في الآونة الأخيرة، أصبح ETH يظهر بشكل متزايد كأصل احتياطي، خاصة بعد ظهور تداولات الأصول الاحتياطية ETH. تشير التحليلات إلى أن ETH لديه القدرة على أن يصبح اللاعب الرئيسي في سوق صاعدة طويلة الأمد.
نظرة عامة على النقاط الرئيسية
ETH يتحول من أصل مُفْهَم بشكل خاطئ إلى أصل احتياطي نادر وقابل للبرمجة، مما يوفر ضمانات أمان لنظام بيئي داخل السلسلة سريع الامتثال.
من المتوقع أن تؤدي السياسة النقدية التكيفية لـ ETH إلى انخفاض مستمر في معدل التضخم. حتى مع نسبة رهن تبلغ 100%، سيبلغ معدل التضخم حوالي 1.52% كحد أقصى، وسينخفض إلى حوالي 0.89% بحلول عام 2125. وهذا أقل بكثير من متوسط معدل النمو السنوي للعرض النقدي بالدولار الأمريكي (M2) والذي يبلغ 6.36%، ويمكن أن ينافس حتى الذهب.
اعتمدت المؤسسات التسريع، حيث قامت شركات مثل جي بي مورجان وبلاك روك ببناء على ETH، مما أدى إلى زيادة مستمرة في الطلب على ETH.
بلغت العلاقة السنوية بين نمو الأصول داخل السلسلة و Staking ETH الأصلي أكثر من 88%، مما يبرز التوافق الاقتصادي القوي.
تم إصدار توضيح سياسة الرهن من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في مايو 2025 مما قلل من عدم اليقين التنظيمي. بدأت طلبات ETF الخاصة بـ ETH في تضمين شروط الرهن.
عمق قابلية دمج ETH يجعله أصلًا إنتاجيًا، يمكن استخدامه في الرهن/إعادة الرهن، كضمانات DeFi، سيولة AMM ورموز الغاز الأصلية Layer 2.
على الرغم من أن سولانا حصلت على اهتمام في مجال ميمكوين، إلا أن اللامركزية والأمان الأقوى للإيثريوم يمكّنانه من الهيمنة على إصدار الأصول ذات القيمة العالية.
بدأت تجارة الأصول الاحتياطية على شبكة الإيثريوم، منذ مايو 2025 مع Sharplink Gaming ($SBET)، مما أدى إلى احتفاظ الشركات المساهمة بأكثر من 730,000 قطعة من ETH. إن هذا الاتجاه الجديد في الطلب دفع ETH في الآونة الأخيرة لتفوق BTC.
ETH: من سوء الفهم إلى تخزين القيمة
قبل فترة ليست ببعيدة، كانت البيتكوين تُعتبر على نطاق واسع وسيلة تخزين قيمة متوافقة، وكان وصفها بـ "الذهب الرقمي" يبدو للبعض فكرة غريبة. اليوم، يواجه ETH أيضًا أزمة هوية مماثلة. غالبًا ما يتم سوء فهم ETH، وعائداته السنوية تظهر أداءً ضعيفًا، ويفوت دورات الميم الرئيسية، ويشهد تباطؤًا في اعتماده في معظم النظام البيئي للعملات المشفرة.
يعتقد المشككون أن ETH تفتقر إلى آلية واضحة لتراكم القيمة، وأن صعود Layer 2 قد أكل الرسوم في الطبقة الأساسية، مما يضعف من وضع ETH كأصل نقدي. ومع ذلك، فإن هذا الإطار يشكل تصنيفا خاطئا. إن تقييم ETH ببساطة من خلال التدفقات النقدية أو رسوم البروتوكول، سيؤدي إلى خلط فئات الأصول المختلفة تمامًا.
