Revisión de los temas candentes del mercado macroeconómico reciente
Contexto macroeconómico favorable
Recientemente, el entorno económico macro ha sido favorable para el mercado de activos de riesgo:
La inflación se enfría por completo, el IPC de EE. UU. de junio presenta una disminución intermensual por primera vez en cuatro años, y la tasa de crecimiento interanual del núcleo alcanza un mínimo en más de tres años.
El mercado laboral ha mostrado un ligero enfriamiento, pero en general sigue siendo relativamente equilibrado y estable.
El índice de sorpresas económicas está en un mínimo, lo que indica que los datos económicos han estado por debajo de las expectativas en muchas ocasiones.
El índice de condiciones financieras muestra una tendencia de flexibilización continua, siendo el nivel más amplio desde finales de 2022.
Este entorno es propicio para que la Reserva Federal tome medidas para apoyar la expansión económica. Con el tiempo, las preocupaciones sobre la inflación a finales del primer trimestre resultaron ser excesivas, aunque la inflación en el sector de servicios sigue siendo superior al objetivo del banco central, la inflación de bienes ha disminuido notablemente.
En el contexto de un dólar debilitado y con la Reserva Federal comenzando a bajar las tasas de interés, los mercados emergentes y las criptomonedas podrían beneficiarse, especialmente si no se produce una recesión.
La temporada de informes financieros del segundo trimestre enfrenta desafíos
El enfoque del mercado actualmente está en la temporada de informes financieros que ya ha comenzado. Las expectativas del mercado para esta temporada son muy optimistas, pero podría haber dificultades para alcanzar el nivel de sorpresas anteriores, por lo que es muy probable que veamos alguna toma de ganancias o cambios de sector durante el proceso de divulgación de esta temporada.
Wall Street espera que las ganancias del S&P 500 en el segundo trimestre crezcan un 8.9% interanual, significativamente por encima del 5.9% del trimestre anterior. Esta expectativa es el resultado de una revisión a la baja, ya que a finales de marzo los analistas pronosticaban un crecimiento del 9.1%.
A partir de la reacción del mercado en el primer trimestre, el aumento causado por las buenas noticias no es tan pronunciado como la caída provocada por las malas noticias. El aumento promedio en el precio de las acciones de las empresas con EPS por encima de las expectativas es ligeramente inferior al promedio de cinco años, mientras que la caída promedio en el precio de las acciones de las empresas con EPS por debajo de las expectativas es ligeramente mayor que el promedio de cinco años.
El escepticismo del mercado sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial también está en aumento. A medida que las grandes acciones tecnológicas salen del bache de resultados de 2022, la probabilidad de que otras empresas, además de las de hardware como Nvidia o Tesla, mantengan su fortaleza después de los informes financieros está disminuyendo.
Boeing se declara culpable y llega a un acuerdo
Boeing acepta declararse culpable en dos casos criminales relacionados con el 737 Max y enfrentará una multa de hasta 487.2 millones de dólares. Dado que en 2021 alcanzó un acuerdo con el Departamento de Justicia y pagó parte de la multa, esta vez deberá pagar la segunda multa criminal de 244 millones de dólares.
Desde la perspectiva de la inversión, esto representa que las malas noticias sobre Boeing han llegado a su fin, lo que favorece la recuperación de la valoración. Esta situación es similar a la multa por confesión de un intercambio en noviembre de 2023, después de la cual su token subió de 200 dólares a un máximo de 720 dólares.
Expectativas sobre las elecciones en Estados Unidos
El mercado de derivados tiene expectativas muy pesimistas sobre el actual presidente Biden, y la probabilidad en el mercado de predicción de que Trump gane ha aumentado del 40%-50% a aproximadamente el 60% desde principios de año. La probabilidad de que el Partido Republicano gane tanto en el Senado como en la Cámara de Representantes y la presidencia también ha aumentado a aproximadamente el 50%.
Puntos de atención siguientes:
Cambios en políticas como aranceles, impuestos internos y regulación.
El aumento de los aranceles puede beneficiar a las empresas nacionales, pero perjudicar a las empresas con negocios internacionales.
Los aranceles pueden afectar ligeramente el crecimiento del PIB y aumentar la inflación.
El mercado parece subestimar la incertidumbre de las elecciones.
Las empresas pueden retrasar proyectos de inversión debido a cambios en las políticas.
Una victoria total del Partido Republicano podría llevar a la extensión de políticas de reducción de impuestos y aumentar el gasto público, lo que sería favorable para el mercado de valores.
