سبارك: طموحات MakerDAO وإعادة تشكيل مشهد الإقراض في التمويل اللامركزي
في هذا المجال المعقد من التمويل اللامركزي ، كان لظهور Spark بلا شك تأثير هائل. أصبح هذا المشروع تقريبًا مركز الاهتمام بين عشية وضحاها ، وتم إطلاقه في وقت واحد على العديد من منصات التداول الرائدة ، حتى أنه تم منحه من قبل إحدى منصات التداول علامة خاصة تمثل وجود إمكانيات ومخاطر في آن واحد. ومع ذلك ، إذا اعتبرنا ذلك مجرد إصدار عملة جديدة عادية ، فهذا سطحي بعض الشيء. وراء Spark تقف واحدة من أكثر المنظمات تأثيرًا في عالم التمويل اللامركزي: MakerDAO. بشكل أكثر دقة ، إنها خطوة حاسمة في الاستراتيجية الكبرى لـ MakerDAO.
هذا يثير على الفور سؤالًا حادًا: هل Spark هو الحل الابتكاري الذي يأتي لحل أزمة السيولة في التمويل اللامركزي ، أم هو أداة تنافسية تهدف إلى مساعدة MakerDAO في استعادة الهيمنة على العملات المستقرة؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل هذا القوة الناشئة التي قد تغير مشهد إقراض التمويل اللامركزي.
ولادة Spark: الابتكار على أساس قائم
نشأت Spark من استراتيجية عميقة لتحول MakerDAO إلى نظام Sky البيئي. استجابةً للبيئة المتزايدة التعقيد في التمويل اللامركزي، قدمت MakerDAO خطة طموحة، تتمحور حول إعادة هيكلة هيكل DAO الفردي إلى نظام بيئي يتكون من "DAOs فرعية" متخصصة متعددة، بينما تعمل Sky كأساس لهذا النظام البيئي. تعتبر Spark أول وأهم DAO فرعي راقٍ تم إنشاؤه بموجب هذه الخطة، حيث تتولى فرق وثيقة الصلة بنظام Sky البيئي مسؤولية تطويرها.
من المثير للاهتمام أن هذا المشروع الذي يحمل مهمة مهمة لم يبدأ من الصفر. اختار فريق التطوير استراتيجية جريئة وواقعية: تطويره بناءً على الشيفرة المصدرية المفتوحة للبروتوكول المنافس الرئيسي لهم V3. لم يقتصر هذا القرار على وراثة الأمان والوظائف التي تم التحقق منها عبر السوق فحسب، بل قلل أيضًا بشكل كبير من فترة التطوير، مما سمح للفريق بالتركيز على بناء قيمته الفريدة الخاصة.
ومع ذلك، فإن هذا ليس مجرد نسخ بسيط. من خلال تقرير التدقيق، يمكننا أن نرى بوضوح أن Spark قد أجرت تعديلات مدروسة بناءً على الأساس الأصلي. أولاً، تم إدخال عقد استراتيجية سعر فائدة مخصص، مما يمهد الطريق لنموذج "سعر الفائدة الشفاف" لاحقًا. ثانيًا، تم تحديد رسوم الاقتراض الفوري في البداية على صفر لجذب المطورين والمتاجرين. علاوة على ذلك، تم استخدام عقود إدارة خزينة مختلفة ونظام خزينة مزدوج، مما يظهر رؤيتها الفريدة في إدارة إيرادات البروتوكول. والأهم من ذلك، تم منح الأدوار المميزة للبروتوكول مباشرة لعقد حوكمة MakerDAO، مما يضمن بشكل صارم دمج Spark في نظام حوكمة Sky على المستوى البرمجي.