على العكس من ذلك، يشكل ETH فئة أصول فريدة: أصل نادر لكنه ذو إنتاجية عالية، ويمثل أصلًا قابلًا للبرمجة، حيث تتراكم قيمته من خلال دوره في الضمان، والتسوية، ودفع الاقتصاد الداخلي السلسلة المتزايد المؤسسية والقابل للتجميع.
تراجع قيمة العملة الورقية وموقع ETH
بين عامي 1998 و2024، كان معدل النمو السنوي لعرض النقد M2 في الولايات المتحدة 6.36%، وهو ما يتجاوز بكثير معدل التضخم وأسعار المنازل، ويقترب من معدل العائد على مؤشر S&P 500 البالغ 8.18%. وهذا يشير إلى أن النمو الاسمي في سوق الأسهم ناتج إلى حد كبير عن التوسع النقدي، وليس عن زيادة الإنتاجية.
تشير التشريعات الأخيرة مثل "قانون الجمال الكبير" إلى إدخال تدابير إنفاق متطرفة، والتي يُعتقد أنها ستؤدي إلى تفاقم التضخم. وقد أدى ذلك إلى توافق الآراء بأن النظام النقدي الحالي غير كافٍ، وهناك حاجة ماسة إلى أصول تخزين قيمة أكثر موثوقية.
تتميز ETH بالأداء الممتاز من حيث المتانة والسيولة. تنبع متانتها من شبكة إيثريوم اللامركزية والآمنة. كما أن سيولتها عالية جداً، وهي ثاني أكبر أصول مشفرة من حيث حجم التداول.
ومع ذلك، لا يزال هناك جدل حول قيمة ETH والاحتفاظ بها وتطبيقها ودرجة الثقة بها. إن مفهوم "أصل الاحتياطي القابل للبرمجة النادر" يبرز بشكل أكثر دقة الآلية الفريدة لـ ETH في الحفاظ على القيمة وبناء الثقة.
سياسة النقدية التكيفية لـ ETH
يتعلق حجم إصدار ETH ديناميكيًا بعدد ETH المرهونة. على الرغم من أن حجم الإصدار يزيد مع زيادة معدل المشاركة في الرهن، إلا أن هذه العلاقة هي تحت خطية: سرعة زيادة معدل التضخم أقل من سرعة زيادة إجمالي الرهن. هذا له تأثير تعديل طبيعي على التضخم.
حتى في أسوأ الحالات مع 100% من الرهانات، فإن الحد الأقصى لمعدل التضخم السنوي لـ ETH حوالي 1.52%، وسيبدأ في الانخفاض تدريجياً مع مرور الوقت:
السنة الأولى ( 2025: ~1.52%
السنة 20 ) 2045 (:~1.33%
السنة 50 ) السنة 2075 (:~1.13%
السنة 100 ) 2125 (:~0.89%
نظراً لآلية الإتلاف التي أدخلها EIP-1559، قد تكون نسبة التضخم الصافية أقل بكثير من إجمالي العرض، وأحياناً قد تكون انكماشية. منذ أن انتقلت Ethereum إلى PoS، كانت نسبة التضخم الصافية أقل من العرض، وتنخفض بشكل دوري إلى قيم سالبة.
مقارنةً بالعملات القانونية مثل الدولار، فإن القيود الهيكلية لـ ETH تعزز من جاذبيتها كأصل للاحتفاظ بالقيمة. معدل نمو الحد الأقصى للعرض لـ ETH يعادل حاليًا الذهب، بل وأحيانًا يكون أقل قليلاً، مما يعزز مكانتها كأصل نقدي قوي.
