صراع العملات المستقرة: من سيقود البنية التحتية المالية من الجيل التالي؟

في ظل التطور السريع والمثير للجدل للعملات المستقرة اليوم، غالبًا ما يتم طمس الاتجاهات الحقيقية بواسطة صخب السوق. لكشف النقاب عن السياق الفعلي في هذا المجال، ظهرت برنامج فيديو باللغة الإنجليزية يركز على اتجاهات العملات المستقرة العالمية. من قول مؤسس إحدى شركات التكنولوجيا المالية "العملات المستقرة بلا معنى"، إلى استثمار عملاق الدفع مبالغ ضخمة لبناء بنية تحتية للعملات المستقرة؛ من دمج منصات التجارة الإلكترونية لمدفوعات العملات المستقرة، إلى سعي عملاق الدفع الصيني للحصول على تراخيص العملات المستقرة في عدة مناطق.

في الوقت نفسه، جذبت مشروع جانبي لبيتكوين في فترة قصيرة ما يقرب من 3000 محفظة لاستثمار 10 مليارات دولار من عملة مستقرة. هل هي فورة مضاربة مؤقتة، أم أنها علامة على نظام مالي جديد؟

ستتناول هذه المقالة التحليل العميق للاختلافات المحيطة بالعملة المستقرة: من جهة، هناك الحذر من قبل عمالقة التكنولوجيا المالية، ومن جهة أخرى، هناك القبول السريع للدولار الرقمي من قبل شركات Web3 والمستخدمين العالميين. هذه ليست مجرد صراع على النفوذ داخل صناعة التشفير، بل هي معركة عالمية على السيطرة على البنية التحتية المالية من الجيل القادم.

ضد عملة مستقرة

أظهر أحد المؤسسين المشاركين لشركة تكنولوجيا مالية شكوكًا قوية بشأن العملات المستقرة. وقد صرح على وسائل التواصل الاجتماعي: "لم أرَ أي حالة استخدام للعملة المشفرة حلت مشكلة حقيقية على مدار 15 عامًا."

يعتقد أنه في المدفوعات بالعملات الرئيسية، لم تخفض العملات المستقرة التكاليف بل زادت من رسوم المعاملات، خاصة عند إجراء المعاملات على السلسلة وتبادل العملات الورقية، ولا يمكن أن تحقق تحسينات ملموسة في المدفوعات الكبيرة بين الشركات.

يعتقد المؤسس أن مجال التكنولوجيا المالية قد حقق مدفوعات عبر الحدود شبه الفورية ومنخفضة التكلفة من خلال بناء شبكة بنوك خاصة وجسور صرف العملات، وأن العملات المستقرة لم تحقق مزايا ملحوظة. قد يكون لها تطبيقات في الأسواق الناشئة وبين الأفراد غير المتعاملين مع البنوك، لكن بشكل عام تُعتبر أكثر "تلاعبًا تنظيميًا" بدلاً من كونها مفيدة للمستخدمين النهائيين والشركات.

استقبال سريع من المؤسسات

على النقيض من هذا الموقف الحذر ، فإن مجموعة من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات تحتضن بشدة العملات المستقرة:

• إحدى عمالقة الدفع: استحوذت على شركة ناشئة في بنية المحفظة الأساسية، واستحوذت على شركة بنية العملة المستقرة مقابل 1.1 مليار دولار، وتهدف إلى بناء نظام بيئي كامل للعملة المستقرة ومحافظ التشفير. الشركة تستهدف إطلاق منتجات العملة المستقرة في الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، وأوروبا، وتخطط لتغطية جميع تجارها بحلول نهاية العام. إحدى منصات التجارة الإلكترونية و إحدى بورصات العملات المشفرة انضمت أيضًا إلى الحملة، تدعم التجار لقبول USDC مباشرة، وحتى من خلال حوافز استرداد نقدي للتجار للاحتفاظ بـ USDC بدلاً من التحويل الفوري إلى العملة المحلية، مما يقلل من تكاليف تحويل العملات.

• شركة الودائع والحفظ والتسوية الأمريكية: باعتبارها المؤسسة الخلفية لتسويات جميع معاملات الأوراق المالية تقريباً في الولايات المتحدة، يصل حجم تداولاتها السنوي إلى عشرين تريليون دولار، وهي تقوم بتجربة عملات مستقرة مدعومة بالدولار لتحقيق تحديث التسويات. وهذا يعني وجود إمكانية للانتقال من T+2 إلى التسويات الفورية، مما يمثل الخطوة الأولى نحو نقل الأسهم إلى سلسلة الكتل.

