إطلاق نظام FedNow: مستقبل الأصول الرقمية لا يزال مشرقًا

لقد تنبأ مؤيدو الأصول الرقمية لفترة طويلة بأن التشفير سيحل محل العملات القانونية ليصبح معيارًا عالميًا للتداول. في هذا السياق، أثار نظام الدفع الفوري الفيدرالي (FedNow) الذي تخطط الاحتياطي الفيدرالي لإطلاقه في يوليو اهتمامًا واسعًا في السوق. على الرغم من أن البعض يعتقد أن هذا قد يكون خطوة نحو عملة مراقبة، أو قد ينهي معظم استخدامات الأصول الرقمية، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا بكثير.

FedNow هو نظام التسوية الفورية بين البنوك الذي طورته الاحتياطي الفيدرالي لحل مشاكل البنية التحتية العالمية للمدفوعات. يهدف إلى دعم المدفوعات الأسرع، جزئيًا لمواجهة التحديات التي تطرحها المدفوعات المشفرة المرمزة وحلول التكنولوجيا المالية. على عكس الخيارات الحالية، يمكن لنظام FedNow أن يحقق المدفوعات الفورية بين البنوك الأمريكية على مدار السنة، ويقدم التسوية النهائية، مما يمثل ترقية كبيرة لنظام المدفوعات في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، على الرغم من أن FedNow يوفر نظام دفع فوري، متصل عالميًا، نهائي وغير منقطع، إلا أن هذا لا يعني أن الأصول الرقمية فقدت سبب وجودها. في الواقع، تحت نظام FedNow، لا تزال المدفوعات المشفرة تحمل قيمتها الفريدة، للأسباب التالية:

1. FedNow لم توسع من هيمنة الدولار: في السنوات الأخيرة، أصبح اتجاه التخلص من الدولار الأمريكي أكثر وضوحًا، حيث زادت المعاملات الدولية التي تتم بالرنمينبي واليورو بشكل ملحوظ. وهذا يوفر فرص نمو للسندات المستقرة، خاصة في المناطق التي تم فيها حظر المعاملات بالدولار مباشرة، حيث تعمل السندات المستقرة بشكل فعال كبديل للدولار. ومع ذلك، فإن نظام FedNow يعمل بناءً على إطار الدفع الحالي ولم يوسع نطاق الدولار أو حجم المعاملات المحتمل.

2. FedNow تجاهل الفرص على السلسلة: على الرغم من أن FedNow قد تبدو كبديل للعملات المستقرة، إلا أنها تتجاهل واحدة من أسرع التطبيقات نمواً للعملات المستقرة: المعاملات والتطبيقات على السلسلة. من 2017 إلى 2023، زاد إجمالي عرض العملات المستقرة بنسبة 8750% ليصل إلى 123.9 مليار دولار. يعود هذا النمو إلى حد كبير إلى دور العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi). لا تسمح بروتوكولات FedNow بوجود الدولار على السلسلة أو المشاركة في المعاملات على السلسلة، وهو ما يتعارض مع اتجاه السوق نحو توكين الأصول.

3. FedNow لم يحسن المدفوعات عبر الحدود: التصميم الحالي لـ FedNow يركز بشكل أساسي على المدفوعات الداخلية في الولايات المتحدة، مع تحسينات محدودة في المدفوعات الدولية. بالمقارنة، أصبحت مدفوعات العملات المستقرة حلاً فعالاً لتخفيف الاحتكاكات في المدفوعات عبر الحدود. في الربع الأول من عام 2023، وصلت مدفوعات وتحويلات العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار، متجاوزة إجمالي المعاملات التي عالجتها PayPal في عام 2022.

على الرغم من أن إطلاق FedNow سيثير بالتأكيد تأثيرًا على صناعة المدفوعات، إلا أنه لا يعني نهاية الأصول الرقمية. على العكس من ذلك، فإن العديد من الابتكارات والتحسينات التي يجلبها نظام FedNow إلى مسار الدفع الحالي تعكس بعض مزايا المعاملات المستندة إلى التشفير. مع انتقال FedNow من مرحلة التطوير إلى التطبيق السائد، قد يتم حل بعض المشكلات الحالية (مثل حد المعاملة البالغ 500,000 دولار).

بشكل عام، فإن إطلاق نظام FedNow لن ينهي الأصول الرقمية، بل قد يفتح فرصًا جديدة لمزيد من تداول العملات المستقرة. ستستمر عملية دمج الأصول الرقمية مع النظام المالي التقليدي والمنافسة في دفع الابتكار والتطوير في مجال الدفع العالمي.