![من الفهم الخاطئ إلى الازدهار، لماذا يمكن أن يصبح ETH احتياطي الأصول في الاقتصاد داخل السلسلة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1ba6d0232977b824a0ffa9c5cffc4c7.webp(
) اعتماد المؤسسات على الثقة
تقوم المؤسسات المالية الكبرى ببناء مباشرة داخل السلسلة على ETH:
قامت Robinhood بتطوير منصة الأسهم المرمزة
أطلقت JPMorgan Chase رمز الإيداع JPMD على Base
تستخدم بلاك روك BUIDL لتوكنيز صناديق السوق النقدي
تدفع هذه العمليات داخل السلسلة من خلال قيمة قوية، والتي يمكن أن تحل مشكلات الكفاءة المتبقية وتفتح فرص جديدة:
الكفاءة وتقليل التكاليف: الأتمتة والعقود الذكية تبسط العمليات، تقلل التكاليف، وتقلل الأخطاء، وتقلل من وقت المعالجة من عدة أيام إلى ثوان.
السيولة والملكية الجزئية: تسمح الرموز المميزة بتملك جزئي للأصول غير السائلة، مما يوسع من إمكانية وصول المستثمرين ويحرر رأس المال المحجوز.
الشفافية والامتثال: دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير يضمن تتبع تدقيق قابل للتحقق، مما يبسط الامتثال ويقلل من الاحتيال.
الابتكار والوصول إلى السوق: الأصول داخل السلسلة القابلة للتجميع تسمح بإنشاء منتجات جديدة وتوفير مصادر دخل جديدة، مما يوسع نطاق المال خارج الأنظمة التقليدية.
![من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا استطاعت ETH أن تصبح أصل الاحتياطي في الاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed5f92ccfd26cf9a2e2654e526e25271.webp(
) ETH رهن: ضمانات الأمان والتنسيق الاقتصادي
إن الانتقال على داخل السلسلة للأصول المالية التقليدية يبرز عاملين رئيسيين في الطلب على ETH:
زيادة RWA وعملة مستقرة ترفع الطلب على ETH كرمز الغاز.
تحتاج المؤسسات إلى شراء وتكديس ETH لضمان أمان البنية التحتية التي تعتمد عليها.
مع تزايد قيمة التسويات داخل السلسلة، أصبحت اتساق أمان الإيثيريوم مع قيمته الاقتصادية أكثر أهمية. حتى عند التشغيل على Layer 2، يعتمد المشاركون المؤسسيون على أمان الطبقة الأساسية. تعزز Layer 2 قيمة ETH من خلال دفع الطلب على أمان الطبقة الأساسية وGas.
على المدى الطويل، قد تبدأ العديد من المؤسسات في تشغيل مُصادقين خاصين بها، للحصول على سيطرة أكبر، وأمان أعلى، والمشاركة مباشرة في الإجماع. وهذا ذو قيمة خاصة لمصدري العملات المستقرة والأصول الحقيقية، حيث يمكّنهم من الحصول على MEV، وضمان تضمين المعاملات الموثوقة، والاستفادة من التنفيذ الخاص.
مشاركة مؤسسات أوسع في تشغيل عقد التحقق يساعد في حل مشكلة تركيز حقوق الإيثيريوم الحالية، مما يعزز مستوى اللامركزية ويزيد من مصداقية الشبكة كطبقة تسوية عالمية.
خلال الفترة من 2020 إلى 2025، يرتبط نمو الأصول داخل السلسلة ارتباطًا وثيقًا بنمو ETH المرهونة:
بلغ إجمالي عرض العملات المستقرة داخل السلسلة على الإيثيريوم 1160.6 مليار دولار
توكنيزاشن RWA يرتفع إلى 68.9 مليار دولار أمريكي
زادت كمية ETH المرهونة إلى 3553 مليون
من منظور الكمية، لا تزال العلاقة السنوية بين نمو الأصول داخل السلسلة وكمية ETH الأصلية المرهونة تتجاوز 88٪ بين الفئات الرئيسية من الأصول. يرتبط عرض العملات المستقرة ارتباطًا وثيقًا بنمو ETH المرهونة.