تستند هذه الاستراتيجية إلى نسل قوي ودعم رأس المال. على الرغم من وجود شائعات عن استثمارات من بعض شركات رأس المال المغامر الرائدة في السوق، فإن البحث المتعمق يظهر أن هذه الأموال تتجه بشكل أساسي نحو النظام البيئي الأم Sky/MakerDAO، بدلاً من الاستثمار المباشر في Spark. وهذا بدوره يمنح Spark ميزة أقوى من التمويل المباشر - حيث يمكنه الاستفادة بشكل غير مباشر من الموارد الضخمة، ومجموعة المواهب الرائدة، والسمعة الصناعية التي لا يمكن مقارنتها التي تمتلكها الشركة الأم ذات رأس المال الكبير.
من منظور أعمق، فإن هذا التطوير ليس مجرد اختصار تقني، بل هو أيضًا استراتيجية سوق دقيقة. قبل ولادة Spark، كانت العلاقة المتوترة بين MakerDAO ومنصة إقراض معينة حول دور DAI في سوق تلك المنصة قد بدأت في الظهور تدريجياً. من خلال هذه الطريقة، أنشأ نظام Sky البيئي منصة إقراض "محلية" يتحكم فيها بالكامل. إنها لا توفر فقط شروط إقراض أكثر ملاءمة لعملتها المستقرة USDS، بل يمكنها أيضًا من خلال وحدة D3M ضخ سيولة ضخمة مباشرة من احتياطياتها.
الأعمدة الثلاثة لـ Spark: بناء نظام بيئي مالي متكامل
تتحقق الرؤية الكبرى لـ Spark من خلال ثلاثة أعمدة رئيسية للمنتجات. ترتبط هذه الأعمدة الثلاثة ببعضها البعض، لتشكل معًا آلة مالية كاملة الوظائف وعالية التنسيق.
العمود الأول: SparkLend - محرك الإقراض الخاضع للرقابة
SparkLend هو السوق الأساسي للإقراض في البروتوكول، وهو بروتوكول سيولة لامركزي وغير وصائي، حيث يمكن للمستخدمين إيداع واستعارة الإيثيريوم (ETH) والمشتقات السائلة ومجموعة متنوعة من العملات المستقرة.
تتمثل خاصيتها الأكثر تميزًا في نموذج سعر الفائدة الفريد الخاص بها. على عكس البروتوكولات الأخرى التي تعتمد بشكل أساسي على معدلات الفائدة المتغيرة المستندة إلى استخدام تجمعات الأموال، قدمت SparkLend "أسعار فائدة شفافة" للأصول الأساسية مثل USDS وUSDC. يتم تحديد هذه الأسعار مباشرة من قبل حوكمة المجتمع في Sky من خلال التصويت على السلسلة، مما يوفر درجة عالية من اليقين والقابلية للتنبؤ للمقترضين الكبار والمستخدمين المؤسسيين.
ميزة أخرى لـ SparkLend هي مصدر السيولة الذي لا مثيل له. إنه متصل مباشرة بميزانية Sky الضخمة من خلال "وحدة الإيداع المباشر DAI"، مما يسمح بالحصول على سيولة أولية بمليارات الدولارات، دون الحاجة للاعتماد الكامل على التراكم البطيء لإيداعات المستخدمين الأوائل.
في إدارة المخاطر، ورث SparkLend وطور نموذج الضمان الزائد الناضج. يجب أن يكون لجميع القروض أصول ذات قيمة أعلى كضمان. يستخدم البروتوكول "عامل الصحة" لمراقبة حالة المخاطرة لكل قرض في الوقت الفعلي، وبمجرد أن ينخفض قيمة عامل الصحة عن 1، يتم تفعيل آلية التصفية لضمان قدرة البروتوكول على السداد.
العمود الثاني: تنويع العائدات
النواة الأساسية لعائدات بيئة Spark هي منتجات الادخار الخاصة بها، والتي تدور حول العملة المستقرة المحدثة حديثًا USDS. تم تحديد USDS كنسخة محسنة من DAI، وهي العملة المستقرة الأصلية لنظام Sky البيئي، ويمكن تبادلها بسلاسة بنسبة 1:1 مع DAI.
