بلاك روك تريد أن ترتفع البيتكوين - وإيراداتها تثبت ذلك

! محتوى تحرير موثوق، تم مراجعته من قبل خبراء الصناعة البارزين والمحررين ذوي الخبرة. إعلان الإفصاح تجاوز صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock (IBIT) صندوق iShares Core S&P 500 ETF الذي أنشأته الشركة منذ زمن طويل (IVV) في توليد الإيرادات السنوية. تُعتبر هذه التطورات، التي تم تسليط الضوء عليها لأول مرة في تقرير Bloomberg بتاريخ 2 يونيو، لحظة فارقة في اعتماد المؤسسات وتكشف عن حافز مالي متزايد بين عمالقة المال التقليديين لرؤية ارتفاع سعر BTC.

لعبة بلاك روك الجديدة: ضخ البيتكوين، طباعة النقود

على الرغم من كونه جزءًا صغيرًا من حجم IVV من حيث الأصول المدارة، إلا أن IBIT قد تجاوزته الآن في إيرادات الرسوم. تدير IBIT حاليًا حوالي 75 مليار دولار من الأصول وتفرض رسمًا قدره 0.25%، مما يولد حوالي 187.2 مليون دولار من الرسوم السنوية المقدرة. بالمقابل، يمتلك IVV، وهو صندوق BlackRock الرائد لمؤشر S&P 500، 624 مليار دولار لكنه يفرض فقط 0.03%، محققًا حوالي 187.1 مليون دولار من الرسوم. كما قالت إيزابيل لي من بلومبرغ: "إن صندوق تداول البيتكوين الآن يولد إيرادات أكثر من [BlackRock’s] الصندوق الشهير لمؤشر S&P 500."

قراءة ذات صلة: الثيران في بيتكوين يفرحون: "مشروع ترامب الكبير الجميل" يمر عبر مجلس الشيوخ. إن هذا التفاوت في الإيرادات، على الرغم من قاعدة الأصول الضخمة لـ IVV، يعود إلى الربحية الكبيرة لإدارة تعرض BTC في هيكل ETF، خاصة بالنظر إلى هيكل الرسوم الأعلى لـ IBIT وسرعة تدفقات رأس المال التي شهدها. لقد سجل الصندوق تدفقات في جميع الأشهر الثمانية عشر الماضية باستثناء شهر واحد، والآن يحتفظ بأكثر من 55% من جميع أصول ETF بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة.

النمو الانفجاري لـ IBIT مرتبط ارتباطًا وثيقًا بقرار المنظمين الأمريكيين في يناير 2024 بالموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية (ETFs)، وهي لحظة محورية أدت إلى إدخال البيتكوين بشكل أكبر في التيار المالي السائد. لقد أطلق هذا الانفتاح التنظيمي تيارًا من رأس المال المؤسسي، حيث تقوم صناديق التحوط، وصناديق المعاشات، والمكاتب العائلية، والبنوك الآن بتخصيص استثمارات في البيتكوين عبر آليات متوافقة مع SEC.

كان المعلقون في السوق سريعون في تسليط الضوء على الآثار. أشار أنتوني بومبليانو باختصار على X: “صندوق البيتكوين من بلاك روك يحقق إيرادات أكثر من صندوق S&P 500 الخاص به. البيتكوين يحظى الآن بكامل انتباه وول ستريت.”

قراءة ذات صلة: هيمنة البيتكوين ترتفع في يونيو - المؤسسات تستوعب الطلب المضاربي على البيتكوين. قدم محلل التشفير جاكوب كانفيلد تفسيرًا ماليًا أكثر تفصيلاً، حيث نشر: "تجني بلاكروك المزيد من الأموال كلما ارتفع سعر البيتكوين، فقط كمعلومة. ( ليست نصيحة مالية )"

وواصل توضيحه: "بعض الناس لا يبدو أنهم يفهمون مقصدي. تحقق Blackrock رسومًا بنسبة 0.25% على صندوق IBIT ETF الخاص بها. وهذا يترجم حاليًا إلى 184 مليون دولار كإيرادات سنوية (فقط من الحفظ) وهو يعتمد على AUM (الأصول تحت الإدارة). هذا يعني أنه إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى 1,000,000 دولار (أي 10 أضعاف من هنا)، فإنهم سيحققون 1.84 مليار دولار سنويًا من الرسوم. لهذا السبب ، يتم تحفيز Blackrock من خلال ارتفاع الأسعار في البيتكوين."

تكشف منطق كانفيلد عن المحرك الاقتصادي الأساسي الذي يعمل: إيرادات بلاك روك من IBIT هي دالة مباشرة لسعر سوق BTC. نظرًا لأن رسوم ETF تُشتق كنسبة مئوية من AUM، فإن أي زيادة في السعر تعزز من القيمة بالدولار للأصول تحت الحراسة - وبالتبعية، دخل رسوم بلاك روك. عند الأسعار الحالية، يمكن أن يؤدي كل تضاعف لسعر BTC إلى تحقيق ما يقرب من ضعف الإيرادات لـ IBIT، بافتراض تدفقات ثابتة.

النتيجة الأوسع هي عميقة: بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم مع ما يقرب من 10 تريليون دولار تحت الإدارة، أصبح الآن متماهيًا هيكليًا مع نجاح البيتكوين. يتجاوز هذا التماهي استراتيجية المنتج أو الرسائل العامة - بل هو متجذر في اقتصاديات الرسوم.

في وقت النشر، تم تداول BTC بسعر 109,240 دولار.

سعر BTC، مخطط 4 ساعات | المصدر: BTCUSDT على TradingView.comالصورة المميزة تم إنشاؤها بواسطة DALL.E، المخطط من TradingView.com ! عملية التحرير في bitcoinist تركز على تقديم محتوى مدروس بدقة، دقيق، وغير متحيز. نحن نلتزم بمعايير صارمة في المصادر، وتمر كل صفحة بمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من أفضل خبراء التكنولوجيا والمحررين ذوي الخبرة. تضمن هذه العملية نزاهة وملاءمة وقيمة محتوى لدينا لقرائنا.