زيادة كمية الرهانات تؤثر أيضًا على ديناميات سعر ETH. وفقًا لحسابات سنوية، فإن كمية ETH المرهونة مرتبطة بسعر ETH بنسبة 90.9٪، وبناءً على حسابات ربع سنوية تكون النسبة 49.6٪، مما يدعم وجهة النظر القائلة بأن الرهانات لا تضمن فقط أمان الشبكة، بل يمكن أن تؤدي على المدى الطويل إلى ضغط إيجابي على العرض والطلب لETH نفسه.
في 29 مايو 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات سياسة توضيحية، مما خفف من عدم اليقين التنظيمي المحيط بعملية التخزين الخاصة بـ ETH. وقد شجع ذلك المؤسسات على المشاركة بشكل أكثر نشاطًا. بعد الإعلان، بدأت ملفات طلبات ETF الخاصة بـ ETH في تضمين شروط التخزين، مما يسمح للأموال بالحصول على مكافآت أثناء الحفاظ على أمان الشبكة.
![من سوء الفهم إلى الصعود، لماذا يمكن أن تصبح ETH أصل الاحتياطي للاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-682fb7afd9cbb139239137cda3a64135.webp(
) قابلية التكوين ل ETH
تدفع قابلية تجميع ETH الطلب عليه. يلعب دورًا نشطًا في نظام إيثيريوم البيئي، حيث يدعم DeFi والعملات المستقرة وشبكات Layer 2.
يتم استخدام ETH حاليًا في العديد من الوظائف الرئيسية:
الرهن وإعادة الرهن: حماية الإيثيريوم نفسه، من خلال EigenLayer لتوفير الأمان للأوراكلز، والروول أبس، والبرمجيات الوسيطة.
القروض والضمانات في العملات المستقرة: تدعم بروتوكولات الإقراض الرئيسية مثل Aave و Maker، وهي أساس العملات المستقرة المفرطة الضمان.
السيولة في AMM: تهيمن على DEX مثل Uniswap و Curve.
Gas عبر السلسلة: هو الرمز الأصلي للغاز لمعظم Layer 2.
القابلية للتشغيل البيني: يمكن ربطها وتغليفها واستخدامها في سلاسل غير EVM، لتصبح واحدة من الأصول الأكثر قابلية للنقل داخل السلسلة.
تجعله هذه التكاملات العميقة ETH أصل احتياطي نادر ولكنه فعال. مع اندماج ETH في النظام البيئي، تزداد تكاليف التحويل، وتعزز آثار الشبكة.
![من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا استطاع ETH أن يصبح أحد الأصول الاحتياطية في الاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c30038525e5d0112068d7159c788e82.webp(
) إيثيريوم مقابل سولانا: انقسامات الطبقة الأولى
تتمتع Solana بميزة في نظام memecoin البيئي، لكن درجة اللامركزية الخاصة بها ليست مثل Ethereum. قد يظهر طلب مساحة كتلة Layer 1 في المستقبل بشكل متدرج، حيث تتمتع Solana وEthereum بمزايا مختلفة:
قد تمتلك الإيثريوم حصة أكبر من قيمة الأصول
قد تحتل سولانا تردد تداول أعلى
ومع ذلك، فإن حجم سوق الأصول التي تسعى إلى السلامة والموثوقية أكبر بكثير من حجم سوق الأصول التي تركز فقط على سرعة التنفيذ. هذه الديناميكية تفيد ETH: مع وجود المزيد من الأصول ذات القيمة العالية داخل السلسلة، ستصبح دور ETH كطبقة تسوية أساسية أكثر أهمية.
![من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا يمكن أن تصبح ETH أصول احتياطية في الاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6200487bcc6306bc41fdf652c71daa14.webp(
) أصول احتياطي ETH动能
قد تصبح استراتيجيات إدارة الأصول في الإيثريوم محفزًا مستمرًا لقيمة أصول ETH. النقطة الحاسمة هي استراتيجية إدارة أصول الإيثريوم التي أعلنت عنها Sharplink Gaming ###$SBET( في نهاية مايو.