عندما يقوم المستخدم بإيداع عملات مستقرة مثل USDS أو USDC، فإنه يحصل على الرمز المميز المدفوع للفائدة المقابل sUSDS أو sUSDC. ستزداد قيمة هذه الرموز المميزة بالنسبة للعملة المستقرة الأساسية مع مرور الوقت، مما يعكس العوائد المتراكمة.
تأتي هذه العائدات، المعروفة باسم "معدل الفائدة على الادخار في السماء" (SSR)، من مجموعة متنوعة من الإيرادات المدارة بنشاط في نظام Sky البيئي.
رسوم قروض الرهن العقاري المشفرة: الرسوم الثابتة الناتجة عن خدمات الإقراض للأصول المختلفة على SparkLend.
استثمار الأصول في العالم الحقيقي: ستقوم نظام Sky البيئي باستثمار جزء من احتياطياتها في أصول مالية تقليدية ذات مخاطر منخفضة، مثل سندات الخزانة الأمريكية، لتحقيق عوائد مستقرة من العالم الحقيقي.
عوائد نشر السيولة خارج الطبقة: ستقوم طبقة السيولة Spark (SLL) بنشر الأموال التي تديرها في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى لتحقيق العوائد.
دعامة ثلاثة: طبقة السيولة Spark (SLL) - محرك التمويل البنية التحتية "Infra-Fi"
طبقة السيولة Spark (SLL) هي نظام النقل الذكي وتوزيع النظام بأكمله، تهدف إلى حل مشكلة جزر السيولة وتقلب العوائد الموجودة منذ فترة طويلة في مجال التمويل اللامركزي، لتصبح "سيد توزيع رأس المال" عبر السلاسل والبروتوكولات.
SLL من خلال نظام التوزيع من Sky يقوم بصك USDS، ويستخدم أدوات متعددة عبر السلاسل لنشر هذه السيولة بدقة في شبكات blockchain والبروتوكولات اللامركزية. حاليًا، تدعم SLL بشكل واضح ضخ السيولة في البروتوكولات الرئيسية مثل SparkLend نفسها، وبعض بروتوكولات الإقراض، وبعض بروتوكولات تجميع الإقراض، وبعض البورصات اللامركزية.
تتمثل "الذكاء" في SLL في آلية الإدارة الآلية الخاصة بها. يتم إدارتها بشكل ديناميكي وفعّال بواسطة مجموعة من برامج المراقبة خارج السلسلة، التي تتعقب في الوقت الحقيقي مستويات السيولة واحتياجات التمويل وفرص العائد في البروتوكولات المختلفة، وتقدم تلقائيًا المعاملات عند الحاجة لإعادة توازن نشر الأموال.
بشكل عام، فإن دمج هذه الركائز الثلاث يجعل من موقع Spark يتجاوز كونه بروتوكول اقتراض بسيط. إنه أشبه بمزيج من "البنك المركزي" و"صندوق تحوط متعدد الاستراتيجيات" في عالم اللامركزية. من ناحية، من خلال الربط العميق مع Sky، يمكنه "إصدار" العملة الأساسية (USDS)، ومن خلال الحوكمة، يحدد سعر الفائدة المرجعي، مما يؤدي وظيفة مشابهة لوظيفة البنك المركزي في تنظيم عرض النقود وأسعار الفائدة. من ناحية أخرى، تلعب طبقة السيولة SLL دور "قسم الاستثمار"، حيث تقوم بتخصيص احتياطيات البروتوكول الضخمة بنشاط في أصول متنوعة، سعياً لتحقيق أعلى عائد معدل على المخاطر.
! [مؤامرة MakerDAO: استخدم الكود الخاص بك ، واستحوذ على السوق الخاص بك ، هل شرارة سيف يخترق قلب Aave؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18eedc131f4e066844440955b870177e.webp)
المزايا التنافسية لـ Spark
في مجال الإقراض اللامركزي التنافسي، قامت Spark ببناء ميزة تنافسية يصعب نسخها بسهولة بفضل هيكلها الفريد وخلفيتها.
