propone impulsar la tokenización de activos físicos y la construcción de un ecosistema de monedas digitales, mientras que la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha lanzado el "Programa de Financiamiento de Bonos Digitales" para alentar a los mercados de capital a adoptar tecnologías de tokenización. El Secretario de Asuntos Financieros y de Tesorería de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, Xu Zhengyu, también declaró durante su asistencia a la conferencia Consensus que Hong Kong está considerando promover la tokenización del oro.
En la actualidad, el control narrativo de la tokenización no está en Web3, sino que depende más de las instituciones tradicionales y de si tienen suficiente motivación para cambiar la situación y poner los activos que poseen en la cadena y tokenizarlos. Esto no es fácil para las instituciones tradicionales: cualquier nueva tecnología que intente trasladar activos/negocios tradicionales a un nuevo ámbito suele tener dificultades para tener éxito rápidamente, porque el valor incremental que crea puede no ser lo suficientemente grande, pero los costos que implica suelen ser altos. La tokenización de activos físicos es igual. Pero a medida que Wall Street en EE. UU. acelera su disposición en el mercado de tokenización, Hong Kong necesita urgentemente más instituciones con recursos y activos que participen activamente en la innovación de la tokenización, para poder tener más control en la transformación y así evitar quedarse rápidamente atrás en la competencia con EE. UU. Cómo se puede estimular la vitalidad del mercado sigue siendo un importante desafío.
Hong Kong debería centrarse en los activos financieros estandarizados más adecuados para la tokenización en el corto plazo, y aprovechar plenamente las ventajas geográficas e institucionales que tiene como centro internacional de finanzas, comercio y navegación, poniendo especial atención en las aplicaciones de tokenización en escenarios relacionados con el comercio y las transacciones transfronterizas, para ampliar rápidamente el tamaño del mercado de la tokenización de activos físicos en Hong Kong.
Cuatro, ETF y negociación extrabursátil: el "duelo entre caminos de capital"
Una de las otras medidas clave para el desarrollo de Web3 en Hong Kong en 2024 es el lanzamiento de ETFs de activos virtuales al contado. Desde la aceptación clara de las solicitudes relacionadas a finales de 2023 hasta la aprobación formal por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong de 6 ETFs de activos virtuales al contado que se listaron oficialmente en la bolsa de Hong Kong a finales de abril, transcurrieron poco más de cien días, lo que refleja la "velocidad" y "eficiencia" de los organismos reguladores de Hong Kong. El lanzamiento de los ETFs de activos virtuales al contado ha abierto un nuevo canal de financiación para que los inversores amplíen su exposición a los activos criptográficos. A finales de 2024, el total de activos bajo gestión de los ETFs de Bitcoin al contado en Hong Kong ha superado los 3,000 millones de dólares de Hong Kong, representando el 0.66% del volumen total del mercado de ETFs en Hong Kong.
En comparación con Estados Unidos, la principal ventaja del ETF de activos virtuales al contado de Hong Kong radica en el apoyo a la suscripción y redención física y en ser el primero en lanzar un ETF de Ethereum al contado, pero esto no ha generado un incremento sostenido. Aunque las acciones del ETF de suscripción física superan el 50% en la proporción del tamaño de la emisión inicial, el grupo de tenedores de Bitcoin no está dispuesto a liberar fácilmente la liquidez en manos por la influencia de las expectativas macroeconómicas, mientras que el ETF de Ethereum al contado ha visto afectado el entusiasmo de los inversores debido a que no admite el staking. A pesar de que el rendimiento actual del staking de Ethereum es solo del 3%, tanto desde una perspectiva narrativa como económica, los ingresos adicionales generados por el staking son muy probablemente un factor importante para atraer a los inversores, especialmente a los inversores en finanzas tradicionales, y también es una característica clave que distingue a Bitcoin de Ethereum.
Además del canal ETF, Hong Kong ha ido formando gradualmente una red de fondos de tres niveles que incluye "intercambios autorizados - comercio extrabursátil regulado - bancos". En esta etapa, el enfoque de la liquidez está en el comercio extrabursátil. A pesar de que las plataformas de negociación siguen siendo la infraestructura más importante del mercado de criptomonedas, al observar las tendencias recientes, se puede notar que la liquidez de criptomonedas se está concentrando gradualmente en el mercado de comercio extrabursátil. Actualmente, el mercado de comercio extrabursátil en Hong Kong maneja un volumen de transacciones que alcanza casi los cien mil millones de dólares anuales, y gracias a las casas de cambio de criptomonedas, un producto físico con características locales, no solo atrae a jóvenes inversionistas de todo el mundo, sino que también tiene atractivo para participantes de mediana y alta edad. En los últimos años, el mercado de comercio extrabursátil en Hong Kong ha atraído la atención de numerosos usuarios e instituciones en el ámbito del comercio internacional y los pagos transfronterizos, convirtiéndose en otro canal importante para reunir fondos globales en Hong Kong.
El gobierno de Hong Kong está considerando incluir el comercio extrabursátil en el ámbito de la regulación. Aunque a corto plazo podría afectar la actividad comercial, a largo plazo podría ayudar a Hong Kong a atraer más flujos de capital conformes, al mismo tiempo que proporciona un canal adicional para la libre circulación de fondos fuera de las plataformas de intercambio de activos virtuales con licencia. Quizás en un futuro cercano, un mercado de comercio extrabursátil seguro y conforme no solo podría mejorar la liquidez del mercado de Hong Kong, sino que también podría convertirse en un canal importante que conecte el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3 con el mercado de liquidez real.