منذ ظهور استراتيجيات إدارة الأصول القائمة على ETH، قامت هذه الشركات بتجميع أكثر من 730,000 ETH، وبدأ أداء ETH في تجاوز البيتكوين. هذا يمثل بداية اتجاه أوسع لتطبيقات إدارة الأصول التي تركز على ETH.
![من سوء الفهم إلى الارتفاع، لماذا استطاع ETH أن يصبح أصول الاحتياطي في الاقتصاد داخل السلسلة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15d65369b0ace5c0e3f9968399a55198.webp(
) خاتمة
ETH تتطور لتصبح أصل عملة فريدة في الاقتصاد الرقمي. فهي ليست مجرد رمز عملي لرسوم المعاملات، بل تمثل أيضًا أصلًا احتياطيًا نادرًا وقابلًا للبرمجة وضروري اقتصاديًا، مما يدعم أمان وتصفية ووظائف النظام البيئي المالي داخل السلسلة الذي يتزايد تنظيمه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AllInDaddy
· منذ 12 س
افعل العكس، أسهم A ارتفعت، أنا أشتري عملة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterBearish
· منذ 12 س
هل يمكن أن يرتفع هذا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlgoAlchemist
· 08-08 13:07
الآن أصبحت الفرصة في السوق الصاعدة في متناول اليد أليس كذلك
ظهور ETH: الأصول الاحتياطية الجديدة للاقتصاد داخل السلسلة تغير مشهد التمويل الرقمي
ETH:الأصل الاحتياطي الناشئ للاقتصاد داخل السلسلة
في الآونة الأخيرة، أصبح ETH يظهر بشكل متزايد كأصل احتياطي، خاصة بعد ظهور تداولات الأصول الاحتياطية ETH. تشير التحليلات إلى أن ETH لديه القدرة على أن يصبح اللاعب الرئيسي في سوق صاعدة طويلة الأمد.
نظرة عامة على النقاط الرئيسية
ETH يتحول من أصل مُفْهَم بشكل خاطئ إلى أصل احتياطي نادر وقابل للبرمجة، مما يوفر ضمانات أمان لنظام بيئي داخل السلسلة سريع الامتثال.
من المتوقع أن تؤدي السياسة النقدية التكيفية لـ ETH إلى انخفاض مستمر في معدل التضخم. حتى مع نسبة رهن تبلغ 100%، سيبلغ معدل التضخم حوالي 1.52% كحد أقصى، وسينخفض إلى حوالي 0.89% بحلول عام 2125. وهذا أقل بكثير من متوسط معدل النمو السنوي للعرض النقدي بالدولار الأمريكي (M2) والذي يبلغ 6.36%، ويمكن أن ينافس حتى الذهب.
اعتمدت المؤسسات التسريع، حيث قامت شركات مثل جي بي مورجان وبلاك روك ببناء على ETH، مما أدى إلى زيادة مستمرة في الطلب على ETH.
بلغت العلاقة السنوية بين نمو الأصول داخل السلسلة و Staking ETH الأصلي أكثر من 88%، مما يبرز التوافق الاقتصادي القوي.
تم إصدار توضيح سياسة الرهن من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في مايو 2025 مما قلل من عدم اليقين التنظيمي. بدأت طلبات ETF الخاصة بـ ETH في تضمين شروط الرهن.
عمق قابلية دمج ETH يجعله أصلًا إنتاجيًا، يمكن استخدامه في الرهن/إعادة الرهن، كضمانات DeFi، سيولة AMM ورموز الغاز الأصلية Layer 2.
على الرغم من أن سولانا حصلت على اهتمام في مجال ميمكوين، إلا أن اللامركزية والأمان الأقوى للإيثريوم يمكّنانه من الهيمنة على إصدار الأصول ذات القيمة العالية.