في مواجهة مباشرة مع بروتوكول اقتراض معين، كانت مزايا Spark واضحة. باعتبارها تفرعًا من الإصدار الثالث من هذا البروتوكول، فإنها تستفيد من ميزات وأمان مشابهين، ولكنها قادرة على الحصول على سيولة أرخص وأكثر عمقًا من خلال D3M، وتقدم معدلات فائدة أكثر استقرارًا وتوقعًا، مما يجعلها جذابة للمؤسسات والمتداولين الكبار. بينما يتمثل تفوق بروتوكول الاقتراض في نشره الواسع عبر سلاسل متعددة وقائمة الأصول الطويلة الأغنى.
بالمقارنة مع بروتوكول إقراض آخر، فإن مشهد المنافسة يختلف. انتقل البروتوكول V3 إلى نموذج سوق معزول يعتمد بشكل صارم على أصل أساسي واحد. في حين احتفظت Spark بنموذج إقراض أكثر مرونة، مع إضافة ميزات السيولة وأسعار الفائدة الفريدة الخاصة بها.
في النهاية، فإن أمتن حواجز الحماية لـ Spark ليست ميزة تقنية فردية، بل هي "نسبها وتكاملها". إنها بروتوكول ولد لخدمة عملة USDS المستقرة، مدعومًا بالقوة المالية وسمعة العلامة التجارية لنظام Sky/MakerDAO البيئي بأكمله. هذا الارتباط العميق بمصدر السيولة المدمجة الأصلي والذي يتجاوز عدة مليارات هو ميزة فطرية لا يمكن لأي بروتوكول مستقل آخر نسخها.
رمز SPK: الحكم، العوائد وتراكم القيمة
عملة SPK هي جوهر بروتوكول Spark، وقد تم تصميم نموذجها الاقتصادي بعناية بهدف تحقيق التوازن بين الحوافز قصيرة المدى والاستدامة طويلة المدى.
الوظيفة الأساسية للرموز تتجلى بشكل رئيسي في جانبين. أولاً هو الحوكمة: SPK هو رمز الحوكمة لبروتوكول Spark، وسيتمكن الحاملون له في المستقبل من التصويت على ترقيات البروتوكول، وتعديل معايير المخاطر، واتجاهات التطور. ثانياً هو الرهن والأمان: تُظهر خارطة الطريق الرسمية أنه في المستقبل يمكن للمستخدمين رهن رموز SPK للمساعدة في حماية مختلف المنتجات والخدمات في نظام Spark البيئي، وكسب المكافآت من ذلك.
إن توزيع الرموز والديناميات السوقية أيضًا استراتيجية للغاية. تم سك إجمالي عرض SPK عند الإنشاء 10 مليار رمز. كان العرض المتداول الأولي 1.7 مليار رمز، أي 17% من الإجمالي. من أجل توجيه السوق وبناء المجتمع، اعتمدت Spark استراتيجية أيردروب متعددة الجوانب، بما في ذلك "موسم التعدين المسبق" للمستخدمين الأوائل للبروتوكول، بالإضافة إلى نشاط "أيردروب HODLer" الذي يستهدف سوقًا أوسع.
ومع ذلك، فإن أكثر ما تم التفكير فيه في اقتصاديات الرموز الخاصة به هو تصميم الحوافز طويلة الأجل. تم تخصيص أكبر جزء من الرموز (65%، أي 6.5 مليار رمز) ل"Sky Farming"، حيث تم التخطيط لتوزيعها تدريجياً على المستخدمين على مدى فترة تصل إلى 10 سنوات من خلال رهن المستخدمين للأصول الأساسية مثل USDS. يهدف هذا التصميم إلى بناء مجتمع متماسك ومخلص وذو رؤية طويلة الأمد مرتبط بعمق بعملة USDS المستقرة.