• أحد البنوك الأوروبية: أطلق عملة مستقرة بالدولار تتوافق مع معايير MiCA، وتحتفظ بها إحدى البنوك الأمريكية، وتم إصدارها على الإيثيريوم وأحد سلاسل الكتل العامة، مما يمثل دخول المؤسسات المالية التقليدية الأوروبية إلى مجال العملات المستقرة.

• إحدى شركات الدفع الكبرى في الصين: تستعد لتقديم طلب للحصول على ترخيص إصدار عملة مستقرة، بهدف تغطية المناطق الرائدة في تنظيم الأصول الرقمية مثل هونغ كونغ وسنغافورة ولوكسمبورغ. خاصة أن هونغ كونغ ستبدأ في أغسطس تطبيق نظام ترخيص إصدار عملة مستقرة، حيث تسعى الشركة للاستحواذ على السوق من خلال ميزة الأولوية. باعتبارها واحدة من شركات الدفع الكبرى ذات التأثير الكبير في الصين والخارج، فإن إطلاق عملتها المستقرة سيعزز من دفع الابتكار في المدفوعات عبر الحدود وإدارة الأموال والتسويات.

انفجار الطلب في السوق: حالة مشروع معين

على الرغم من أن بعض مؤسسي التكنولوجيا المالية يتبنون موقفًا متحفظًا تجاه آفاق العملات المستقرة، إلا أن الطرف الآخر في السوق يظهر صورة مختلفة تمامًا: حيث يتقدم المستثمرون الأفراد والتجارب الابتكارية على السلاسل الناشئة بسرعة غير مسبوقة.

في حدث متعلق بالرموز الذي نظمته إحدى المشاريع مؤخرًا، بلغ إجمالي الودائع 10 مليارات دولار أمريكي (كانت الودائع الأولية 5 مليارات دولار فقط، ولكن نظرًا للطلب القوي، كان من الضروري مضاعفة الحد الأقصى للودائع الأصلية لتلبية احتياجات السوق). يُذكر أن هذا الحدث جذب حوالي 3000 محفظة، حيث كانت الوسائط للودائع في المرتين 24895 دولار و6939 دولار. جاء 58% من الأموال من عملة مستقرة USDC، و40% من عملة مستقرة USDT. بالإضافة إلى ذلك، دفع بعض المستخدمين رسومًا تصل إلى 100000 دولار لضمان سرعة المعاملات. من الجدير بالذكر أن هذه الودائع لم تستخدم مباشرة في بيع الرموز، بل للحصول على حق الوصول المسبق إلى مبيعات الرموز المستقبلية.

قد يكون ارتفاع المشاركة في هذا الحدث والبيع السريع مرتبطين بالدعم المؤسسي الذي حصل عليه المشروع سابقًا، ولكن يعتقد البعض أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم سوء فهم حول الوضع الفعلي للمشروع. ومع ذلك، لا يزال المتخصصون في الصناعة يتبنون موقف الانتظار بشأن ضرورة إطلاق المشروع لسلسلة مستقلة، مشيرين إلى أن السوق الحالي قد يشهد نوعًا من الضخ المفرط.

معنى العملة المستقرة: السيطرة على البنية التحتية المالية

في الوقت الحالي، نشهد تحولًا هامًا حول مستقبل البنية التحتية المالية. على الرغم من أن بعض الشركات التقليدية مثل بعض شركات التكنولوجيا المالية لا تزال متشككة، إلا أن المزيد من عمالقة المال، من عمالقة الدفع في الصين إلى الهيئات المالية الأمريكية والبنوك الأوروبية، يتخذون خطوات نشطة في مجال العملات المستقرة. هذه ليست مجرد مناقشة حول العملات المشفرة، بل هي معركة حاسمة ستحدد الاتجاه الذي ستسلكه الجيل القادم من البنية التحتية المالية. في هذا التحول، تتحول العملات المستقرة من مفهوم مثير للجدل إلى بنية تحتية مركزية تعيد تشكيل نظام الدفع العالمي.