Los sectores más afectados por los cambios en las políticas incluyen las energías renovables, la protección del medio ambiente, la energía tradicional, la tecnología y los grandes datos.
El impacto de la política económica de China en la inflación global
China se encuentra en un estado de deflación y, como el mayor exportador de bienes del mundo, está exportando deflación. Se espera que este efecto de desbordamiento reduzca la tasa de inflación central en Europa y Estados Unidos en aproximadamente 0.1 puntos porcentuales, lo que podría brindar a los bancos centrales de Europa y Estados Unidos más espacio para recortes de tasas este año, beneficiando al mercado de acciones y a las criptomonedas.
China ocupa una participación de mercado significativa en varios productos clave de exportación, incluidos los sectores de manufactura tradicional y alta tecnología. El modelo de crecimiento económico impulsado por inversiones a largo plazo ha llevado a un exceso de capacidad, especialmente en industrias intensivas en capital.
A pesar de que la participación de China en el mercado estadounidense ha disminuido, el valor en dólares de las exportaciones netas ha aumentado, lo que podría incrementar su demanda por deuda pública estadounidense. Aparte de China, la demanda de otros países asiáticos por deuda pública estadounidense ha estado en aumento, compensando en parte la caída de la demanda china.
El rendimiento de Bitcoin se queda atrás
Desde principios de año, la relación riesgo-recompensa de Bitcoin ha sido significativamente más baja que la de las acciones estadounidenses, una situación que no es común en la historia. La principal razón es la inesperada y drástica caída del último mes; a principios de junio, la relación de Sharpe de Bitcoin desde principios de año era aún superior a la del índice S&P 500.
Progreso de la tokenización de activos físicos
A pesar de que la tokenización de activos físicos no ha tenido un mercado especulativo, la industria avanza de manera estable. Un producto de bonos del gobierno tokenizados lanzado por una empresa de gestión de activos tiene actualmente un valor de 5.028 millones de dólares en bonos del gobierno tokenizados, menos de cuatro meses después de su lanzamiento.
Una plataforma de préstamos de criptomonedas planea invertir 1.000 millones de dólares de sus reservas en productos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados. Esto significa un aumento del 55% en el tamaño de los activos físicos de deuda pública de EE. UU., lo que podría generar ingresos adicionales de 40 a 50 millones de dólares anuales para la plataforma.
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AirdropHunterWang
· 07-25 05:07
tontos旺季来啦~
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DegenMcsleepless
· 07-24 22:41
La行情要To the moon咯~
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RugResistant
· 07-22 23:40
detectando patrones... la inflación ha bajado pero el mercado está muy débil. la verdad es que algo no cuadra aquí
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FloorSweeper
· 07-22 15:02
La reducción de tasas de interés está a punto de To the moon.
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MondayYoloFridayCry
· 07-22 15:01
Este año, si no pierdo, considero que he perdido.
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BuyHighSellLow
· 07-22 15:01
Los muertos en posiciones en largo simplemente no escuchan consejos.
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HodlVeteran
· 07-22 15:01
Parece que ha llegado de nuevo la temporada en que los jóvenes tontos se asoman, los pozos que han pisado se han convertido en manchas de la vejez.
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RugDocScientist
· 07-22 14:50
La inflación baja y To the moon
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UncommonNPC
· 07-22 14:36
No te quites los pantalones antes de tiempo en un bull run.
La economía macro se recupera, el Bitcoin tiene un rendimiento rezagado, la tokenización de activos reales avanza de manera constante.
Revisión de los temas candentes del mercado macroeconómico reciente
Contexto macroeconómico favorable
Recientemente, el entorno económico macro ha sido favorable para el mercado de activos de riesgo:
Este entorno es propicio para que la Reserva Federal tome medidas para apoyar la expansión económica. Con el tiempo, las preocupaciones sobre la inflación a finales del primer trimestre resultaron ser excesivas, aunque la inflación en el sector de servicios sigue siendo superior al objetivo del banco central, la inflación de bienes ha disminuido notablemente.
En el contexto de un dólar debilitado y con la Reserva Federal comenzando a bajar las tasas de interés, los mercados emergentes y las criptomonedas podrían beneficiarse, especialmente si no se produce una recesión.
La temporada de informes financieros del segundo trimestre enfrenta desafíos
El enfoque del mercado actualmente está en la temporada de informes financieros que ya ha comenzado. Las expectativas del mercado para esta temporada son muy optimistas, pero podría haber dificultades para alcanzar el nivel de sorpresas anteriores, por lo que es muy probable que veamos alguna toma de ganancias o cambios de sector durante el proceso de divulgación de esta temporada.