الاستنتاج
تمثل بروتوكول Spark نموذجًا جديدًا لبناء بروتوكولات التمويل اللامركزي: حيث يحقق تكاملًا عميقًا رأسيًا ويرتبط ارتباطًا وثيقًا بجهة إصدار العملات المستقرة التابعة للشركة الأم، مما يخلق دائرة مغلقة تبدأ من توفير السيولة، وتحديد أسعار الفائدة، إلى توجيه الطلب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Spark: عمل MakerDAO الطموح لإعادة تشكيل مشهد الإقراض في التمويل اللامركزي
سبارك: طموحات MakerDAO وإعادة تشكيل مشهد الإقراض في التمويل اللامركزي
في هذا المجال المعقد من التمويل اللامركزي ، كان لظهور Spark بلا شك تأثير هائل. أصبح هذا المشروع تقريبًا مركز الاهتمام بين عشية وضحاها ، وتم إطلاقه في وقت واحد على العديد من منصات التداول الرائدة ، حتى أنه تم منحه من قبل إحدى منصات التداول علامة خاصة تمثل وجود إمكانيات ومخاطر في آن واحد. ومع ذلك ، إذا اعتبرنا ذلك مجرد إصدار عملة جديدة عادية ، فهذا سطحي بعض الشيء. وراء Spark تقف واحدة من أكثر المنظمات تأثيرًا في عالم التمويل اللامركزي: MakerDAO. بشكل أكثر دقة ، إنها خطوة حاسمة في الاستراتيجية الكبرى لـ MakerDAO.
هذا يثير على الفور سؤالًا حادًا: هل Spark هو الحل الابتكاري الذي يأتي لحل أزمة السيولة في التمويل اللامركزي ، أم هو أداة تنافسية تهدف إلى مساعدة MakerDAO في استعادة الهيمنة على العملات المستقرة؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل هذا القوة الناشئة التي قد تغير مشهد إقراض التمويل اللامركزي.
ولادة Spark: الابتكار على أساس قائم
نشأت Spark من استراتيجية عميقة لتحول MakerDAO إلى نظام Sky البيئي. استجابةً للبيئة المتزايدة التعقيد في التمويل اللامركزي، قدمت MakerDAO خطة طموحة، تتمحور حول إعادة هيكلة هيكل DAO الفردي إلى نظام بيئي يتكون من "DAOs فرعية" متخصصة متعددة، بينما تعمل Sky كأساس لهذا النظام البيئي. تعتبر Spark أول وأهم DAO فرعي راقٍ تم إنشاؤه بموجب هذه الخطة، حيث تتولى فرق وثيقة الصلة بنظام Sky البيئي مسؤولية تطويرها.
من المثير للاهتمام أن هذا المشروع الذي يحمل مهمة مهمة لم يبدأ من الصفر. اختار فريق التطوير استراتيجية جريئة وواقعية: تطويره بناءً على الشيفرة المصدرية المفتوحة للبروتوكول المنافس الرئيسي لهم V3. لم يقتصر هذا القرار على وراثة الأمان والوظائف التي تم التحقق منها عبر السوق فحسب، بل قلل أيضًا بشكل كبير من فترة التطوير، مما سمح للفريق بالتركيز على بناء قيمته الفريدة الخاصة.
ومع ذلك، فإن هذا ليس مجرد نسخ بسيط. من خلال تقرير التدقيق، يمكننا أن نرى بوضوح أن Spark قد أجرت تعديلات مدروسة بناءً على الأساس الأصلي. أولاً، تم إدخال عقد استراتيجية سعر فائدة مخصص، مما يمهد الطريق لنموذج "سعر الفائدة الشفاف" لاحقًا. ثانيًا، تم تحديد رسوم الاقتراض الفوري في البداية على صفر لجذب المطورين والمتاجرين. علاوة على ذلك، تم استخدام عقود إدارة خزينة مختلفة ونظام خزينة مزدوج، مما يظهر رؤيتها الفريدة في إدارة إيرادات البروتوكول. والأهم من ذلك، تم منح الأدوار المميزة للبروتوكول مباشرة لعقد حوكمة MakerDAO، مما يضمن بشكل صارم دمج Spark في نظام حوكمة Sky على المستوى البرمجي.