بدأت تجارة الأصول الاحتياطية على شبكة الإيثريوم، منذ مايو 2025 مع Sharplink Gaming ($SBET)، مما أدى إلى احتفاظ الشركات المساهمة بأكثر من 730,000 قطعة من ETH. إن هذا الاتجاه الجديد في الطلب دفع ETH في الآونة الأخيرة لتفوق BTC.
ETH: من سوء الفهم إلى تخزين القيمة
قبل فترة ليست ببعيدة، كانت البيتكوين تُعتبر على نطاق واسع وسيلة تخزين قيمة متوافقة، وكان وصفها بـ "الذهب الرقمي" يبدو للبعض فكرة غريبة. اليوم، يواجه ETH أيضًا أزمة هوية مماثلة. غالبًا ما يتم سوء فهم ETH، وعائداته السنوية تظهر أداءً ضعيفًا، ويفوت دورات الميم الرئيسية، ويشهد تباطؤًا في اعتماده في معظم النظام البيئي للعملات المشفرة.
يعتقد المشككون أن ETH تفتقر إلى آلية واضحة لتراكم القيمة، وأن صعود Layer 2 قد أكل الرسوم في الطبقة الأساسية، مما يضعف من وضع ETH كأصل نقدي. ومع ذلك، فإن هذا الإطار يشكل تصنيفا خاطئا. إن تقييم ETH ببساطة من خلال التدفقات النقدية أو رسوم البروتوكول، سيؤدي إلى خلط فئات الأصول المختلفة تمامًا.
على العكس من ذلك، يشكل ETH فئة أصول فريدة: أصل نادر لكنه ذو إنتاجية عالية، ويمثل أصلًا قابلًا للبرمجة، حيث تتراكم قيمته من خلال دوره في الضمان، والتسوية، ودفع الاقتصاد الداخلي السلسلة المتزايد المؤسسية والقابل للتجميع.
تراجع قيمة العملة الورقية وموقع ETH
بين عامي 1998 و2024، كان معدل النمو السنوي لعرض النقد M2 في الولايات المتحدة 6.36%، وهو ما يتجاوز بكثير معدل التضخم وأسعار المنازل، ويقترب من معدل العائد على مؤشر S&P 500 البالغ 8.18%. وهذا يشير إلى أن النمو الاسمي في سوق الأسهم ناتج إلى حد كبير عن التوسع النقدي، وليس عن زيادة الإنتاجية.
تشير التشريعات الأخيرة مثل "قانون الجمال الكبير" إلى إدخال تدابير إنفاق متطرفة، والتي يُعتقد أنها ستؤدي إلى تفاقم التضخم. وقد أدى ذلك إلى توافق الآراء بأن النظام النقدي الحالي غير كافٍ، وهناك حاجة ماسة إلى أصول تخزين قيمة أكثر موثوقية.
تتميز ETH بالأداء الممتاز من حيث المتانة والسيولة. تنبع متانتها من شبكة إيثريوم اللامركزية والآمنة. كما أن سيولتها عالية جداً، وهي ثاني أكبر أصول مشفرة من حيث حجم التداول.
ومع ذلك، لا يزال هناك جدل حول قيمة ETH والاحتفاظ بها وتطبيقها ودرجة الثقة بها. إن مفهوم "أصل الاحتياطي القابل للبرمجة النادر" يبرز بشكل أكثر دقة الآلية الفريدة لـ ETH في الحفاظ على القيمة وبناء الثقة.
سياسة النقدية التكيفية لـ ETH
يتعلق حجم إصدار ETH ديناميكيًا بعدد ETH المرهونة. على الرغم من أن حجم الإصدار يزيد مع زيادة معدل المشاركة في الرهن، إلا أن هذه العلاقة هي تحت خطية: سرعة زيادة معدل التضخم أقل من سرعة زيادة إجمالي الرهن. هذا له تأثير تعديل طبيعي على التضخم.
