التقرير الأسبوعي الكلي: تباين توقعات السوق، تباين البيانات الاقتصادية، الاتجاه لا يزال غير واضح

1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع

1. نظرة عامة على السوق

لا تزال مشاعر السوق هذا الأسبوع في حالة ركود. انخفض مؤشر S&P 500 للأسهم الأمريكية تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما أدى إلى تنفيذ استراتيجيات البيع الآلي، لكن موجة البيع تقترب من نهايتها. يظل مؤشر VIX فوق مستوى 20، وارتفعت نسبة خيارات البيع إلى الشراء، مما يعكس مشاعر الخوف الكبيرة في السوق.

فيما يتعلق بسوق العملات المشفرة، على الرغم من وجود أخبار إيجابية تحفز السوق، إلا أن رد الفعل كان فاتراً. من ناحية، فإن تفاصيل السياسة لم تكن على مستوى التوقعات، ومن ناحية أخرى، تأثرت السوق بتصحيح الأصول ذات المخاطر العالية، مما أدى إلى ضعف السيولة بشكل عام.

2. تحليل البيانات الاقتصادية

بالنسبة لمؤشر مديري المشتريات في قطاع الصناعة التحويلية، انخفض مؤشر الطلبات الجديدة دون خط التوازن، وكان مؤشر التوظيف أقل من المتوقع، مما يدل على أن المصنعين أصبحوا حذرين في الإنتاج والتوظيف. بينما تجاوز مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات التوقعات، مما يشير إلى أن قطاع الخدمات لا يزال مستقراً نسبياً، لكن معدل النمو قد تباطأ.

فيما يتعلق بتوقعات الناتج المحلي الإجمالي، تم خفض توقعات الربع الأول إلى -2.4%، ولكن هذا يرجع أساسًا إلى تأثير صافي الصادرات، بينما تظل نفقات الاستهلاك مستقرة.

تظهر بيانات العمل تباينًا، حيث ارتفعت نسبة البطالة بشكل طفيف، وكان عدد الوظائف الجديدة أقل من المتوقع، ونمو الأجور محدود. تظهر البيانات أن سوق العمل بشكل عام يتجه نحو الضعف، لكنه لم يتدهور بشكل ملحوظ.

3. سياسة الاحتياطي الفيدرالي والسيولة

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إنه سيظل حذرًا قبل وضوح سياسة التعريفات. وأكد على هدف التضخم البالغ 2%، وأن ارتفاع التضخم على المدى القصير لن يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة. إذا استمر التباطؤ في التوظيف، فإن احتمال خفض أسعار الفائدة سيزداد.

من حيث السيولة، فإن السيولة الشاملة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تحسنت بشكل طفيف، لكن بشكل محدود.

فيما يتعلق بسوق الفائدة، انخفضت معدلات التمويل على المدى القصير، حيث يتوقع السوق تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل. ارتفعت عوائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات، مما يدل على تخفيف توقعات الركود.

الثاني، التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل

السوق الحالية لا تزال في مرحلة توقعات متضاربة، الاتجاه لم يتضح بعد. تميل الأموال المؤسسية إلى الانتظار، ومن الصعب تشكيل اتجاه واضح على المدى القصير.

يوصى بمراقبة التغييرات الدقيقة في البيانات الاقتصادية من مارس إلى أبريل. العوامل مثل التعريفات والخصومات الحكومية ومعدلات الفائدة لها تأثيرات متأخرة، ويحتاج تأكيد الاتجاه إلى مزيد من دعم البيانات.

لا ينبغي أن نكون متشائمين للغاية، فالاقتصاد لم يتدهور بشكل ملحوظ. يجب على المستثمرين إدارة مراكزهم بشكل جيد، والحفاظ على توازن بين الهجوم والدفاع، وانتظار إشارات اتجاه أكثر وضوحًا.

ترقب بيانات رئيسية مثل CPI و PPI ومؤشر ثقة المستهلك الأسبوع المقبل لتحديد اتجاهات التضخم والاستهلاك.