تستند هذه الاستراتيجية إلى نسل قوي ودعم رأس المال. على الرغم من وجود شائعات عن استثمارات من بعض شركات رأس المال المغامر الرائدة في السوق، فإن البحث المتعمق يظهر أن هذه الأموال تتجه بشكل أساسي نحو النظام البيئي الأم Sky/MakerDAO، بدلاً من الاستثمار المباشر في Spark. وهذا بدوره يمنح Spark ميزة أقوى من التمويل المباشر - حيث يمكنه الاستفادة بشكل غير مباشر من الموارد الضخمة، ومجموعة المواهب الرائدة، والسمعة الصناعية التي لا يمكن مقارنتها التي تمتلكها الشركة الأم ذات رأس المال الكبير.
من منظور أعمق، فإن هذا التطوير ليس مجرد اختصار تقني، بل هو أيضًا استراتيجية سوق دقيقة. قبل ولادة Spark، كانت العلاقة المتوترة بين MakerDAO ومنصة إقراض معينة حول دور DAI في سوق تلك المنصة قد بدأت في الظهور تدريجياً. من خلال هذه الطريقة، أنشأ نظام Sky البيئي منصة إقراض "محلية" يتحكم فيها بالكامل. إنها لا توفر فقط شروط إقراض أكثر ملاءمة لعملتها المستقرة USDS، بل يمكنها أيضًا من خلال وحدة D3M ضخ سيولة ضخمة مباشرة من احتياطياتها.
الأعمدة الثلاثة لـ Spark: بناء نظام بيئي مالي متكامل
تتحقق الرؤية الكبرى لـ Spark من خلال ثلاثة أعمدة رئيسية للمنتجات. ترتبط هذه الأعمدة الثلاثة ببعضها البعض، لتشكل معًا آلة مالية كاملة الوظائف وعالية التنسيق.
العمود الأول: SparkLend - محرك الإقراض الخاضع للرقابة
SparkLend هو السوق الأساسي للإقراض في البروتوكول، وهو بروتوكول سيولة لامركزي وغير وصائي، حيث يمكن للمستخدمين إيداع واستعارة الإيثيريوم (ETH) والمشتقات السائلة ومجموعة متنوعة من العملات المستقرة.
تتمثل خاصيتها الأكثر تميزًا في نموذج سعر الفائدة الفريد الخاص بها. على عكس البروتوكولات الأخرى التي تعتمد بشكل أساسي على معدلات الفائدة المتغيرة المستندة إلى استخدام تجمعات الأموال، قدمت SparkLend "أسعار فائدة شفافة" للأصول الأساسية مثل USDS وUSDC. يتم تحديد هذه الأسعار مباشرة من قبل حوكمة المجتمع في Sky من خلال التصويت على السلسلة، مما يوفر درجة عالية من اليقين والقابلية للتنبؤ للمقترضين الكبار والمستخدمين المؤسسيين.
ميزة أخرى لـ SparkLend هي مصدر السيولة الذي لا مثيل له. إنه متصل مباشرة بميزانية Sky الضخمة من خلال "وحدة الإيداع المباشر DAI"، مما يسمح بالحصول على سيولة أولية بمليارات الدولارات، دون الحاجة للاعتماد الكامل على التراكم البطيء لإيداعات المستخدمين الأوائل.
في إدارة المخاطر، ورث SparkLend وطور نموذج الضمان الزائد الناضج. يجب أن يكون لجميع القروض أصول ذات قيمة أعلى كضمان. يستخدم البروتوكول "عامل الصحة" لمراقبة حالة المخاطرة لكل قرض في الوقت الفعلي، وبمجرد أن ينخفض قيمة عامل الصحة عن 1، يتم تفعيل آلية التصفية لضمان قدرة البروتوكول على السداد.