حتى في أسوأ الحالات مع 100% من الرهانات، فإن الحد الأقصى لمعدل التضخم السنوي لـ ETH حوالي 1.52%، وسيبدأ في الانخفاض تدريجياً مع مرور الوقت:
نظراً لآلية الإتلاف التي أدخلها EIP-1559، قد تكون نسبة التضخم الصافية أقل بكثير من إجمالي العرض، وأحياناً قد تكون انكماشية. منذ أن انتقلت Ethereum إلى PoS، كانت نسبة التضخم الصافية أقل من العرض، وتنخفض بشكل دوري إلى قيم سالبة.
مقارنةً بالعملات القانونية مثل الدولار، فإن القيود الهيكلية لـ ETH تعزز من جاذبيتها كأصل للاحتفاظ بالقيمة. معدل نمو الحد الأقصى للعرض لـ ETH يعادل حاليًا الذهب، بل وأحيانًا يكون أقل قليلاً، مما يعزز مكانتها كأصل نقدي قوي.
![من الفهم الخاطئ إلى الازدهار، لماذا يمكن أن يصبح ETH احتياطي الأصول في الاقتصاد داخل السلسلة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1ba6d0232977b824a0ffa9c5cffc4c7.webp(
) اعتماد المؤسسات على الثقة
تقوم المؤسسات المالية الكبرى ببناء مباشرة داخل السلسلة على ETH:
تدفع هذه العمليات داخل السلسلة من خلال قيمة قوية، والتي يمكن أن تحل مشكلات الكفاءة المتبقية وتفتح فرص جديدة:
![من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا استطاعت ETH أن تصبح أصل الاحتياطي في الاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed5f92ccfd26cf9a2e2654e526e25271.webp(
) ETH رهن: ضمانات الأمان والتنسيق الاقتصادي
إن الانتقال على داخل السلسلة للأصول المالية التقليدية يبرز عاملين رئيسيين في الطلب على ETH:
مع تزايد قيمة التسويات داخل السلسلة، أصبحت اتساق أمان الإيثيريوم مع قيمته الاقتصادية أكثر أهمية. حتى عند التشغيل على Layer 2، يعتمد المشاركون المؤسسيون على أمان الطبقة الأساسية. تعزز Layer 2 قيمة ETH من خلال دفع الطلب على أمان الطبقة الأساسية وGas.
على المدى الطويل، قد تبدأ العديد من المؤسسات في تشغيل مُصادقين خاصين بها، للحصول على سيطرة أكبر، وأمان أعلى، والمشاركة مباشرة في الإجماع. وهذا ذو قيمة خاصة لمصدري العملات المستقرة والأصول الحقيقية، حيث يمكّنهم من الحصول على MEV، وضمان تضمين المعاملات الموثوقة، والاستفادة من التنفيذ الخاص.
مشاركة مؤسسات أوسع في تشغيل عقد التحقق يساعد في حل مشكلة تركيز حقوق الإيثيريوم الحالية، مما يعزز مستوى اللامركزية ويزيد من مصداقية الشبكة كطبقة تسوية عالمية.
خلال الفترة من 2020 إلى 2025، يرتبط نمو الأصول داخل السلسلة ارتباطًا وثيقًا بنمو ETH المرهونة:
من منظور الكمية، لا تزال العلاقة السنوية بين نمو الأصول داخل السلسلة وكمية ETH الأصلية المرهونة تتجاوز 88٪ بين الفئات الرئيسية من الأصول. يرتبط عرض العملات المستقرة ارتباطًا وثيقًا بنمو ETH المرهونة.
زيادة كمية الرهانات تؤثر أيضًا على ديناميات سعر ETH. وفقًا لحسابات سنوية، فإن كمية ETH المرهونة مرتبطة بسعر ETH بنسبة 90.9٪، وبناءً على حسابات ربع سنوية تكون النسبة 49.6٪، مما يدعم وجهة النظر القائلة بأن الرهانات لا تضمن فقط أمان الشبكة، بل يمكن أن تؤدي على المدى الطويل إلى ضغط إيجابي على العرض والطلب لETH نفسه.