Wall Street espera que las ganancias del S&P 500 en el segundo trimestre crezcan un 8.9% interanual, significativamente por encima del 5.9% del trimestre anterior. Esta expectativa es el resultado de una revisión a la baja, ya que a finales de marzo los analistas pronosticaban un crecimiento del 9.1%.
A partir de la reacción del mercado en el primer trimestre, el aumento causado por las buenas noticias no es tan pronunciado como la caída provocada por las malas noticias. El aumento promedio en el precio de las acciones de las empresas con EPS por encima de las expectativas es ligeramente inferior al promedio de cinco años, mientras que la caída promedio en el precio de las acciones de las empresas con EPS por debajo de las expectativas es ligeramente mayor que el promedio de cinco años.
El escepticismo del mercado sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial también está en aumento. A medida que las grandes acciones tecnológicas salen del bache de resultados de 2022, la probabilidad de que otras empresas, además de las de hardware como Nvidia o Tesla, mantengan su fortaleza después de los informes financieros está disminuyendo.
Boeing se declara culpable y llega a un acuerdo
Boeing acepta declararse culpable en dos casos criminales relacionados con el 737 Max y enfrentará una multa de hasta 487.2 millones de dólares. Dado que en 2021 alcanzó un acuerdo con el Departamento de Justicia y pagó parte de la multa, esta vez deberá pagar la segunda multa criminal de 244 millones de dólares.
Desde la perspectiva de la inversión, esto representa que las malas noticias sobre Boeing han llegado a su fin, lo que favorece la recuperación de la valoración. Esta situación es similar a la multa por confesión de un intercambio en noviembre de 2023, después de la cual su token subió de 200 dólares a un máximo de 720 dólares.
Expectativas sobre las elecciones en Estados Unidos
El mercado de derivados tiene expectativas muy pesimistas sobre el actual presidente Biden, y la probabilidad en el mercado de predicción de que Trump gane ha aumentado del 40%-50% a aproximadamente el 60% desde principios de año. La probabilidad de que el Partido Republicano gane tanto en el Senado como en la Cámara de Representantes y la presidencia también ha aumentado a aproximadamente el 50%.
Puntos de atención siguientes:
Los sectores más afectados por los cambios en las políticas incluyen las energías renovables, la protección del medio ambiente, la energía tradicional, la tecnología y los grandes datos.
El impacto de la política económica de China en la inflación global
China se encuentra en un estado de deflación y, como el mayor exportador de bienes del mundo, está exportando deflación. Se espera que este efecto de desbordamiento reduzca la tasa de inflación central en Europa y Estados Unidos en aproximadamente 0.1 puntos porcentuales, lo que podría brindar a los bancos centrales de Europa y Estados Unidos más espacio para recortes de tasas este año, beneficiando al mercado de acciones y a las criptomonedas.
China ocupa una participación de mercado significativa en varios productos clave de exportación, incluidos los sectores de manufactura tradicional y alta tecnología. El modelo de crecimiento económico impulsado por inversiones a largo plazo ha llevado a un exceso de capacidad, especialmente en industrias intensivas en capital.
A pesar de que la participación de China en el mercado estadounidense ha disminuido, el valor en dólares de las exportaciones netas ha aumentado, lo que podría incrementar su demanda por deuda pública estadounidense. Aparte de China, la demanda de otros países asiáticos por deuda pública estadounidense ha estado en aumento, compensando en parte la caída de la demanda china.
El rendimiento de Bitcoin se queda atrás
Desde principios de año, la relación riesgo-recompensa de Bitcoin ha sido significativamente más baja que la de las acciones estadounidenses, una situación que no es común en la historia. La principal razón es la inesperada y drástica caída del último mes; a principios de junio, la relación de Sharpe de Bitcoin desde principios de año era aún superior a la del índice S&P 500.
Progreso de la tokenización de activos físicos
A pesar de que la tokenización de activos físicos no ha tenido un mercado especulativo, la industria avanza de manera estable. Un producto de bonos del gobierno tokenizados lanzado por una empresa de gestión de activos tiene actualmente un valor de 5.028 millones de dólares en bonos del gobierno tokenizados, menos de cuatro meses después de su lanzamiento.
Una plataforma de préstamos de criptomonedas planea invertir 1.000 millones de dólares de sus reservas en productos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados. Esto significa un aumento del 55% en el tamaño de los activos físicos de deuda pública de EE. UU., lo que podría generar ingresos adicionales de 40 a 50 millones de dólares anuales para la plataforma.