العمود الثاني: تنويع العائدات
النواة الأساسية لعائدات بيئة Spark هي منتجات الادخار الخاصة بها، والتي تدور حول العملة المستقرة المحدثة حديثًا USDS. تم تحديد USDS كنسخة محسنة من DAI، وهي العملة المستقرة الأصلية لنظام Sky البيئي، ويمكن تبادلها بسلاسة بنسبة 1:1 مع DAI.
عندما يقوم المستخدم بإيداع عملات مستقرة مثل USDS أو USDC، فإنه يحصل على الرمز المميز المدفوع للفائدة المقابل sUSDS أو sUSDC. ستزداد قيمة هذه الرموز المميزة بالنسبة للعملة المستقرة الأساسية مع مرور الوقت، مما يعكس العوائد المتراكمة.
تأتي هذه العائدات، المعروفة باسم "معدل الفائدة على الادخار في السماء" (SSR)، من مجموعة متنوعة من الإيرادات المدارة بنشاط في نظام Sky البيئي.
دعامة ثلاثة: طبقة السيولة Spark (SLL) - محرك التمويل البنية التحتية "Infra-Fi"
طبقة السيولة Spark (SLL) هي نظام النقل الذكي وتوزيع النظام بأكمله، تهدف إلى حل مشكلة جزر السيولة وتقلب العوائد الموجودة منذ فترة طويلة في مجال التمويل اللامركزي، لتصبح "سيد توزيع رأس المال" عبر السلاسل والبروتوكولات.
SLL من خلال نظام التوزيع من Sky يقوم بصك USDS، ويستخدم أدوات متعددة عبر السلاسل لنشر هذه السيولة بدقة في شبكات blockchain والبروتوكولات اللامركزية. حاليًا، تدعم SLL بشكل واضح ضخ السيولة في البروتوكولات الرئيسية مثل SparkLend نفسها، وبعض بروتوكولات الإقراض، وبعض بروتوكولات تجميع الإقراض، وبعض البورصات اللامركزية.
تتمثل "الذكاء" في SLL في آلية الإدارة الآلية الخاصة بها. يتم إدارتها بشكل ديناميكي وفعّال بواسطة مجموعة من برامج المراقبة خارج السلسلة، التي تتعقب في الوقت الحقيقي مستويات السيولة واحتياجات التمويل وفرص العائد في البروتوكولات المختلفة، وتقدم تلقائيًا المعاملات عند الحاجة لإعادة توازن نشر الأموال.
بشكل عام، فإن دمج هذه الركائز الثلاث يجعل من موقع Spark يتجاوز كونه بروتوكول اقتراض بسيط. إنه أشبه بمزيج من "البنك المركزي" و"صندوق تحوط متعدد الاستراتيجيات" في عالم اللامركزية. من ناحية، من خلال الربط العميق مع Sky، يمكنه "إصدار" العملة الأساسية (USDS)، ومن خلال الحوكمة، يحدد سعر الفائدة المرجعي، مما يؤدي وظيفة مشابهة لوظيفة البنك المركزي في تنظيم عرض النقود وأسعار الفائدة. من ناحية أخرى، تلعب طبقة السيولة SLL دور "قسم الاستثمار"، حيث تقوم بتخصيص احتياطيات البروتوكول الضخمة بنشاط في أصول متنوعة، سعياً لتحقيق أعلى عائد معدل على المخاطر.
! [مؤامرة MakerDAO: استخدم الكود الخاص بك ، واستحوذ على السوق الخاص بك ، هل شرارة سيف يخترق قلب Aave؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18eedc131f4e066844440955b870177e.webp)
المزايا التنافسية لـ Spark
في مجال الإقراض اللامركزي التنافسي، قامت Spark ببناء ميزة تنافسية يصعب نسخها بسهولة بفضل هيكلها الفريد وخلفيتها.