في 29 مايو 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات سياسة توضيحية، مما خفف من عدم اليقين التنظيمي المحيط بعملية التخزين الخاصة بـ ETH. وقد شجع ذلك المؤسسات على المشاركة بشكل أكثر نشاطًا. بعد الإعلان، بدأت ملفات طلبات ETF الخاصة بـ ETH في تضمين شروط التخزين، مما يسمح للأموال بالحصول على مكافآت أثناء الحفاظ على أمان الشبكة.
![من سوء الفهم إلى الصعود، لماذا يمكن أن تصبح ETH أصل الاحتياطي للاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-682fb7afd9cbb139239137cda3a64135.webp(
) قابلية التكوين ل ETH
تدفع قابلية تجميع ETH الطلب عليه. يلعب دورًا نشطًا في نظام إيثيريوم البيئي، حيث يدعم DeFi والعملات المستقرة وشبكات Layer 2.
يتم استخدام ETH حاليًا في العديد من الوظائف الرئيسية:
تجعله هذه التكاملات العميقة ETH أصل احتياطي نادر ولكنه فعال. مع اندماج ETH في النظام البيئي، تزداد تكاليف التحويل، وتعزز آثار الشبكة.
![من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا استطاع ETH أن يصبح أحد الأصول الاحتياطية في الاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c30038525e5d0112068d7159c788e82.webp(
) إيثيريوم مقابل سولانا: انقسامات الطبقة الأولى
تتمتع Solana بميزة في نظام memecoin البيئي، لكن درجة اللامركزية الخاصة بها ليست مثل Ethereum. قد يظهر طلب مساحة كتلة Layer 1 في المستقبل بشكل متدرج، حيث تتمتع Solana وEthereum بمزايا مختلفة:
ومع ذلك، فإن حجم سوق الأصول التي تسعى إلى السلامة والموثوقية أكبر بكثير من حجم سوق الأصول التي تركز فقط على سرعة التنفيذ. هذه الديناميكية تفيد ETH: مع وجود المزيد من الأصول ذات القيمة العالية داخل السلسلة، ستصبح دور ETH كطبقة تسوية أساسية أكثر أهمية.
![من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا يمكن أن تصبح ETH أصول احتياطية في الاقتصاد داخل السلسلة؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6200487bcc6306bc41fdf652c71daa14.webp(
) أصول احتياطي ETH动能
قد تصبح استراتيجيات إدارة الأصول في الإيثريوم محفزًا مستمرًا لقيمة أصول ETH. النقطة الحاسمة هي استراتيجية إدارة أصول الإيثريوم التي أعلنت عنها Sharplink Gaming ###$SBET( في نهاية مايو.
منذ ظهور استراتيجيات إدارة الأصول القائمة على ETH، قامت هذه الشركات بتجميع أكثر من 730,000 ETH، وبدأ أداء ETH في تجاوز البيتكوين. هذا يمثل بداية اتجاه أوسع لتطبيقات إدارة الأصول التي تركز على ETH.
![من سوء الفهم إلى الارتفاع، لماذا استطاع ETH أن يصبح أصول الاحتياطي في الاقتصاد داخل السلسلة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15d65369b0ace5c0e3f9968399a55198.webp(
) خاتمة
ETH تتطور لتصبح أصل عملة فريدة في الاقتصاد الرقمي. فهي ليست مجرد رمز عملي لرسوم المعاملات، بل تمثل أيضًا أصلًا احتياطيًا نادرًا وقابلًا للبرمجة وضروري اقتصاديًا، مما يدعم أمان وتصفية ووظائف النظام البيئي المالي داخل السلسلة الذي يتزايد تنظيمه.