في مواجهة مباشرة مع بروتوكول اقتراض معين، كانت مزايا Spark واضحة. باعتبارها تفرعًا من الإصدار الثالث من هذا البروتوكول، فإنها تستفيد من ميزات وأمان مشابهين، ولكنها قادرة على الحصول على سيولة أرخص وأكثر عمقًا من خلال D3M، وتقدم معدلات فائدة أكثر استقرارًا وتوقعًا، مما يجعلها جذابة للمؤسسات والمتداولين الكبار. بينما يتمثل تفوق بروتوكول الاقتراض في نشره الواسع عبر سلاسل متعددة وقائمة الأصول الطويلة الأغنى.
بالمقارنة مع بروتوكول إقراض آخر، فإن مشهد المنافسة يختلف. انتقل البروتوكول V3 إلى نموذج سوق معزول يعتمد بشكل صارم على أصل أساسي واحد. في حين احتفظت Spark بنموذج إقراض أكثر مرونة، مع إضافة ميزات السيولة وأسعار الفائدة الفريدة الخاصة بها.
في النهاية، فإن أمتن حواجز الحماية لـ Spark ليست ميزة تقنية فردية، بل هي "نسبها وتكاملها". إنها بروتوكول ولد لخدمة عملة USDS المستقرة، مدعومًا بالقوة المالية وسمعة العلامة التجارية لنظام Sky/MakerDAO البيئي بأكمله. هذا الارتباط العميق بمصدر السيولة المدمجة الأصلي والذي يتجاوز عدة مليارات هو ميزة فطرية لا يمكن لأي بروتوكول مستقل آخر نسخها.
رمز SPK: الحكم، العوائد وتراكم القيمة
عملة SPK هي جوهر بروتوكول Spark، وقد تم تصميم نموذجها الاقتصادي بعناية بهدف تحقيق التوازن بين الحوافز قصيرة المدى والاستدامة طويلة المدى.
الوظيفة الأساسية للرموز تتجلى بشكل رئيسي في جانبين. أولاً هو الحوكمة: SPK هو رمز الحوكمة لبروتوكول Spark، وسيتمكن الحاملون له في المستقبل من التصويت على ترقيات البروتوكول، وتعديل معايير المخاطر، واتجاهات التطور. ثانياً هو الرهن والأمان: تُظهر خارطة الطريق الرسمية أنه في المستقبل يمكن للمستخدمين رهن رموز SPK للمساعدة في حماية مختلف المنتجات والخدمات في نظام Spark البيئي، وكسب المكافآت من ذلك.
إن توزيع الرموز والديناميات السوقية أيضًا استراتيجية للغاية. تم سك إجمالي عرض SPK عند الإنشاء 10 مليار رمز. كان العرض المتداول الأولي 1.7 مليار رمز، أي 17% من الإجمالي. من أجل توجيه السوق وبناء المجتمع، اعتمدت Spark استراتيجية أيردروب متعددة الجوانب، بما في ذلك "موسم التعدين المسبق" للمستخدمين الأوائل للبروتوكول، بالإضافة إلى نشاط "أيردروب HODLer" الذي يستهدف سوقًا أوسع.
ومع ذلك، فإن أكثر ما تم التفكير فيه في اقتصاديات الرموز الخاصة به هو تصميم الحوافز طويلة الأجل. تم تخصيص أكبر جزء من الرموز (65%، أي 6.5 مليار رمز) ل"Sky Farming"، حيث تم التخطيط لتوزيعها تدريجياً على المستخدمين على مدى فترة تصل إلى 10 سنوات من خلال رهن المستخدمين للأصول الأساسية مثل USDS. يهدف هذا التصميم إلى بناء مجتمع متماسك ومخلص وذو رؤية طويلة الأمد مرتبط بعمق بعملة USDS المستقرة.
الاستنتاج
تمثل بروتوكول Spark نموذجًا جديدًا لبناء بروتوكولات التمويل اللامركزي: حيث يحقق تكاملًا عميقًا رأسيًا ويرتبط ارتباطًا وثيقًا بجهة إصدار العملات المستقرة التابعة للشركة الأم، مما يخلق دائرة مغلقة تبدأ من توفير السيولة، وتحديد أسعار الفائدة، إلى توجيه الطلب.